Bogotá — El acuerdo que alcanzaron las empresas del GEA con el Grupo Gilinski tiene expectantes, no solamente a sus accionistas, sino a los tenedores de deuda de estas compañías. Fitch puso en “observación en evolución” las calificaciones a la espera de cómo se resuelve el acuerdo firmado.
Fitch espera resolver la observación una vez que conozca más detalles sobre la transacción que está pendiente de aprobaciones corporativas y regulatorias, así como de una revisión detallada del perfil de negocio y financiero de la transacción propuesta.
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La definición de las condiciones de la transacción podría exceder el plazo de seis meses común para resolver una observación.
Las calificaciones reflejan la calidad crediticia del flujo de dividendos recibido por las inversiones, lo que beneficia la estabilidad del mismo.
Fitch proyecta que el flujo de dividendos a recibir en el horizonte de proyecciones se mantendrá lo suficientemente robusto para mantener niveles de deuda bruta a EBITDA ajustado más dividendos cercanos a 2,0 veces (x).
El bajo nivel de apalancamiento, aunado a un perfil de vencimientos de deuda de mediano y largo plazo, es reflejo de una estructura de capital robusta y liquidez saludable.
El perfil crediticio de Grupo Argos se beneficia de la calidad crediticia y la estabilidad de los flujos de dividendos recibidos de sus inversiones en diferentes negocios.
Fitch prevé que el flujo de dividendos recurrentes a recibir durante 2023 se ubique en niveles cercanos a $620.000 millones y que alcanzará $800.000 millones a mediano plazo.
La agencia espera que el negocio de desarrollo urbano aporte flujos netos adicionales promedio de $100.000 millones anuales. Durante 2022, los dividendos recibidos ascendieron a $837.000 millones, favorecidos por la distribución extraordinaria de $360.000 millones por parte de Odinsa S.A. (Odinsa) [AA(col) perspectiva estable], derivada de la terminación anticipada de sus concesiones viales en República Dominicana.
