Buenos Aires — Mientras el presidente Javier Milei visita los Estados Unidos para participar del America Business Forum y mantener reuniones con empresarios luego en Nueva York, los inversores se entusiasman con la baja del riesgo país y creen que Argentina se acerca al regreso del acceso al financiamiento internacional.
Mientras que el riesgo país — el costo de endeudamiento de Argentina por encima de la tasa a la que se financia el Tesoro estadounidense — cedió desde un pico de más de 1.400 en septiembre al entorno de los 600 puntos básicos esta semana, el S&P Merval acumula un alza de 70% en los últimos 30 días. El rally histórico fue desatado por el triunfo de La Libertad Avanza en las elecciones de medio término.
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En ese contexto llega hoy el jefe de Estado argentino al America Business Forum, al que asistirán figuras como Donald Trump; el presidente de la FIFA, Gianni Infantino; el CEO del JPMorgan, Jamie Dimon; y el astro del fútbol argentino Lionel Messi, entre otros. En el Ejecutivo argentino trabajaban en la lista de reuniones del presidente, aunque por el momento se descarta un intercambio informal con Trump por cuestiones de agenda.
En un evento organizado por el uruguayo Ignacio González Castro y con entradas que iban desde los US$100 hasta los US$1.000, Milei hablará cerca de las 17:45hs de Buenos Aires. El mandatario norteamericano ya disertó por la tarde de este miércoles.
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Tras su estadía en Miami, el jefe de Estado y el ministro de Economía, Luis Caputo, se reunirán esta semana en Nueva York con un grupo selecto de representantes del sector privado, en lo que será el primer viaje del mandatario tras lograr un triunfo en las elecciones de medio término realizadas días atrás.
Allí, participará del conversatorio “Nuevas oportunidades de inversión en Argentina” en el Council of the Americas, y tras ello, tiene previsto volar a Santa Cruz de la Sierra, Bolivia, para trasladarse el sábado a El Alto.
Baja del riesgo país y las señales que ve el mercado
El riesgo país argentino continúa en su sendero descendente y se posiciona levemente por encima de los 600 puntos básicos. Los analistas coinciden en que el cambio de expectativas políticas y la posibilidad de un programa de recompra de deuda podrían profundizar la mejora.
Según uno de los últimos informes del JPMorgan, “la fuerte caída en el riesgo país acerca el acceso al financiamiento internacional, y un posible programa de recompra de deuda podría profundizar la baja de los spreads y respaldar la estabilidad financiera”.
El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, afirmó este miércoles en Detroit que los US$20.000 millones en financiamiento privado prometidos a Argentina “podrían no ser necesarios”.
“Hemos hecho financiaciones especiales a Argentina en el pasado; si lo necesitan, somos todo oídos”, dijo Dimon, quien hablará hoy en el America Business Forum a las 12:50hs de Buenos Aires, a Reuters.
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El movimiento del riesgo país argentino refleja una compresión cercana al 39% desde los máximos de octubre, según cálculos de Wise Capital, que subraya además su impacto en el mercado corporativo.
“La disminución del riesgo país ayuda a impulsar el financiamiento de empresas en el mercado, sobre todo para las que busquen captar inversiones, como en el sector de oil & gas”, sostuvo la consultora.
Un punto de inflexión tras el resultado electoral
La victoria legislativa del oficialismo reconfiguró el clima financiero y marcó un punto de inflexión en las expectativas de los inversores. “El resultado generó una mejora significativa en la gobernabilidad y fue interpretado como una validación del rumbo económico, impulsando una reacción positiva en los activos argentinos y una compresión del riesgo país”, explicó Florencia Calvente, jefe de research en ConoSur Inversiones.
El factor político vuelve a mostrarse como catalizador clave. En el mercado destacan que el alivio en los spreads se combina con señales de mayor coordinación macroeconómica, mientras el Ministerio de Economía evalúa los próximos pasos en su estrategia de financiamiento.
Recompra de deuda: la expectativa que domina el mercado
La próxima fase, advierten en el mercado, estará definida por los lineamientos que el Gobierno adopte respecto a una eventual recompra de deuda en dólares. Según Gustavo Ber, economista y analista financiero, el mercado ya descuenta parte de esa posibilidad.
En ese sentido, habrá que ver cómo reacciona el mercado a las declaraciones de Dimon, del JPMorgan, ayer, cuando afirmó que el crédito podría no ser necesaria.
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“Tras el fuerte envión que les otorgó el escenario político, ahora las miradas de los operadores se centran en posibles anuncios respecto a la estrategia de recompra, lo cual podría contribuir a seguir acercando el riesgo país a la zona de los 500 puntos básicos”, señaló Ber.
El especialista destacó que una comunicación clara sobre los lineamientos para recomprar deuda en dólares ayudaría a sostener la acelerada contracción del riesgo país, “que ya ingresa en los últimos 150 puntos antes de poder evaluarse un posible regreso a los mercados internacionales”.
Esa expectativa de recompra se interpreta en los mercados como una señal de compromiso con la sostenibilidad financiera y una forma de reducir la carga de intereses, al consolidar al mismo tiempo la percepción de solvencia.
El contexto también abre un espacio para las empresas argentinas que buscan volver al mercado de capitales. Wise Capital destaca que la caída del riesgo país y la compresión de spreads soberanos mejoran las condiciones de financiamiento privado, especialmente en sectores con fuerte potencial exportador.
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