Bloomberg Línea — Wall Street cerró al alza este viernes, con las acciones tecnológicas entre los principales apoyos, después de que el retroceso del petróleo redujera parte de la presión que sacudió a los mercados de bonos durante la semana. Las expectativas de avances diplomáticos entre Estados Unidos e Irán favorecieron la recuperación de las acciones.
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El S&P 500 cerró con un alza de 0,51% y un con un avance semanal, en una jornada en la que el mercado buscó equilibrio entre las señales de distensión en Medio Oriente y la persistencia de rendimientos elevados. El Dow Jones Industrial ganó 0,93% y el Nasdaq Composite sumó 0,48%.
Las tasas de largo plazo se mantuvieron cerca de máximos de varias décadas ante las expectativas de nuevos ajustes de la Reserva Federal.
Los inversionistas cerraron una semana dominada por tres fuerzas: el conflicto en Irán y su impacto sobre la energía, la trayectoria de las tasas de interés y la fortaleza de las ganancias corporativas. A ese escenario se sumó el entusiasmo por la inteligencia artificial, que ofreció respaldo a las acciones tecnológicas.
“En última instancia, los inversionistas enfrentan tres grandes corrientes cruzadas: demanda sólida y beneficios corporativos robustos, riesgo geopolítico e incertidumbre sobre la política monetaria”, dijo Kyle Rodda, de Capital.com, a Bloomberg. A su juicio, las ganancias empresariales ofrecen un piso al mercado, mientras los otros dos factores limitan su avance.
El petróleo cae ante las expectativas de un acuerdo
El petróleo amplió sus pérdidas después de que The New York Times reportara que Irán propuso un plan para poner fin a la guerra. La oferta contemplaría la reapertura del estrecho de Ormuz y la reanudación de las conversaciones nucleares, dos factores que redujeron parte de la prima geopolítica incorporada al crudo.
El WTI cayó 2,6%, hasta US$92,16 por barril, mientras el Brent para noviembre retrocedió 2,9%, hasta US$103,52. El presidente Donald Trump también dijo que habló sobre el conflicto en Irán con su homólogo chino, Xi Jinping, y afirmó que esperaba resultados positivos, aunque no ofreció detalles adicionales.
La posibilidad de un acuerdo no eliminó las dudas sobre la oferta. El Brent acumula un alza superior a 70% este año y varias señales del mercado físico todavía reflejan escasez. El diferencial entre sus dos contratos más próximos superó US$6,50 por barril, frente a menos de US$1 al cierre de agosto.
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“Un acuerdo similar se ha anunciado muchas veces antes y hemos visto pocos avances”, dijo Emily Ashford, jefa de investigación de energía de Standard Chartered Bank, a Bloomberg. Añadió que un avance diplomático tampoco restablecería de inmediato los flujos interrumpidos, normalizaría el transporte ni recuperaría los inventarios.
La tensión también persiste en las rutas energéticas. Un buque de carga quedó a la deriva y en llamas esta semana tras el impacto de un proyectil desconocido, mientras Arabia Saudita interceptó misiles dirigidos al puerto de Yanbu y a la ciudad de Taif. Los proveedores del Golfo Pérsico, entretanto, han logrado transportar parte del crudo a través de Ormuz.
La Casa Blanca señaló que Trump mantiene abierta la posibilidad de dialogar con Irán, aunque considera que Estados Unidos negocia desde una posición fuerte por las sanciones y el bloqueo. Sus asesores económicos también analizan las consecuencias de una eventual prohibición temporal de las exportaciones estadounidenses de diésel.
Los bonos mantienen la presión sobre Wall Street
El alivio del petróleo moderó parte de la tensión que dominó al mercado de deuda esta semana, pero los rendimientos de largo plazo permanecieron elevados. La tasa del bono del Tesoro a 30 años alcanzó 5,53%, su nivel más alto desde 2004, mientras la referencia a 10 años superó 5,22% y tocó otro máximo de varios años.
Los movimientos reflejan tanto el riesgo de que la energía mantenga elevada la inflación como las señales de resistencia de la economía estadounidense. Los mercados monetarios descuentan tres aumentos de tasas de la Reserva Federal durante el próximo año, después de que el banco central elevara los tipos este mes por primera vez desde 2023.
“Los inversionistas no tienen niveles técnicos claros a los cuales aferrarse y eso deja al mercado en una especie de vacío”, dijo Izaac Brook, estratega de tasas estadounidenses de RBC Capital Markets. “Eso permite que los rendimientos simplemente continúen cada vez más arriba”, agregó.
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La presión fue mayor en los vencimientos largos. Los rendimientos de corto plazo, más sensibles a las expectativas sobre las decisiones de la Fed, retrocedieron, mientras los de mayor duración avanzaron. Ese comportamiento amplió las diferencias entre distintos segmentos de la curva del Tesoro tras los fuertes movimientos de los últimos días.
La volatilidad también aumentó con fuerza durante la semana. El índice MOVE de ICE BofA, una referencia de las oscilaciones en el mercado de bonos, registró uno de sus mayores saltos de los últimos años después de que las tasas alcanzaran máximos de varias décadas.
