El euro cae a su nivel más bajo del año y aviva dudas sobre paridad con el dólar

Bloomberg — El euro cayó a su nivel más bajo del año, ya que el Banco Central Europeo parece dispuesto a recortar las tasas de interés antes que la Reserva Federal, lo que aviva el debate en el mercado sobre cuánto más podría caer.

La moneda común cayó casi un 1%, hasta US$1.0631, el viernes, superando el anterior mínimo del año, establecido en febrero, y alcanzando el nivel más débil en cinco meses. Se encamina a una caída semanal del 2%, que sería la peor desde finales de 2022.

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La venta, que sigue a la señal más clara del BCE de que se avecinan recortes de tasas, está alimentando los rumores entre los estrategas de que el euro puede caer aún más a 1,05 dólares a mediados de año e incluso llegar a la paridad si la Fed se mantiene a la espera este año. Bancos como Bank of America Corp. ING Bank NV y el alemán LBBW ya han advertido del riesgo.

“No podemos excluir que se produzca una vuelta a la zona de 1 a 1,05 dólares”, escribió en una nota Francesco Pesole, estratega de ING Bank NV en Londres. Un movimiento hacia la paridad sería posible “en un escenario de divergencia extrema entre la Fed y el BCE”.

Las noticias de que Israel se prepara para un posible ataque de Irán aumentaron la presión el viernes, lo que impulsó la demanda del dólar como refugio.

“La ruptura de 1,07 dólares fue clave, así que apunta a un movimiento hacia 1,05 o incluso 1,04 dólares”, dijo Brad Bechtel, responsable global de divisas de Jefferies en Nueva York. Su hipótesis básica es que el euro alcance estos niveles cuando el BCE inicie su ciclo de relajación. “Pero si aumenta el riesgo geopolítico, el dólar empujará al euro y a otras divisas aún más a la baja”.

El BCE se opone a la tendencia mundial a reducir las tasas de interés y a hacerlo más lentamente, desencadenada por los datos de inflación de EE.UU. del miércoles, que superaron las previsiones. Aunque los operadores retrasaron una reunión, hasta septiembre, la fecha prevista para el primer recorte de la Reserva Federal, se mantuvieron firmes en sus apuestas de que las autoridades de la zona euro aplicarían un recorte de un cuarto de punto en junio.

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Las perspectivas divergentes para los tipos a ambos lados del Atlántico han enviado el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro a 10 años y los bonos alemanes al nivel más alto desde finales de 2019.

“Creemos que la divergencia sin precedentes en la política monetaria será el factor negativo más importante para el euro-dólar en los próximos meses”, dijo Valentin Marinov, jefe de estrategia de divisas del G-10 en Credit Agricole. La ruptura por debajo de 1,07 dólares abrió la puerta a una caída a 1,05 dólares en el período previo a la reunión de junio del BCE, dijo.

Los operadores también son cada vez más bajistas. Los risk reversals a un mes -un barómetro del posicionamiento del mercado- apuntan al sentimiento más negativo hacia el euro desde octubre. Asimismo, la volatilidad implícita a tres y seis meses del par ha alcanzado su nivel más alto en dos meses, lo que indica que se avecinan amplias oscilaciones.

Según el modelo de previsión de Bloomberg, ahora es más probable que el euro toque el nivel de 1,05 dólares en los próximos tres meses.

“El siguiente nivel clave por debajo de 1,07 dólares es 1,05 dólares. Si llegamos a este nivel, entonces podríamos oír hablar de paridad”, dijo Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB.

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