Bloomberg Línea — Las acciones de Intel (INTC) se desploman este viernes en Wall Street, mientras Amazon (AMZN) también retrocede tras presentar sus resultados trimestrales. Ambas compañías enfrentan dudas sobre su capacidad para aprovechar el crecimiento de la inteligencia artificial.
Intel caía 28,53% y Amazon perdía 2,25%, sobre las 10:07 ET. Los inversionistas reaccionaron a las previsiones de beneficios, las restricciones de producción y los elevados desembolsos necesarios para ampliar la infraestructura tecnológica.
Los resultados mostraron una demanda creciente de inteligencia artificial, pero también diferencias entre las expectativas de Wall Street y la capacidad de las empresas para convertir esa expansión en rentabilidad.
Para Ruben Dalfovo, estratega de inversiones de Saxo Bank, “crecer rápidamente ya no es suficiente cuando la factura del crecimiento futuro sigue aumentando”.
1. ¿Por qué se desploma Intel?
Intel registró ingresos de US$16.500 millones durante el tercer trimestre, un crecimiento interanual del 21%. Sin embargo, sus previsiones para los últimos tres meses del año quedaron considerablemente por debajo de las estimaciones del mercado.
La compañía proyectó ingresos de entre US$15.000 millones y US$16.000 millones, frente a un consenso cercano a US$17.000 millones. También anticipó un margen bruto ajustado del 38%, inferior al 44,1% registrado en el tercer trimestre.
Kunjan Sobhani y Oscar Hernández Tejada, analistas de Bloomberg Intelligence, advirtieron que las previsiones de Intel “probablemente debilitarán la confianza”, después de quedar aproximadamente 9% por debajo de las expectativas de ingresos.
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El beneficio ajustado por acción previsto para el cuarto trimestre es de US$0,25, frente a estimaciones de entre US$0,43 y US$0,44.
Alex King, director ejecutivo de Cestrian Capital Research, destacó que Intel “superó sus propias previsiones del tercer trimestre en ingresos, margen bruto y beneficio por acción, y luego presentó previsiones para el cuarto trimestre muy por debajo de Wall Street”.
2. Crisis del mercado de computadores
El deterioro del negocio de computadores personales constituye otro obstáculo para Intel. La empresa espera una contracción cercana al 12% en las unidades vendidas por la industria durante 2026 y otra del 10% en 2027.
Atif Malik, analista de Citi (C), sostuvo que “la corrección de inventarios podría persistir durante el primer trimestre y potencialmente hasta el segundo trimestre”.
Los problemas de disponibilidad de memorias y el aumento de sus precios también afectan la demanda. Intel prevé que los ingresos de su división de computadores personales disminuyan más del 20% trimestral durante el cuarto trimestre.
A estas dificultades se suma un incidente en su fábrica Fab 28, en Israel, que podría reducir los ingresos en aproximadamente US$300 millones tanto en el cuarto trimestre de 2026 como en el primero de 2027.
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Bank of America rebajó su recomendación sobre Intel de Comprar a Neutral y redujo su precio objetivo de US$145 a US$100, ante el deterioro del negocio de PC y las dificultades de suministro.
3. La IA dispara la demanda de chips, pero Intel enfrenta restricciones para aprovecharla
Los ingresos de la división de centros de datos e inteligencia artificial de Intel aumentaron 78% interanual, hasta US$7.300 millones. Sin embargo, la compañía enfrenta limitaciones para satisfacer la demanda de procesadores para servidores.
Malik, de Citi, señaló que “el suministro sigue siendo el principal cuello de botella durante el primer semestre de 2027”, debido a las restricciones de capacidad de Intel 3 y la disponibilidad de sustratos.
Intel espera un alivio más significativo durante el segundo semestre de 2027, mientras aumenta sus inversiones en equipos y capacidad productiva.
La compañía también busca atraer clientes externos a su negocio de fabricación de semiconductores, aunque todavía debe demostrar avances comerciales suficientes.
Los analistas de Bank of America señalaron que “los productos todavía no son técnicamente competitivos frente a rivales basados en AMD/ARM que crecen entre dos y cuatro veces más rápido”.
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4. Amazon decepciona pese al crecimiento del 39% de AWS
Amazon Web Services registró ingresos de US$46.000 millones, un aumento interanual del 39%, su mayor ritmo de expansión en casi cinco años. Su margen operativo alcanzó el 38,7%.
Poonam Goyal y Anurag Rana, analistas de Bloomberg Intelligence, señalaron que “el crecimiento del 39% de AWS quedó por debajo de las elevadas expectativas de los inversionistas tras los resultados más sólidos de la nube de Microsoft y Google”.
Amazon prevé que AWS crezca más del 40% anual tanto en 2027 como en 2028. Su cartera de contratos pendientes alcanzó US$578.000 millones, un incremento interanual del 169%, según Citi.
Ronald Josey, analista de Citi, destacó que “creemos que Amazon está construyendo la capacidad de cómputo necesaria para satisfacer la demanda”.
El banco mantiene su recomendación de Comprar sobre Amazon y un precio objetivo de US$350.
5. Inversión de Amazon alimenta dudas sobre la rentabilidad de la IA
Amazon espera destinar aproximadamente US$220.000 millones a inversiones de capital durante 2026 y anticipa nuevos aumentos en 2027, principalmente para ampliar la capacidad de infraestructura tecnológica.
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El esfuerzo inversor presiona su generación de efectivo. Según Robert Schiffman, analista de crédito de Bloomberg Intelligence, el flujo de caja libre acumulado de los últimos doce meses cayó hasta un saldo negativo de US$42.400 millones.
Schiffman advirtió que “la presión sobre el flujo de caja libre podría empeorar antes de mejorar”, aunque destacó la liquidez y el acceso de Amazon a los mercados de capitales.
La compañía dispone de aproximadamente US$114.000 millones en efectivo y valores negociables, mientras su deuda de largo plazo alcanza US$173.000 millones.
Para Dalfovo, de Saxo Bank, “los proveedores reciben pedidos hoy. Los propietarios de infraestructura deben recuperar sus inversiones con el tiempo”.
6. Wall Street exige resultados
Las recomendaciones de los analistas muestran diferencias sobre las perspectivas de Intel. Según Bloomberg, el 32,1% aconseja comprar sus acciones, el 66,1% mantenerlas y el 1,8% venderlas.
El precio objetivo promedio es de US$93,38, frente a una cotización de US$64,93 hacia las 10:07 hora ET, equivalente a un potencial de valorización del 43,8%.
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En Amazon, Bloomberg Intelligence proyecta que los ingresos de AWS podrían alcanzar US$236.600 millones en 2027, mientras sus inversiones de capital permanecerían elevadas durante al menos los próximos dos años.
El consenso de analistas sobre la empresa es ampliamente favorable. El 95,1% recomienda comprar sus acciones, el 4,9% mantenerlas y ninguno aconseja vender. El precio objetivo promedio a doce meses es de US$330,44, con un potencial de valorización del 39%.
Dalfovo sostuvo que “para los inversionistas, la pregunta está pasando de qué tan rápido crece la IA a qué tan rentablemente crece”.
Las próximas señales estarán en la recuperación de los márgenes de Intel, la ampliación de su capacidad de fabricación y la evolución del flujo de caja libre de Amazon frente al crecimiento previsto de AWS