La economía mantiene abierta la discusión sobre la Fed
La confianza de los consumidores estadounidenses cayó en septiembre a su menor nivel en cuatro meses ante una mayor preocupación por los precios y las perspectivas económicas. El índice final de la Universidad de Michigan descendió a 48,1, aunque el resultado mostró mayor resistencia de la prevista por los economistas.
Las órdenes de equipamiento empresarial, por su parte, aumentaron más de lo esperado en agosto. La combinación de actividad resistente y mayores presiones inflacionarias por la energía mantiene abierta la posibilidad de nuevos aumentos de tasas, aunque algunos estrategas consideran excesivo el ajuste que reflejan actualmente los mercados.
Ulrike Hoffmann-Burchardi, de UBS Chief Investment Office, espera que la Fed eleve las tasas en diciembre y después las mantenga sin cambios. Según la estratega, el crecimiento resistente y las ganancias corporativas sólidas podrían permitir que las acciones soporten un ciclo de endurecimiento monetario moderado.
La inteligencia artificial también permaneció en el centro de la atención después de que surgieran nuevas preocupaciones sobre el financiamiento de centros de datos. Hoffmann-Burchardi señaló que este escenario aumenta la importancia de evaluar la calidad de los activos vinculados con IA y destacó a semiconductores, hardware y grandes plataformas tecnológicas.
El oro cierra una semana negativa
El oro osciló entre ganancias y pérdidas este viernes y cotizó prácticamente sin cambios, a US$4.281,05 por onza. El metal acumuló una caída semanal de 2,4%, afectado por el aumento de los rendimientos de los bonos y las expectativas de que la Fed tendrá que elevar nuevamente las tasas para contener las presiones inflacionarias.
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La plata subió 0,7%, hasta US$64,23 por onza. La caída del petróleo y cierto alivio en algunos segmentos del mercado del Tesoro ofrecieron respaldo parcial a los metales preciosos durante la sesión.
“Los mayores rendimientos y los precios más altos del petróleo representan un contexto difícil para el oro”, dijo Christopher Wong, analista de Oversea-Chinese Banking Corp. Según el analista, los factores alcistas de largo plazo permanecen intactos, pero “probablemente se necesita un nuevo catalizador antes del próximo avance significativo”.
Wall Street termina así una semana marcada por fuertes ajustes en bonos, petróleo y expectativas monetarias. Las señales diplomáticas sobre Irán ofrecieron alivio al cierre, pero el nivel de las tasas, la evolución de los precios energéticos y los próximos datos económicos seguirán como referencias centrales para los mercados la próxima semana.
¿Cómo va el dólar hoy en América Latina?
El índice Bloomberg Dollar Spot retrocedió 0,26% después de cinco jornadas consecutivas de avances de la moneda estadounidense. Pese a la caída de este viernes, el dólar logró su mejor periodo de dos semanas en seis meses, en un giro de tendencia que llevó a varios bancos y gestores de activos a revisar al alza sus perspectivas para la divisa hacia el cierre del año.
El cambio de tendencia responde a una combinación de tasas de interés más elevadas, fortaleza de la economía de Estados Unidos, continuidad del ciclo de inversión en inteligencia artificial y un aumento de las tensiones geopolíticas, aunque persisten dudas de largo plazo relacionadas con los elevados déficits fiscales.
El Bloomberg Dollar Spot Index acumuló un avance cercano al 2% durante las últimas dos semanas y alcanzó su nivel más alto desde julio. En septiembre, el indicador sube 1,39%, después de registrar retrocesos durante julio y agosto.
En medio de ese contexto, las monedas de América Latina tuvieron hoy un desempeño mixto. El peso colombiano (USDCOP), el real brasileño (USDBRL), el peso mexicano (USDMXN) y el peso chileno (USDCLP) avanzaron, mientras el sol peruano (USDPEN) y el peso argentino (USDARS) cayeron.
Las noticias corporativas del día:
- Lula prevé prohibir las apuestas online y facilitar la renegociación de deudas de personas físicas para enfrentar el creciente endeudamiento de los hogares. Las medidas llegan a menos de dos semanas de las elecciones, con Lula en 47% de intención de voto frente a 45% de Flávio Bolsonaro en un eventual balotaje.
- BBVA prepara una nueva oficina de banca corporativa y de inversión en Miami para reforzar su expansión en EE.UU., que podría albergar decenas de empleados. El negocio global de banca de inversión elevó 18% su beneficio neto en el primer semestre, hasta €2.000 millones (US$2.350 millones).
- FamilyMart fichó a Lady Gaga para una campaña de contratación con la que busca enfrentar la escasez laboral en Japón. La cadena flexibilizó sus normas para permitir distintos colores de cabello y mayor personalización de uniformes, con el objetivo de atraer trabajadores jóvenes y de diversos orígenes, edades y nacionalidades.
- SpaceX (SPCX) concentra contratos clave del proyecto de defensa Golden Dome, valorado en US$185.000 millones, generando preocupación entre rivales por la menor competencia. La firma obtuvo acuerdos de US$2.000 millones y US$4.000 millones, mientras York recibió solo US$12 millones y sus acciones acumulan una caída superior al 70% desde su OPI.
Esta historia se actualizó al cierre del mercado.
