Bloomberg Línea — Spotify (SPOT) acelera en Wall Street tras llevar su negocio de audiolibros a escala global, una apuesta que abre nuevas vías de monetización más allá de la música. Para los analistas, la expansión puede reforzar los ingresos y mejorar la rentabilidad, con Citi anticipando futuras alzas de precios en los nuevos mercados.
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Las acciones de Spotify suben 5,18% este miércoles, hasta US$513,4, aunque todavía acumulan una caída de 10,71% en 2026. El movimiento llega después de que la compañía anunciara que extenderá los audiolibros desde 22 mercados hasta más de 180 antes de finalizar el año.
El mercado empieza a mirar más allá del aumento de usuarios. Citi considera que Spotify podrá replicar su estrategia de subir precios después de incorporar audiolibros a Premium, mientras Bloomberg Intelligence ve en el negocio una pieza para acercarse a los objetivos de rentabilidad de largo plazo.
Para Jason B. Bazinet, analista de Citi (C), aunque los costos de consumo de audiolibros podrían presionar moderadamente el margen bruto en el cuarto trimestre, “las posteriores medidas de precios y el despliegue más amplio de Audiobooks+ puedan impulsar la expansión del margen bruto tras el crecimiento del ingreso promedio por usuario durante 2027″.
¿A qué le apuesta Spotify para 2027?
Spotify llevará Audiobooks in Premium a más de diez nuevos mercados, entre ellos España, Brasil, México, Colombia, Chile y Perú. Según Citi, estos países representan aproximadamente entre 20% y 25% de los suscriptores Premium de la compañía.
El banco espera que esos mercados reciban un incremento de precios cercano al 10% hacia mediados de 2027. La estimación parte del precedente de Spotify, que ha elevado alrededor de €1 las tarifas aproximadamente dos trimestres después de introducir los audiolibros en nuevos países.
El punto central para Citi está en la rentabilidad. El banco calcula que cerca del 90% de los futuros aumentos de precios vinculados con audiolibros se trasladaría al beneficio bruto, debido a la estructura de los acuerdos con sellos discográficos y al modelo de pagos a las editoriales basado en consumo.
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La expansión también incorpora Audiobooks+ y ventas directas. Spotify informó que el primero ya supera un millón de suscriptores y US$100 millones de ingresos recurrentes anuales. A su vez, los oyentes mensuales de audiolibros crecieron casi 40% durante el último año y las horas escuchadas aumentaron más de 30%.
Geetha Ranganathan, analista de Bloomberg Intelligence, considera que “el despliegue global de Audiobooks+ de Spotify añade un importante motor de monetización más allá de la música, con usuarios de mayor ARPU y altamente comprometidos que refuerzan el camino hacia sus objetivos de 2030”.
Esas metas contemplan crecimiento de ingresos de dos dígitos medios, márgenes brutos de entre 35% y 40% y margen operativo superior al 20%. Bloomberg Intelligence sitúa además en US$10.000 millones el mercado de audiolibros.
¿Hasta dónde pueden subir las acciones de Spotify?
La tesis alcista no depende exclusivamente de los libros. Wells Fargo (WFC) espera que Spotify combine en 2027 tres motores: nuevas suscripciones Premium, aumentos de precios y servicios adicionales como Audiobooks+, pódcast con inteligencia artificial y un futuro producto de AI Music.
Wells Fargo estima ingresos Premium por servicios adicionales de US$900 millones en 2027 y US$1.700 millones en 2028. También proyecta que el crecimiento de los gastos operativos se modere hasta 7% el próximo año y que el margen operativo avance alrededor de dos puntos porcentuales anuales hasta 2030.
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Wall Street mantiene así una posición mayoritariamente favorable. De los 47 analistas recopilados por Bloomberg, 39, equivalentes al 83%, recomiendan comprar Spotify; ocho aconsejan mantener y ninguno recomienda vender. El precio objetivo promedio se sitúa en US$596,87.
Desde los US$513,40 actuales, alcanzar ese consenso implicaría un avance cercano al 16%. Citi es más optimista: mantiene recomendación de compra y un precio objetivo de US$620, valoración equivalente a unas 27 veces el flujo de caja libre estimado para 2027 más el efectivo neto por acción.
El recorrido dependerá ahora de que Spotify transforme la expansión en mayor monetización. Los resultados del 22 de octubre ofrecerán nuevas señales sobre márgenes, ingresos Premium y gastos, mientras el mercado comienza a medir cuánto de las nuevas apuestas de la plataforma puede trasladarse al crecimiento de 2027.
