Bloomberg — El dólar cerró su peor semana en más de tres meses ante la preocupación de que la Reserva Federal no actúe con la suficiente contundencia para contener la inflación.
El índice del dólar al contado de Bloomberg cayó un 1,3% esta semana, la mayor caída desde el 10 de abril. El indicador se encuentra cerca de su nivel más bajo en más de un mes. Los operadores aumentaron sus apuestas alcistas sobre el dólar antes de la reunión de la Reserva Federal, alcanzando el nivel más optimista desde 2014 hasta el martes, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) publicados el viernes.
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El retroceso del dólar, a pesar del aumento de los rendimientos estadounidenses —que normalmente respaldarían la divisa—, refleja la inquietud sobre la credibilidad de la Reserva Federal. El presidente Kevin Warsh está bajo escrutinio después de que su mensaje avivara la preocupación de que el banco central pudiera posponer la subida de tasas y permitir que la inflación se mantuviera por encima del objetivo.
La caída simultánea de los bonos del Tesoro y del dólar “tiene un aire muy propio de los mercados emergentes”, afirmó Randhir Prakash, director gerente de Gavekal Wealth. Los inversores están empezando a mostrar su descontento con la política estadounidense, lo que resulta “bajista tanto para los bonos del Tesoro como para el dólar”.
Los esfuerzos de las autoridades japonesas por reforzar la debilidad del yen también aumentaron la presión sobre el dólar. La intervención provocó que la moneda japonesa se apreciara hasta un 3,3% frente al dólar en la sesión de Nueva York del jueves, aunque posteriormente moderó su avance después de que el Banco de Japón mantuviera las tasas de interés sin cambios el viernes. El yen subió más de un 1% frente al dólar y al euro el viernes.
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Aun así, la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas sin cambios en lugar de subirlas recibió cierto respaldo de los últimos datos económicos. Las cifras publicadas el jueves mostraron que el crecimiento económico de Estados Unidos se moderó en el segundo trimestre, mientras que la medida de inflación preferida por la Reserva Federal —el índice de precios de los gastos de consumo personal— cayó un 0,1% el mes pasado.
“El mercado interpretó la comunicación poco clara del presidente Warsh en la conferencia de prensa como un golpe a la credibilidad de la Reserva Federal para volver a reducir la inflación al objetivo del 2%”, dijo Howard Du, estratega de TD Securities. “Sin embargo, creemos que una tendencia bajista sostenida del dólar solo debería formarse si se presentan datos económicos estadounidenses suficientemente débiles y si ya no se prevé una subida de tasas de la Reserva Federal a corto plazo”.
El dólar subió hasta un 0,4% el viernes, impulsado por los flujos de fin de mes, antes de cerrar la sesión prácticamente sin cambios. Los swaps continuaron reflejando alrededor de 34 puntos básicos de subidas de tasas de interés en EE.UU. este año, cifra similar a la del jueves.
Según la CFTC, los operadores no comerciales aumentaron sus apuestas alcistas sobre el dólar hasta los US$49.230 millones en la semana que finalizó el 28 de julio, el nivel más alto desde 2014.
Esta historia fue actualizada con más información a las 17:51 ET.
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