Bloomberg — Según los estrategas de Citigroup Inc. (C), la excesiva exposición a las acciones tecnológicas estadounidenses está poniendo a los inversores en riesgo de sufrir un retroceso.
El entusiasmo sostenido por el tema de la IA ha llevado las apuestas alcistas del mercado hasta el punto de que el índice Nasdaq 100 es particularmente vulnerable, escribió el equipo de Citi, incluido David Chew.
Ver más: Acciones de ‘dinosaurios’ tecnológicos renacen con repunte de US$1,7 billones impulsado por la IA
Según Chew, la concentración de posiciones largas en el índice “aumenta la probabilidad de toma de ganancias y liquidación de posiciones largas ante cualquier catalizador negativo”, señalando los crecientes riesgos a la baja.
Desde que tocó fondo a finales de marzo, el índice S&P 500 ha subido un 20%, mientras que el Nasdaq 100 se ha disparado un 33%. El índice de referencia, con fuerte presencia de empresas tecnológicas, ha permanecido casi las últimas seis semanas en territorio de sobrecompra según los indicadores de impulso.
En la última semana, los continuos flujos de riesgo provocaron una creciente tensión en el posicionamiento, según indicó el equipo de Citi en una nota para sus clientes. La situación actual resulta menos preocupante para el S&P 500 debido a la considerable base que mantienen los vendedores en corto. Esto deja margen para una posible mayor presión que podría impulsar el mercado, añadieron.
“Los flujos semanales se mantuvieron firmemente en el cuartil superior y fueron impulsados por nuevas posiciones largas en lugar de actividades de cobertura”, señalaron. “El Nasdaq muestra una tendencia alcista prolongada, mientras que el S&P se acerca a niveles de sobrecompra”.
Ver más: La racha no para: el S&P 500 toca otro récord y suma nueve jornadas seguidas al alza
En Europa, los flujos de futuros han mejorado, pero el posicionamiento agregado en el Euro Stoxx 50 sigue siendo “moderadamente bajista, lo que evidencia una convicción aún débil”, según el equipo. Esto, a su vez, podría ser una buena noticia para el índice de referencia en caso de que se produzcan avances positivos en el conflicto de Medio Oriente, dado que las bolsas europeas han tenido un desempeño muy inferior desde el inicio de la guerra con Irán.
“El principal riesgo para el Euro Stoxx reside en las posiciones cortas, que siguen siendo elevadas y generan pérdidas, lo que deja al índice vulnerable a una subida repentina si persiste el impulso positivo”, añadieron.
Lea más en Bloomberg.com
