Bloomberg — Alphabet Inc. (GOOGL) vendió bonos por valor de 576.500 millones de yenes (US$3.600 millones) en la mayor operación en yenes jamás realizada por una empresa no japonesa, en un contexto de creciente competencia por financiar centros de datos e infraestructura de IA.
La primera emisión de bonos en yenes de la empresa matriz de Google incluye 200.500 millones de yenes en bonos a cinco años con un diferencial de 50 puntos básicos sobre las tasas de interés de referencia, según fuentes familiarizadas con el asunto. Hubo otros seis tramos.
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La última emisión de bonos forma parte de una serie de emisiones que han recaudado cerca de US$60.000 millones para el gigante de internet, en un periodo de cuatro meses que se sitúa entre los mayores endeudamientos corporativos de la historia. Es otra señal de que las grandes empresas globales están prestando cada vez más atención al mercado de bonos en yenes a medida que se acelera la inversión de capital impulsada por la IA. Las ventas de bonos en yenes por parte de emisores no japoneses han aumentado más del 280% hasta alcanzar los 1,6 billones de yenes este año, según datos recopilados por Bloomberg.
“Mientras que los inversores estadounidenses muestran signos de cansancio, los japoneses siguen ávidos de rendimiento y están dispuestos a hacerse con papel de grandes emisores como Alphabet”, afirma Taketoshi Tsuchiya, presidente de Fujiwara Capital Co.
Los hiperescaladores han estado emitiendo una gran cantidad de deuda en dólares para financiar centros intensivos en capital de datos, y es probable que los inversores ya estén agotados, dijo.
La operación también subraya la demanda de los inversores por el rendimiento extra que ofrecen los bonos corporativos, especialmente en un momento en el que los bonos del gobierno japonés han experimentado una volatilidad sin precedentes debido a la retirada del Banco de Japón de décadas de política ultra flexible.
La parte del acuerdo de Alphabet correspondiente a 10 años tiene un cupón del 3,189%, en comparación con el 2,67% del bono soberano de referencia con ese mismo plazo.
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El gran bono de Alphabet también puede animar a otras empresas mundiales a aprovechar el mercado del yen. Berkshire Hathaway (BRK/B) ha sido un emisor habitual desde su primera venta de bonos en yenes en 2019, y acudió al mercado por última vez en abril.
La captación de fondos también puede alimentar las expectativas de que Alphabet pueda profundizar su presencia en Japón. Alphabet elevó recientemente sus previsiones de gastos de capital hasta los US$190.000 millones, frente a una estimación previa de US$185.000 millones y aproximadamente el doble que en 2025.
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