FMI eleva previsión de crecimiento de la economía mundial, pero advierte riesgos

Bloomberg — El Fondo Monetario Internacional aumentó sus expectativas de crecimiento económico mundial para este año, citando la fortaleza de EE.UU. y de algunos mercados emergentes, al tiempo que advertía de que las perspectivas siguen siendo prudentes ante la persistencia de la inflación y los riesgos geopolíticos.

La actividad económica mundial crecerá un 3,2% este año, según el informe Perspectivas de la economía mundial publicado el martes, lo que supone un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto a la estimación de enero. La previsión para 2025 se mantuvo en el 3,2%.

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Bloomberg Economics fija la expansión mundial de este año en el 2,9% y la del año próximo en el 3,1%.

A pesar de la mejora, el FMI advirtió de que los elevados costes de endeudamiento y la retirada de las ayudas fiscales están lastrando el crecimiento a corto plazo, mientras que las perspectivas a medio plazo siguen siendo las más débiles en décadas debido a la baja productividad y a las tensiones comerciales mundiales.

“Persisten numerosos retos y se necesitan medidas decisivas”, escribió Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, en una nota en línea que acompañaba a las perspectivas, en la que señalaba la persistente inflación y la creciente desigualdad mundial.

Las perspectivas dibujan el panorama de una economía mundial que evitó los peores peligros de estanflación tras la pandemia, pero con un potencial atrofiado en los próximos años.

La lucha contra la inflación para los bancos centrales va en la buena dirección, aunque es demasiado pronto para declarar la victoria relajando la política monetaria. Y abundan los riesgos para el crecimiento, sobre todo por las guerras en Ucrania y Medio Oriente.

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El FMI también advirtió de los preocupantes malos resultados de los países de renta baja en comparación con el resto del mundo, y recortó su estimación de crecimiento para el grupo. Estos países han experimentado una inflación superior a la prevista, debido a la fortaleza del dólar estadounidense, así como al impacto de los elevados costes de los alimentos, los combustibles y los fertilizantes.

“La economía estadounidense ya ha superado la tendencia anterior a la pandemia”, escribió Gourinchas. “Pero ahora estimamos que habrá más cicatrices para los países en desarrollo de bajos ingresos, muchos de los cuales todavía están luchando por pasar página de la pandemia y las crisis del coste de la vida”.

Entre los riesgos a la baja, las repercusiones de la guerra en Ucrania o la violencia en Medio Oriente podrían avivar la inflación y contribuir a elevar las expectativas de tipos de interés, lo que pesaría sobre los mercados y la confianza.

El ministro francés de Finanzas, Bruno Le Maire, en una rueda de prensa el lunes antes de viajar a Washington, también advirtió de los costes del conflicto.

“Los verdaderos riesgos económicos son geopolíticos, ya sean los acontecimientos en el Mar Rojo, el riesgo de escalada en Medio Oriente o la persistencia del conflicto en Ucrania”, dijo. “Todos estos acontecimientos geopolíticos son un lastre terrible para el crecimiento económico”.

El fondo también señaló los riesgos derivados de los problemas inmobiliarios de China y del agravamiento de la fragmentación económica mundial, estimulada principalmente por la competencia estratégica entre EE.UU. y China.

El martes, China publicó datos que mostraban que el crecimiento económico había superado las expectativas en el primer trimestre, gracias al impulso del sector industrial, aunque la desaceleración de la actividad en marzo indicaba que podría necesitarse más apoyo para mantener ese impulso.

Entre los riesgos al alza se encuentra la posibilidad de que la inflación se ralentice más de lo previsto, lo que permitiría a los bancos centrales relajar antes su política monetaria.

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La inflación se ha ralentizado desde 2022, cuando alcanzó el ritmo más rápido en décadas, gracias a un agresivo ciclo de subidas de los tipos de interés. Pero aún no se ha enfriado lo suficiente como para alcanzar los objetivos políticos en varias grandes economías, incluida la estadounidense. En algún momento del segundo semestre de este año, sin embargo, el FMI espera que las principales economías avanzadas empiecen a recortar los tipos.

Los precios medios al consumo mundiales aumentarán probablemente un 5,9% este año y un 4,5% el próximo, en ambos casos 0,1 puntos porcentuales más que la proyección anterior de enero.

El Fondo elevó su previsión de crecimiento para Estados Unidos en 2024 al 2,7%, frente al 2,1% de enero. El Fondo rebajó ligeramente las perspectivas para la zona euro, señalando que los efectos retardados de una política monetaria más restrictiva y el aumento de los costes energéticos en los dos últimos años afectarán negativamente a la actividad.

China, segunda economía mundial, crecerá probablemente un 4,6% este año y un 4,1% el próximo, sin cambios respecto a la previsión de enero. El debilitamiento de su sector inmobiliario y de su demanda interna pesará sobre la actividad, y el fondo advirtió de que la exportación china de bienes excedentarios puede desencadenar tensiones comerciales con otros países.

Rusia recibió el mayor aumento de las previsiones de crecimiento entre las principales economías, hasta el 3,2% este año y el 1,8% el próximo, incrementos de 0,6 y 0,7 puntos porcentuales, respectivamente, gracias a la fortaleza de sus exportaciones de petróleo a India y China a medida que subían los precios mundiales. La previsión de la India se elevó del 6,5% al 6,8% para este año.

En una crítica inusualmente dura a EE.UU., el FMI afirmó que, si bien los recientes resultados económicos del país son “impresionantes” y uno de los principales motores del crecimiento mundial, proceden en parte de una política presupuestaria que “no está en consonancia con la sostenibilidad fiscal a largo plazo”.

Esa estrategia del mayor accionista del FMI plantea riesgos de inflación a corto plazo, así como riesgos de estabilidad fiscal y financiera a más largo plazo para la economía mundial, al aumentar los costes para otras economías, dijo el Fondo.

“Algo tendrá que ceder”, escribió Gourinchas.

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