Bloomberg — El dólar se encamina hacia su peor semana en tres meses debido a la preocupación de que la Reserva Federal no adopte medidas lo suficientemente contundentes para contener la inflación.
El índice Dollar Spot de Bloomberg se encamina hacia una caída del 1,2% en los últimos cinco días. Aunque el indicador recuperó algo de terreno el viernes, sigue situándose cerca de su nivel más bajo en más de un mes.
El retroceso del dólar, a pesar del aumento de los rendimientos estadounidenses —que normalmente respaldarían a la moneda— refleja la inquietud sobre la credibilidad de la Fed.
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El presidente Kevin Warsh se enfrenta a un intenso escrutinio después de que sus declaraciones avivaran los temores de que el banco central pueda posponer la subida de las tasas de interés y permita que la inflación se mantenga por encima del objetivo. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se sitúan en su nivel más alto desde 2007.
La caída simultánea de los bonos del Tesoro y del dólar “se percibe como algo muy propio de los mercados emergentes”, afirmó Randhir Prakash, director general de Gavekal Wealth. Los inversores están empezando a mostrar su descontento con la trayectoria de la política estadounidense, señaló, lo cual resulta “bajista tanto para los bonos del Tesoro como para el dólar estadounidense”.
Los esfuerzos de las autoridades japonesas por reforzar el yen también se sumaron a la presión sobre el dólar.
La intervención provocó que la moneda japonesa se apreciara hasta un 3,3% frente al dólar en la sesión bursátil del jueves en Nueva York, aunque desde entonces ha recortado parte de esa subida después de que el Banco de Japón mantuviera las tasas de interés sin cambios el viernes.
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No obstante, la decisión de la Fed de mantener las tasas en lugar de subirlas contó con cierto respaldo por parte de los últimos datos económicos. Las cifras publicadas el jueves mostraron que el crecimiento económico de Estados Unidos se moderó en el segundo trimestre, mientras que el indicador de inflación preferido por la Fed —el índice de precios de los gastos de consumo personal— cayó un 0,1% el mes pasado.
El dólar subió hasta un 0,3% el viernes, impulsado por los flujos de fin de mes, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años cayeron dos puntos básicos, hasta el 4,65%. Los swaps siguieron descontando subidas de las tasas de interés estadounidenses de 34 puntos básicos para este año, sin apenas cambios respecto al jueves.
“Seguimos mostrándonos reacios a afirmar que se haya tocado fondo en esta caída del dólar por el momento”, afirmó Francesco Peosle, estratega de divisas de ING. “Cualquier dato decepcionante de EE.UU. debería dar lugar a un reajuste de precios con un tono más moderado que el anterior”.
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