Bloomberg — El Banco de Inglaterra advirtió que la inflación va camino de alcanzar casi el 5% el próximo año, luego de que los responsables de la política monetaria votaran por unanimidad a favor de subir las tasas de interés e indicaran que se avecina otra subida. Los operadores incrementaron sus apuestas a favor de una nueva subida el próximo mes.
El Comité de Política Monetaria del banco votó 8-1 a favor de aumentar las tasas en un cuarto de punto, hasta el 4%, mientras que la miembro externa Catherine Mann abogó por un aumento de medio punto, hasta el 4,25%. El gobernador Andrew Bailey declaró en un párrafo escrito explicando su decisión: “Comprendo los argumentos a favor de un nuevo aumento de las tasas y, posteriormente, de adoptar un enfoque más condicional”.
“El aumento de hoy no debe considerarse el primero de una inevitable y larga serie de subidas”, añadió en un comunicado. “Pero, a menos que se resuelva el conflicto en Medio Oriente, tampoco parece ser el último”.
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Los operadores incrementaron sus apuestas sobre subidas de tasas de interés del Banco de Inglaterra, estimando una probabilidad cercana al 50% de un aumento de un cuarto de punto en diciembre, y casi tres subidas más de un cuarto de punto para finales del próximo año. La rentabilidad de los bonos del Estado a dos años subió tres puntos básicos, hasta el 4,77%. La libra se mantuvo estable en US$1,3472.
Los hogares británicos ya están sufriendo una fuerte reducción de su nivel de vida debido al aumento de los costes de la energía y el combustible. Se prevé que las facturas de energía aumenten un 25% en enero, cuando se restablezca el límite máximo de precios regulado, con un nuevo incremento en abril.
El Banco de Inglaterra prevé que la inflación de los precios al consumidor alcance un máximo del 4,9% en el segundo trimestre del próximo año, su nivel más alto desde septiembre de 2023. El IPC se sitúa por debajo del objetivo del 2% en 2029 si se utiliza una trayectoria para la tasa de interés que contempla un máximo del 4,75% al 5%. Esto implicaría que solo se necesitarían uno o dos aumentos más.
Tras los sólidos datos de crecimiento y las señales de mejora del mercado laboral, la decisión fue obvia. “Si la economía sigue sorprendiendo positivamente, el Banco de Inglaterra podría tener que subir las tasas de interés una vez más en el primer trimestre del próximo año”, afirmó Marion Amiot, economista europea de S&P Global Ratings.
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En el escenario adverso del banco, que contempla repetidas escaladas en el conflicto iraní, el IPC alcanzará el 6,2% en el tercer trimestre de 2027. Incluso en el escenario más moderado, en el que no se prevén efectos de segunda ronda, la inflación llegará al 4,8% a principios del próximo año, debido en gran medida al aumento previsto del tope del precio de la energía para los hogares en enero.
En su último informe de previsiones de julio, el Banco de Inglaterra estimaba que la inflación alcanzaría un máximo de tan solo el 3,2%.
El Comité de Política Monetaria (MPC) recalcó que estaba tomando medidas preventivas para evitar que el aumento de los costos afectara la fijación de salarios y precios. Hasta el momento, se han observado pocos efectos colaterales, pero el comité expresó su temor de que estos se manifiesten una vez que expiren los contratos de cobertura y los contratos de precio fijo a largo plazo de las empresas.
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“Se trata de una medida de gestión de riesgos, una subida de precios puntual”, escribió Alan Taylor, miembro externo del Comité de Política Monetaria y uno de los más moderados. Dave Ramsden, subgobernador de mercados, escribió que “las condiciones iniciales menos favorables aumentan el riesgo de efectos de segunda ronda”.
Ante la situación de los precios de la energía, muy por debajo de las previsiones del Banco de Inglaterra, el Comité de Política Monetaria modificó sus directrices para indicar que “seguirá evaluando la evidencia en cada reunión, en particular la probabilidad de que los altos precios de la energía repercutan en otros precios y en la economía en general”.
Se supervisarán los efectos de la segunda ronda en la remuneración subyacente, el comportamiento en materia de precios y la holgura. La política “no sigue un camino preestablecido”, añadió.
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La economía ha demostrado ser más resistente de lo esperado. En consecuencia, si bien “la política monetaria seguía siendo restrictiva” antes del aumento de tasas del jueves, “no estaba tan claro que esto generaría la presión desinflacionaria suficiente para que la inflación volviera al objetivo a tiempo”, declaró el Comité de Política Monetaria.
El Banco de Inglaterra revisó al alza su pronóstico de crecimiento del PIB para este año, del 1,1% al 1,6%, y para 2027, del 1,1% al 1,3%. Sin embargo, rebajó la previsión para 2028, del 1,7% al 1,2%, ante la suposición de que persistirán los efectos de la crisis energética. En el escenario de menor demanda, la inflación caería drásticamente hasta el 1,2%, lo que sugiere la necesidad de recortes en las tasas de interés.
El Banco de Inglaterra estimó que el presupuesto del Ministro de Hacienda, John Healey, reducirá la inflación en 0,25 puntos porcentuales en el segundo trimestre del próximo año, un impacto mayor del que predijo el organismo de control presupuestario.
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