Bloomberg — Los inversores están dispuestos a destinar más dinero a las acciones de los sectores de defensa, energía y tecnología, ya que la guerra en Medio Oriente obliga a los gobiernos a priorizar la seguridad y a ser más autosuficientes.
Durante años, Wall Street ha premiado a las empresas a la vanguardia de la globalización, mientras que muchos países descuidaban infraestructuras críticas, cadenas de suministro y recursos. Según los inversores, esa era ha terminado, pues afirman que el conflicto con Irán está acelerando los cambios económicos provocados por la pandemia del coronavirus, la invasión rusa de Ucrania y la guerra comercial de Estados Unidos.
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“Sospecho que mucha gente aún se niega a aceptar que el mundo ha cambiado”, dijo John Wyn-Evans, jefe de análisis de mercado de Rathbones Group Plc. “El Covid-19 y el conflicto entre Rusia y Ucrania fueron una llamada de atención, pero parece que nos hemos vuelto a dormir. La alarma ha vuelto a sonar”.
La guerra ha incrementado la demanda del dólar y de activos estadounidenses, pero los inversores también buscan empresas que desempeñen un papel clave en la transición hacia cadenas de suministro más seguras y que se beneficien de la inversión en inteligencia artificial, energías renovables y defensa. En lo que va de 2026, los sectores de energía, materiales, servicios públicos e industria son los de mejor desempeño en el índice MSCI World.
“Se trata de un reinicio estructural en el funcionamiento del sistema global”, afirmó Sahil Mahtani, director de Ninety One Plc. “La globalización no está terminando, pero ya no se desarrolla de forma sencilla. Los supuestos que definieron los últimos 30 años están siendo cuestionados de golpe”.
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Impulso europeo
La próxima versión de la globalización se redactará a ritmos diferentes, dependiendo de la geografía, la cantidad de capital disponible y el grado de urgencia que muestren los gobiernos nacionales. Los analistas afirman que Europa marca la pauta.
“Los cambios en el orden mundial están animando a Europa a ser más autosuficiente en áreas estratégicas prioritarias como la defensa y la energía”, dijo Sanjiv Tumkur, jefe de renta variable de Rathbones Group Plc.
El índice MSCI Europe Aerospace and Defense, que incluye a empresas de gran calibre como Rheinmetall AG, Leonardo SpA y Rolls-Royce Holdings, ha ganado aproximadamente un 35% en el último año. Tumkur afirmó que, dado que Europa se está preparando para la guerra de próxima generación, es probable que los contratos gubernamentales se dirijan a empresas como BAE Systems Plc y Thales SA, que tienen presencia en el sector de la guerra electrónica y la defensa aérea.
Las acciones de empresas tecnológicas de defensa más pequeñas también se han disparado. Exail Technologies SA , un fabricante francés de drones marinos para la detección de minas, ha experimentado un repunte de alrededor del 600% desde principios de 2025.
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Alemania es la pieza clave. La mayor economía de Europa está incrementando el gasto militar en respuesta a la agresión rusa, y la importancia de su programa de infraestructura de 500.000 millones de euros (US$590.000 millones) “no se puede subestimar”, según Hugh Gimber, estratega de mercado global de JPMorgan Asset Management.
“Si Europa estaba decidida a reducir su dependencia de otras naciones de cara a 2026, esa determinación no hará sino verse reforzada por los acontecimientos ocurridos en Oriente Medio en las últimas semanas”, afirmó Gimber.
Una cartera de UBS Group AG (UBS) que sigue la evolución de acciones no relacionadas con la defensa expuestas al aumento de la inversión pública ha repuntado casi un 50% desde que el plan de estímulo alemán se puso en marcha en marzo de 2025. Al mismo tiempo, la inversión de la UE en energía verde e infraestructura crítica impulsó una ganancia de aproximadamente el 75% en una cartera de energías renovables de Goldman Sachs Group Inc. (GS).
Según Tumkur, la apuesta por las energías renovables, la modernización de la red eléctrica, el almacenamiento de energía en baterías y el hidrógeno beneficiará a empresas como Vestas Wind Systems A/S, National Grid Plc y SSE Plc.
“En las economías avanzadas, la inversión como porcentaje de los ingresos ha sido baja durante décadas”, afirmó Christian Keller, jefe de investigación económica de Barclays Plc. (BCS). “Occidente, en particular, invirtió muy poco, pero eso está cambiando ahora”.
