Bloomberg Lìnea — El oro registra este miércoles una fuerte subida y se encamina a su mejor jornada desde febrero, impulsado por un cambio en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal y por las señales de un posible acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz.
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El metal precioso avanza más de un 4,4% hasta situarse en torno a los US$4.260 por onza, después de encadenar dos sesiones consecutivas al alza. El 3 de febrero había marcado un alza de 6,12%, luego de una racha de pérdidas que fue la más pronunciada en más de una década.
El movimiento coincide con un retroceso del dólar y del petróleo, mientras el mercado ha pasado a descontar una sola subida de tasas de interés en Estados Unidos antes de finalizar el año, frente a las dos que esperaba la semana pasada, tras las caídas de los precios del crudo.
Felipe Barragán, analista de Pepperstone, afirmó que el metal precioso ha avanzado “pese al mayor apetito por riesgo, beneficiándose de la disminución de los rendimientos reales y de la menor probabilidad asignada a un endurecimiento monetario inmediato”.
Menor presión sobre las tasas y el apoyo de China
La posibilidad de un entendimiento para normalizar el tránsito por el estrecho de Ormuz llevó a los inversionistas a revisar sus previsiones sobre la inflación y la trayectoria de la Reserva Federal. A ello se sumó un débil dato de empleo privado en Estados Unidos, un conjunto de factores que reforzó la expectativa de una política monetaria menos restrictiva.
Barragán señaló que “el oro avanza por tercer día consecutivo, beneficiándose de la perspectiva de que un acuerdo en Ormuz reduciría las presiones inflacionarias y, con ello, las probabilidades de que la Fed suba tasas”, un argumento que, indicó, también recibe apoyo del dato de ADP.
El repunte se produce después de que el oro acumulara una caída cercana al 20% desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero.
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Sin embargo, el mercado también ha encontrado respaldo en la demanda procedente de China, donde los fondos cotizados, respaldados por oro, registraron 14 jornadas consecutivas de entradas de capital, la racha más prolongada desde marzo, mientras los inversionistas institucionales contribuyeron a mantener el precio por encima del umbral de US$4.000 por onza.
Citi mantiene un objetivo de US$5.000 por onza
El escenario de Citi, actualizado esta semana, parte de un mercado que ha perdido parte del impulso observado durante los últimos trimestres. La entidad indicó que “los datos de oferta y demanda del segundo trimestre de 2026 confirmaron una desaceleración sustancial de la demanda de inversión”, tras una caída de las compras de lingotes, monedas y ETF respaldados por oro.
El banco también destacó que “el déficit físico del oro se redujo a un mínimo de cuatro años en el segundo trimestre de 2026”, debido principalmente a la debilidad de la demanda de inversión, mientras la demanda de joyería se mantuvo resistente y los bancos centrales retomaron las compras netas después de las ventas observadas en el primer trimestre.
Pese a ese deterioro de corto plazo, Citi mantuvo sin cambios sus previsiones y mantuvo sin cambios los objetivos de precio de US$4.500 por onza para 0-3 meses y de US$5.000 por onza para 6-12 meses.
Su escenario central, al que asigna una probabilidad del 60%, contempla que el oro permanezca estable o incluso retroceda durante las próximas semanas antes de recuperar impulso hacia finales de año. La entidad prevé que una eventual resolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán permita normalizar el tránsito por el estrecho de Ormuz, reduzca las tasas reales, debilite al dólar y reactive el interés de los inversionistas por el metal.
Citi también mantiene un escenario alcista con una probabilidad del 20%, en el que una rápida resolución de las tensiones geopolíticas y una Reserva Federal más acomodaticia impulsarían una recuperación más acelerada del oro.
