Buenos Aires — El riesgo que conllevan las elecciones presidenciales del 2027 está apareciendo entre las principales consultas que se hacen los inversores extranjeros interesados en activos financieros argentinos, aunque mucho menos en el caso de quienes buscan oportunidades en la economía real. Así lo resumió este viernes en París el ministro de Economía, Luis Caputo, en una ronda con periodistas que se realizó en la embajada argentina en Francia, tras la presentación del Programa de Ciudadanía por Inversión.
“Hoy eso [el riesgo electoral] genera una preocupación, no tanto en los inversores de la economía real, pero sí en los inversores financieros. Lo que más quiere el mundo es que Argentina no vuelva al pasado”, afirmó, al ser consultado al respecto por Bloomberg Línea.
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El temor del regreso de un modelo económicamente intervencionista a la Casa Rosada a partir del 2027 ha impactado en la caída de los precios de los bonos argentinos en las últimas semanas. Esa tendencia hizo subir al riesgo país desde los 485 puntos básicos el 11 de septiembre a los 650 este viernes 1 de octubre.
El ministro sostuvo que no se puede cuantificar cuánto de esa caída de los títulos de renta fija puede adjudicarse a la suba de tasas de la Reserva Federal de los Estados Unidos y cuánto a las preocupaciones por la continuidad de las reglas de juego en Argentina, pero consideró que ambas tuvieron su impacto.
Caputo también volvió a aclarar qué quiere decir cuando habla de “riesgo kuka cero”. “Yo puedo pensar que el riesgo electoral es bajísimo o cero, pero me tengo que preparar como si no fuera a serlo... mi tarea es prepararme para lo que puede llegar a pensar el resto de la gente, no lo que pienso yo”, explicó.
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En los últimos días, el funcionario sostuvo que, a su juicio, la mayoría de los argentinos ven al kirchnerismo como un “infierno” que dejó a la economía al borde del abismo, y que por ello no elegirían volver a ese modelo en las elecciones del 2027.
“Yo creo que la gente ve al kirchnerismo y claramente se retrae. Nadie quiere volver a una inflación diaria de 1,5%, a cepo, a desabastecimiento, a importación de energía. Cuando vas a invertir en el largo plazo y no estás 100% seguro, un poco las inversiones se paralizan”.
Más allá de la coyuntura reciente, Caputo enfatizó que en las reuniones con el presidente Milei los inversores remarcaron que “Argentina ahora transmite confianza”. Y celebró el formato del Argentina Week: “Todo esto construye un foco de 48 horas donde todo el mundo está enfocado en esto”.
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Riesgo país y shocks globales
Caputo también buscó poner en contexto el reciente repunte del riesgo país, al recordar que el Gobierno lo recibió entre 2.500 y 3.000 puntos, que llegó a 400 o 450 y que hoy está en niveles de 600. En rigor, al momento del cambio de gestión, el riesgo país argentino había comprimido a la zona de 1.900 puntos, desde los mencionados 2.500 que exhibía antes de que Javier Milei se convirtiera en presidente electo.
Hizo hincapié en un escenario más complejo a nivel global, con el petróleo arriba de los US$100 y rendimientos no vistos en casi 30 años para los bonos a 10 y 30 años.
Además, matizó la situación Argentina mencionando que el crecimiento previsto para Chile pasó de 2,5% a 0,5% este año, y el de Uruguay de 2,5% a 1,25%.
Actividad: “Agosto y septiembre van a venir mejor”
Respecto a los últimos datos del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que mostraron una contracción en julio, Caputo dijo que la serie desestacionalizada tiene “una volatilidad que no es razonable” en medio de la transformación económica.
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“Pasás de +2% a -3%; una economía no puede pasar de crecer 28% a caer 35%. Es obvio que es un tema de medición”, afirmó. Por eso, subrayó, el equipo económico mira la tendencia-ciclo, que según el ministro muestra 29 meses de crecimiento, ahora a un ritmo de 0,2% mensual. “Es más bajo de lo que veníamos creciendo antes, pero es diferente a decir que estamos en recesión. Lejos de eso”, dijo.
Hacia adelante, consideró que “agosto y septiembre pareciera que van a venir mejor”. La recaudación de septiembre “vino particularmente mejor”, lo que tomó como indicio de que la actividad también lo haga, aunque evitó adelantar estimaciones ante el contexto reciente de volatilidad.
Señaló que en octubre arrancará la construcción de los 9.000 kilómetros de concesiones viales, que sumados a los créditos hipotecarios darán impulso a la construcción, un sector con “efecto muy multiplicador”.
Y sobre el crédito, dijo que la suba de tasas y la mora llevaron a los bancos a ponerse “más defensivos”, pero que la mora ya baja, que las ventas de autos del mes pasado fueron muy buenas, con unas 50.000 unidades, y que el crédito empieza a volver a sentirse.
El salario real, agregó, le ganó a la inflación en cuatro de los últimos cinco meses y “seguramente en agosto también”.
Santilli y las PASO: “Soy altamente positivo”
El jefe de Gabinete, Diego Santilli, que participó de la ronda, dijo que la posición del Gobierno sobre la suspensión de las PASO en 2027 es clara.
“Queremos que los argentinos no vayan a votar seis veces, porque es lo que nos demandan los argentinos, y queremos que no le cueste al Estado US$200 millones, porque lo pagan con impuestos, y queremos que la gente no sufra 90 días seguidos de un año electoral”, afirmó.
Santilli dijo hablar permanentemente con los gobernadores sobre la agenda parlamentaria, que incluye el presupuesto, las PASO y la ley de tierras.
“Yo siempre les dije, y lo sigo diciendo, soy altamente positivo sobre la materia. Yo creo que el año que viene no debiéramos tener tantas elecciones”, dijo, y mencionó el cuarto domingo de octubre para la general. Consultado sobre si falta consenso, respondió que “estamos muy bien. Yo sé que están muy ansiosos, pero yo creo que estamos muy bien”.