“Los países necesitan construir”, dijo.
El auge de la “vieja economía”
En Estados Unidos, donde el mercado de valores ha estado impulsado por gigantes tecnológicos, la necesidad de autosuficiencia está sacando a la luz la llamada economía tradicional.
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Paul Eitelman, estratega jefe de inversiones globales de Russell Investments, señaló que Estados Unidos está “probablemente un poco más avanzado” que otros en lo que respecta a lograr la autosuficiencia estratégica.
“Hemos logrado avances significativos hacia la seguridad e independencia energética”, dijo Eitelman. “Pero a medida que el mundo se fragmenta más, estos temas siguen siendo tan relevantes hoy como lo fueron en décadas pasadas”.
Los inversores se han encaprichado cada vez más con las empresas de la economía tradicional, que se dedican al transporte de mercancías y al suministro de materias primas. Esto ha provocado un cambio en el liderazgo del S&P 500, con las acciones de energía, materiales e industria a la cabeza.
El regreso del presidente Donald Trump a la Casa Blanca y su impulso para aumentar la autosuficiencia es otro factor. Se espera que la Ley “One Big Beautiful Bill” que él promovió impulse la producción nacional.
El repunte en este sector del mercado también se ve impulsado por los esfuerzos de Estados Unidos por mantener su ventaja en inteligencia artificial. Empresas como GE Vernova Inc., Vertiv Holdings Co. y Eaton Corp. se beneficiarán, por ejemplo, del impulso a la construcción de centros de datos.
La semana pasada, Madison Air Solutions Corp., que comercializa productos de refrigeración para centros de datos, protagonizó la mayor salida a bolsa de una empresa industrial en Estados Unidos desde 1999.
El énfasis en la resiliencia implica que “habrá una carrera por asegurar los recursos”, afirmó Sameer Samana, director de renta variable global y activos reales del Wells Fargo Investment Institute. “Por lo tanto, una consecuencia es que los inversores deberían destinar la totalidad de sus carteras a materias primas”.
Samana afirmó que es probable que las mayores empresas tecnológicas reciban apoyo del gobierno estadounidense. Por ello, recomienda a los inversores que elijan cuidadosamente sus inversiones para aumentar su exposición a los sectores tecnológicos y auxiliares que se beneficiarán de este auge.
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El camino hacia la resiliencia de Asia
Los inversores están adquiriendo acciones asiáticas con sólidas perspectivas de exportación, a medida que los gobiernos extranjeros impulsan una mayor resiliencia en los sectores de energía y defensa.
“Los primeros beneficiarios son aquellos vinculados al impulso de Europa hacia la autosuficiencia, pero la historia estructural a largo plazo puede estar relacionada con el propio impulso de Asia hacia la resiliencia”, dijo Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets.
“Los vínculos de exportación con Europa son más visibles y fáciles de monetizar, mientras que el impulso a la autosuficiencia de muchos países asiáticos se encuentra todavía en una fase mucho más temprana del ciclo y avanza más lentamente, por lo que el impacto en los ingresos se verá más a largo plazo”, añadió.
Un ejemplo es el mayor fabricante de baterías del mundo, Contemporary Amperex Technology Co Ltd., cuyas acciones, que cotizan en la bolsa de Hong Kong, han subido alrededor de un 40% desde el inicio de la guerra con Irán. El fabricante de defensa surcoreano Hanwha Aerospace Co. es otro ejemplo de empresa con un buen desempeño, cuyas acciones cotizan cerca de un máximo histórico tras un repunte de aproximadamente un 50% este año.
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Mientras tanto, según los analistas, los fabricantes de defensa coreanos y japoneses se están beneficiando del aumento del gasto interno y de las perspectivas de exportación.
“Estamos viendo un rápido aumento en las asignaciones a los fabricantes de equipos de defensa y a las empresas industriales coreanas”, dijo Manishi Raychaudhuri, director ejecutivo de Emmer Capital Partners. “Los grandes países europeos que invierten en defensa, especialmente Polonia, ahora importan más de Corea que de Estados Unidos”.
De cara al futuro, la gran pregunta es si la guerra en Oriente Medio se convertirá en un verdadero punto de inflexión para la globalización.
“Parece que nos estamos alejando del auge de la globalización”, afirmó Eitelman, de Russell Investments. “No diría que ha terminado. Hasta ahora, todo apunta a una reconfiguración de las cadenas de suministro globales, más que a un impulso directo hacia la desglobalización”.
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