Bloomberg Línea — Las acciones de Ferrari registran su mayor caída en ocho meses después de la presentación del Ferrari Luce, un modelo con el que la compañía busca abrir una nueva etapa en su historia, pero que terminó despertando dudas entre analistas e inversionistas sobre el futuro de la marca en la transición hacia la electrificación.
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Los títulos de Ferrari llegaron a caer hasta 7,8% en Milán y acumulaban un retroceso de 30,6% en los últimos 12 meses, pese a que 80% de las recomendaciones del mercado todavía son de compra, 20% son de mantener y no registra recomendaciones de venta. El precio objetivo promedio se ubica en €372,75 (US$433), un potencial de subida cercano a 28,1%.
El lanzamiento del vehículo dejó expuesta una tensión que el mercado venía observando desde hace meses: cómo preservar la exclusividad, el valor de reventa y el atractivo emocional de Ferrari en un segmento donde otros fabricantes de lujo han moderado sus apuestas eléctricas.
“Estamos perdidos en la traducción de la nueva estrategia de Ferrari”, escribió Pierre-Olivier Essig, jefe de análisis de AIR Capital, quien comparó el diseño del vehículo con “una mezcla entre un Honda Accord EV y un Tesla 3”.
Ferrari presentó el Luce en Roma como el inicio de “un nuevo capítulo” para la compañía. El vehículo tendrá un precio de €550.000 (US$640.000), una autonomía superior a 530 kilómetros, cuatro motores eléctricos y una potencia de 1.050 caballos de fuerza. También será el primer Ferrari con cinco plazas y uno de los cambios de arquitectura más profundos en la historia reciente de la marca.
El riesgo de cambiar el ADN de Ferrari
Parte de la reacción negativa del mercado estuvo vinculada menos a las especificaciones técnicas y más al significado estratégico del modelo para la identidad histórica de Ferrari.
Yago Serrano, analista de XTB, señaló que “la reacción negativa no tiene que ver con la calidad del vehículo, sino con su naturaleza”, al considerar que Ferrari está entrando en un terreno que rompe con “siete décadas de motores de combustión”.
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Chris Bryant, columnista de Bloomberg Opinion, escribrió que el desafío para Ferrari es especialmente sensible porque la mayor parte de sus compradores ya son clientes recurrentes de la marca. “Muchos de esos compradores centrales probablemente serán escépticos frente a la electrificación”, escribió.
El riesgo también aparece en el negocio de reventa, una variable clave para Ferrari debido a que buena parte de sus clientes adquiere múltiples vehículos y espera conservar valor con el tiempo. Bryant señaló que “los valores de reventa de algunos modelos híbridos ya están generando nerviosismo entre los inversionistas”.
La presión sobre Ferrari aumenta, además, en un momento en que varias marcas de lujo han reducido o aplazado sus planes eléctricos. Lamborghini retrasó su primer EV tras detectar una demanda limitada entre sus clientes, mientras Porsche enfrenta una desaceleración en ventas y mayores presiones competitivas.
Ferrari ya redujo el peso esperado de los eléctricos dentro de su portafolio hacia 2030. La compañía ahora espera que representen 20% de su gama, frente a previsiones anteriores más agresivas.
Ferrari apuesta por exclusividad y tecnología
Pese al escepticismo inicial, Ferrari sostiene que el Luce no busca reemplazar los motores de combustión, sino ampliar las posibilidades tecnológicas y de diseño de la marca.
John Elkann, presidente de Ferrari, afirmó durante el lanzamiento que “no estamos simplemente presentando un nuevo automóvil, estamos inaugurando un capítulo que convierte nuestra visión en realidad”.
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Benedetto Vigna, director ejecutivo de Ferrari, sostuvo que “nunca antes habíamos ofrecido a nuestros clientes una libertad de elección tan amplia” y defendió la estrategia de combinar motores eléctricos, híbridos y de combustión dentro de la misma gama.
La compañía también intentó diferenciar el vehículo desde el diseño y la experiencia de conducción. Ferrari trabajó con LoveFrom, el estudio liderado por el exdiseñador de Apple Jony Ive, y desarrolló un sistema de sonido propio para evitar replicar artificialmente el rugido de un motor de combustión.
Aun así, el mercado sigue cuestionando si un Ferrari eléctrico puede mantener el mismo nivel de deseo y exclusividad que convirtió a la marca en el fabricante automotor más valioso de Europa pese a producir menos de 14.000 vehículos al año.
El equipo de Bernstein, liderado por Stephen Reitman, escribió en una nota que Ferrari “no se ha embarcado en esto a ciegas” y sostuvo que existe suficiente interés entre clientes y coleccionistas para que el Luce “establezca firmemente su posición dentro de la gama de Ferrari”.
Ferrari también intentó que el Luce mantuviera elementos históricos de la marca pese al cambio tecnológico. El vehículo incorpora cuatro motores eléctricos independientes, acelera de 0 a 100 kilómetros por hora en 2,5 segundos y alcanza velocidades superiores a 310 kilómetros por hora.
Serrano señaló que el verdadero examen para Ferrari llegará cuando los clientes definan si “un Ferrari eléctrico puede emocionar tanto como uno de combustión”.
Ese punto se volvió central para el mercado tras la reacción inicial contra el Luce, porque el modelo no solo marcará el ritmo de electrificación de Ferrari, sino que también servirá como prueba sobre hasta qué punto las marcas de lujo pueden trasladar su exclusividad al mundo eléctrico sin deteriorar el valor de la marca ni la demanda de sus clientes históricos.
