Actas de la Fed muestran que los funcionarios se reúnen en torno a tasas más altas por más tiempo

Aunque los participantes evaluaron que la política monetaria estaba “bien posicionada”, varios funcionarios mencionaron su voluntad de endurecerla aún más si se justificaba

Los funcionarios también discutieron la posibilidad de mantener las tasas estables durante más tiempo.
Por Craig Torres
22 de mayo, 2024 | 03:17 PM

Bloomberg — A principios de este mes, los funcionarios de la Reserva Federal se unieron en torno al deseo de mantener las tasas de interés más altos durante más tiempo y “muchos” se preguntaron si la política era lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación hasta su objetivo.

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Las actas de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto que finalizó el 1 de mayo mostraron que, aunque los participantes evaluaron que la política estaba “bien posicionada”, varios funcionarios mencionaron su voluntad de endurecerla aún más si se justificaba.

"Los participantes tomaron nota de las decepcionantes lecturas sobre la inflación durante el primer trimestre", según las actas publicadas el miércoles en Washington. Las actas mostraron "que les llevaría más tiempo del previsto ganar una mayor confianza en que la inflación se estaba moviendo de forma sostenible hacia el 2%".

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Mike McKee informa sobre las actas de la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal que finalizó el 1 de mayo.dfd

Los funcionarios también discutieron la posibilidad de mantener las tasas estables durante más tiempo “en caso de que la inflación no mostrara signos de avanzar de forma sostenible hacia el 2% o de reducir la restricción de la política en caso de un debilitamiento inesperado de las condiciones del mercado laboral”, según las actas.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años aumentó el día después de las actas, y los operadores de swaps mantuvieron más o menos estables sus perspectivas de que la Fed probablemente recorte los tipos en 2024 en unos 37 puntos básicos.

Tras un repunte de la inflación en el primer trimestre, los funcionarios de la Fed han dicho que mantendrán los tipos de interés en su nivel más alto en 23 años durante más tiempo del previsto inicialmente.

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El presidente Jerome Powell dijo en su conferencia de prensa del 1 de mayo que no sería apropiado bajar los costes de los préstamos hasta que el banco central tenga una mayor confianza en que la inflación está en una senda sostenible hacia su objetivo del 2%.

"Tendremos que ser pacientes y dejar que la política restrictiva haga su trabajo", reiteró en un acto en Ámsterdam el 14 de mayo.

Aunque los funcionarios consideraron que, en general, la política es restrictiva, señalaron la posibilidad de que las tasas de interés elevadas tengan un efecto menor que en el pasado y de que el tipo neutral a largo plazo sea más alto de lo que se pensaba.

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"Muchos participantes comentaron su incertidumbre sobre el grado de restrictividad", dijeron las actas.

Desde la reunión de la Fed, los datos de los precios al consumo de abril mostraron un modesto enfriamiento de la inflación tras tres meses de lecturas más altas de lo esperado. Aunque el crecimiento de los precios sigue estando por encima del objetivo de la Fed, las últimas cifras aliviaron cierta preocupación de que se estuviera reacelerando.

La economía sigue creciendo a un ritmo sólido, aunque los últimos informes sobre las ventas minoristas y la industria manufacturera sugieren que la demanda se está relajando. El mercado laboral sigue resistiendo pero también muestra signos de enfriamiento. Las nóminas aumentaron en abril al ritmo más lento de los últimos seis meses.

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Balance financiero

Los funcionarios votaron a favor de ralentizar el ritmo al que el banco central está reduciendo su cartera de activos en su última reunión, reduciendo el tope de las ejecuciones de bonos del Tesoro hasta US$25.000 millones desde US$60.000 millones a partir de junio.

En general, los inversores habían esperado que el tope para los bonos del Tesoro se redujera a US$30.000 millones, y no a US$25.000 millones.

Las actas mostraron que casi todos los participantes expresaron su apoyo al nuevo tope, sin embargo, unos "pocos" funcionarios apoyaron la continuación del ritmo actual de escorrentía o un tope más alto para los bonos del Tesoro del que se decidió.

El tope mensual para los valores respaldados por hipotecas se mantuvo sin cambios en US$35.000 millones.

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--Con la colaboración de Kristy Scheuble, Amara Omeokwe y Liz Capo McCormick.

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