Bloomberg — La economía brasileña repuntó más de lo esperado a principios de año, impulsada por los estímulos gubernamentales y un sector agrícola sólido que impulsó el crecimiento a pesar de unos costes de endeudamiento de dos dígitos.
Los datos oficiales publicados el viernes mostraron que el producto interno bruto se expandió un 1,1% en los primeros tres meses de 2026, superando la estimación media del 1,0% de los analistas encuestados por Bloomberg. En comparación con el año anterior, la economía creció un 1,8%.
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El presidente Luiz Inácio Lula da Silva está implementando medidas de ayuda social para mitigar el impacto energético de la guerra con Irán e impulsar el consumo de cara a su candidatura a la reelección en octubre. Esto contribuyó a la recuperación del crecimiento tras una expansión moderada en el trimestre anterior, lastrada por el elevado tipo de interés de referencia, fijado en casi el 15%.
Lo que dicen los economistas de Bloomberg
La economía brasileña repuntó a principios de 2026 tras tres trimestres de crecimiento moderado. Si bien el elevado dato del PIB del primer trimestre se debió en parte a factores puntuales, el informe señaló el riesgo de que el estímulo fiscal del gobierno complique los planes de flexibilización monetaria del banco central si las medidas se prolongan y se utilizan en exceso. — Adriana Dupita, economista brasileña
En los primeros tres meses del año, la agricultura creció un 2% y la industria un 1 %, impulsada por la actividad minera, según informó la agencia de estadística. Un mercado laboral dinámico y el aumento del gasto público de cara a la campaña electoral también contribuyeron a dinamizar la demanda.
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Con un índice de aprobación inferior al 50%, Lula ha presentado programas que incluyen alivio de la deuda, recortes de impuestos a los combustibles y subsidios para los pobres. El consumo familiar aumentó un 1%, mientras que la formación de capital fijo, un motor clave del crecimiento durante el período, subió un 3,5%, según la agencia de estadísticas.
Los analistas prevén que Lula mantendrá el gasto público a medida que se intensifica la contienda contra su principal rival, el senador Flávio Bolsonaro —hijo del expresidente Jair Bolsonaro—. Los economistas estiman que el estímulo fiscal podría añadir más de un punto porcentual al crecimiento del PIB este año.
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Las medidas de Lula han fortalecido los presupuestos familiares, pero también han aumentado los déficits y avivado la inflación, que se ha incrementado en los últimos meses debido al alza de los precios del combustible y los alimentos . Esta presión combinada genera dudas sobre la capacidad de los responsables políticos para seguir flexibilizando las estrictas condiciones financieras.
“El gobierno ha estado creando un nuevo incentivo cada semana y esto debería afectar las reservas públicas en el futuro”, dijo César Bergo, economista de la Universidad de Brasilia. “Está pisando el acelerador del gasto y esto tendrá un impacto”.
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