El banco estadounidense Morgan Stanley (MS) mantiene su interés en empresas de infraestructura de datos, a pesar de la reciente caída en los precios de las acciones del sector de software. Sanjit Singh, analista de investigación de la entidad, señaló que la demanda de infraestructura de datos sigue siendo fuerte de cara a 2026.
Singh subrayó que, en medio de la ola de ventas recientes en software, ha habido poca distinción entre los modelos de aplicaciones de software como servicio (SaaS, por su sigla en inglés) basadas en licencias por usuario y las compañías de infraestructura de datos que cobran según el uso o consumo. Como ejemplo, mencionó que las acciones de Snowflake cayeron alrededor de 20% en lo que va del año (hasta la publicación del informe, el 18 de febrero), MongoDB bajó aproximadamente 13% y Elastic retrocedió cerca de 19%, frente a un descenso de 2% del índice tecnológico NASDAQ en el mismo período.
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Aun así, Singh considera que la infraestructura de datos sigue siendo una prioridad clave para las empresas, que buscan modernizar sus sistemas y prepararse para proyectos de inteligencia artificial. En este contexto, los ingresos de los grandes proveedores de servicios en la nube (“hyperscalers”) se aceleraron por tercer trimestre consecutivo.
Amazon.com Inc. (AMZN) destacó la fortaleza en cargas de trabajo centrales mediante migraciones de sistemas locales a la nube; Alphabet Inc. (GOOGL) reportó una demanda sólida en su plataforma Google Cloud Platform y en análisis de datos; y Microsoft Corp. (MSFT) informó un crecimiento de 60% interanual en Fabric, su conjunto de servicios y herramientas de inteligencia artificial y datos.
Preferencias en el sector
Respecto a perspectivas individuales, Singh mantiene su recomendación de compra sobre Snowflake, esperando un crecimiento de 30% en los ingresos por productos y una guía alineada con el consenso del mercado en dólares, lo que podría favorecer una revaluación pese al menor apetito por inversión de cara a 2026 y al desempeño inferior dentro del trimestre.
En el caso de MongoDB, reiteró su recomendación de compra, proyectando un crecimiento sostenido de 30% interanual en Atlas, su plataforma de servicios en la nube, aunque anticipa que un resultado por encima de expectativas y una guía en línea con el consenso probablemente no generen un impacto fuerte inmediato en la acción, dada su valoración actual.
El ejecutivo de Morgan Stanley también identificó oportunidades de riesgo y recompensa atractivas en Elastic, considerando que los fundamentos podrían mejorar respecto a trimestres recientes, impulsados por verificaciones recientes sobre la oportunidad en búsqueda con inteligencia artificial y la actividad del gobierno federal de Estados Unidos.
En conjunto, la firma destaca que, a pesar de la caída general en los precios de las acciones de software, algunas compañías de infraestructura de datos continúan mostrando fundamentos sólidos que podrían sostener su desempeño en 2026.
Cambios significativos
Un informe de The Goldman Sachs Group Inc. (GS) sostiene que se están produciendo cambios significativos bajo la superficie del mercado de acciones de Estados Unidos.
Ryan Hammond, de Goldman Sachs Research, identifica el riesgo de disrupción por inteligencia artificial como el factor que une las recientes ventas en sectores como software, publicaciones y servicios legales.
Según su mirada, la rápida implementación de aplicaciones de IA específicas por industria está llevando a los inversores a cuestionar la viabilidad a largo plazo de los modelos de negocio existentes en estos sectores.
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“Después de un par de años en los que la IA fue el motor de crecimiento de los rendimientos del S&P 500, para nosotros, la inversión en IA simplemente se ve mucho más complicada en 2026”, dijo Hammond en el podcast Goldman Sachs Exchanges.
Al mismo tiempo, los inversores están analizando de cerca cómo las grandes empresas tecnológicas, que continúan aumentando sus planes de gasto de capital, están monetizando la IA. Según Goldman Sachs, este escrutinio está contribuyendo a una mayor divergencia entre las acciones del sector tecnológico.
En medio de la venta masiva de acciones de software, los inversores también están reasignando capital a otros segmentos del mercado, incluidas las acciones fuera de Estados Unidos, las de pequeña capitalización y los sectores cíclicos, señala Hammond.
“La palabra que ha definido al mercado de 2026 hasta ahora ha sido diversificación”. Esa rotación debería continuar mientras el entorno macroeconómico siga siendo favorable, agregó.
