Bloomberg Línea — La recuperación bursátil global consolidó en 2025 su tercer año consecutivo de rendimientos de dos dígitos. Pese a la volatilidad causada por la política monetaria, la geopolítica y el debate sobre los límites de la inteligencia artificial, varios mercados internacionales superaron en desempeño a las acciones estadounidenses. En este contexto, BlackRock anticipa un 2026 con oportunidades relevantes fuera de Wall Street.
Ver más: BlackRock habla de un “tercer orden mundial” tras la ofensiva de EE.UU. en Venezuela
El equipo de estrategia de renta variable del mayor gestor de activos del mundo proyecta un entorno donde la diversificación geográfica será clave. Si bien el ciclo inversor en inteligencia artificial mantiene su fuerza, el atractivo de invertir fuera de Estados Unidos se apoya en fundamentos diferenciados en Asia, Europa, América Latina y otras regiones.
Según Helen Jewell, CIO internacional de renta variable fundamental en BlackRock, el mercado estadounidense no lideró los retornos en 2025. “El país con mejor desempeño hasta finales de noviembre fue Corea del Sur (más de 70%), seguido de España (casi 50%), mientras que Estados Unidos ocupó el puesto 20 (alrededor de 17%)”, según la analista.
Seis razones para mirar más allá de Wall Street
La primera razón identificada por BlackRock es la resiliencia de los bancos europeos. Pese a los recortes de tasas del Banco Central Europeo, las entidades mantuvieron ingresos netos por intereses sólidos y altos retornos al accionista.
La segunda razón es el impulso en los sectores de defensa y aeroespacial. “Las empresas de defensa están respaldadas por planes de gasto militar de largo plazo de la UE y la OTAN, en nuestra opinión”, según Jewell. En tercer lugar, el crecimiento cíclico de la economía europea muestra señales de recuperación. El índice compuesto de gestores de compras volvió a zona expansiva y la manufactura dejó de contraerse.
La cuarta razón está en los mercados emergentes. El índice MSCI de economías emergentes subió más de 30% en 2025, impulsado por 125 recortes de tasas de bancos centrales, menores presiones inflacionarias y un posible dólar más débil, según datos del informe. “Esto reduce los costos de endeudamiento y estimula las economías”, según BlackRock.
La quinta razón es la reconfiguración geopolítica global. El aumento de la competencia entre Oriente y Occidente abre espacio para que economías “neutrales” como México, Emiratos Árabes y Corea del Sur ganen participación de mercado. “Corea del Sur, por ejemplo, ha aumentado su cuota de mercado como centro de las cadenas de suministro de baterías y memorias”, según el equipo liderado por Jewell.
→ Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día.
Finalmente, Japón se presenta como la sexta razón. La combinación de inflación positiva, cambios regulatorios y una transformación corporativa acelerada fortalece el atractivo bursátil del país. “Los dividendos y recompras de acciones alcanzaron máximos históricos y la reestructuración corporativa se ha intensificado”, según BlackRock.
El peso creciente de la inteligencia artificial
A pesar de esta visión, el panorama de inversión continúa estrechamente vinculado a la evolución de la inteligencia artificial. BlackRock estima que los cinco grandes hyperscalers estadounidenses invertirán US$395.000 millones. “Esto representa un aumento de más de 150% en los últimos tres años”, según los analistas Carrie King y Raffaele Savi.
Esta expansión convierte al gasto en inteligencia artificial en un componente significativo del crecimiento económico. “Una estimación sugiere que representó el 35% del crecimiento del PIB de EE.UU. en el segundo trimestre de 2025, con potencial de superar el 50% en la segunda mitad del año”, según el informe.
No obstante, los analistas reconocen el riesgo asociado a valoraciones elevadas y retornos inciertos. “El retroceso del mercado en noviembre también se centró en la IA, específicamente en temores de que el gasto masivo no genere recompensas equivalentes”, según King y Savi.
Pese a ello, el enfoque del gestor sigue siendo constructivo. “Creemos que las ganancias de muchas empresas apalancadas en IA hoy justifican sus precios más altos, y de hecho, es el crecimiento de ganancias (no la expansión del múltiplo) lo que ha impulsado sus retornos”, sostuvieron King y Savi.
Más allá de los gigantes tecnológicos
El análisis sistemático también destaca que los beneficios de la inteligencia artificial comienzan a expandirse a un universo más amplio de compañías. “Vemos que la transformación de la IA se está desarrollando de formas que están creando dispersión en un universo más amplio de empresas vinculadas al tema”, según Jeff Shen y Linus Franngard, también analistas de BlackRock.
Ver más: Citi eleva meta para el petróleo y prevé nuevos récords en oro y plata: los nuevos precios
Esto exige una aproximación activa y diferenciada. “Invertir en temas de mercado no se trata solo de obtener exposición a los propios temas, sino de la habilidad necesaria para refinar esas exposiciones y navegarlas a medida que evolucionan”, plantea el informe.
BlackRock asegura que la identificación de beneficiarios no evidentes de la inteligencia artificial y la correcta selección de acciones puede marcar una diferencia material en los rendimientos. Esta visión se extiende más allá de la tecnología.
El equipo internacional de renta variable enfatiza que regiones como Europa, Japón y los mercados emergentes cuentan con motores propios de valorización que no dependen exclusivamente de la inteligencia artificial. “Creemos que estas tres regiones pueden prosperar en 2026 y, lo que es crucial, no dependen del impulso de la IA para el éxito bursátil”, concluye Jewell.
