Buenos Aires — El Tesoro argentino liberará ARS$1,7 billones tras la tensión que se vivió la semana pasada en el mercado local ante una escases de pesos que disparó las tasas de corto plazo.
Pese a que informó un rollover superior al 100% sobre los vencimientos, la Secretaría de Finanzas optó por liberar pesos por primera vez en una licitación de deuda desde agosto dado que los ARS$8,87 billones adjudicados quedaron por debajo de los ARS$10,6 billones que vencían si se contemplan los pagos de dos instrumentos de deuda en pesos efectuados este miércoles.
Si bien la Secretaría de Finanzas informó un rollover de 103,07% tras recibir ofertas por ARS$11,6 billones, analistas coincidieron en marcar que el resultado de la licitación será expansivo por los pagos del TX26 y TX28, efectuados este miércoles. Así, indicaron que el rollover efectivo se redujo a 84%.
“Esto implica que expandieron unos $1,7 billones aproximadamente”, calculó el equipo de research de Puente.
La decisión de liberar pesos llega después de que la semana pasada, en la antesala de los feriados por la visita del Papa León XIV, el mercado argentino evidenciara señales de tensión por la ajustada liquidez del sistema, lo que se tradujo en un fuerte incremento de las tasas de caución y en la rueda REPO.
En la licitación, agregaron los analistas de Puente, el Tesoro “debió pagar 100 puntos básicos sobre los dos instrumentos a tasa fija”, aunque añadieron que “el resto de los instrumentos quedaron medianamente igual que el mercado secundario”.
Por otra parte, destacaron que la mayor parte de las posturas demandaron el nuevo BONTAM a abril 2027, que cerró a sólo TAMAR +2,5%, aunque también señalaron que “casi no hubo demanda por el BONCER TZX28, el único instrumento que se ofrecía más allá de las elecciones del año que viene”.
Desde Aldazabal & Cía también subrayaron que la nueva letra TAMAR TMA27, con vencimiento en abril 2027, explicó 40% del monto colocado, en tanto que los dos instrumentos a tasa fija (S29E7 y T30J7) aportaron en conjunto otro 40%.
Así, indicaron que “el plazo promedio de colocación fue de 163 días, sensiblemente por debajo del nivel de la licitación previa (355 días)”, en la medida que se colocaron solo ARS$0,4 billones de TZX28, el único título ofrecido con vencimiento post-elecciones.
