Bloomberg — La preocupación en torno a la inteligencia artificial está presente en todas partes: desde los trabajadores inquietos por sus empleos hasta los inversores que advierten sobre una burbuja financiera. Ahora, este tema está empezando a dominar los debates en la Reserva Federal.
Las minutas de la última reunión de política monetaria del banco central de EE.UU. muestran la importancia que ha adquirido la tecnología cuando los funcionarios analizan prácticamente cualquier aspecto de la economía. En 15 párrafos dedicados al análisis de las condiciones actuales y las perspectivas económicas, la IA fue mencionada nada menos que 18 veces.
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“El debate sobre la IA no solo fue extenso, sino también muy amplio”, afirmó Derek Tang, economista de Monetary Policy Analytics. “La IA ahora les afecta desde diferentes perspectivas: sus previsiones de inflación, de empleo y de estabilidad financiera. Parece estar presente en todos los ámbitos”.
El impacto de la IA ha sido objeto de debate entre los economistas desde antes del lanzamiento de ChatGPT al público general en 2022. La conversación se ha centrado a menudo en el potencial de esta tecnología para aumentar la productividad de trabajadores y empresas, permitiéndoles hacer más con el mismo capital y mano de obra, o incluso con menos. Esto podría traducirse en un mayor crecimiento sin la carga de una inflación elevada.
Los funcionarios de la Reserva Federal también han estado contemplando esta posibilidad, pero sus discursos públicos recientes, y las minutas de la reunión de julio, muestran que también les preocupa que la IA pueda provocar una conmoción a corto plazo que la economía tenga que afrontar, incluso cuando el momento y el alcance de los beneficios en términos de productividad siguen siendo muy inciertos.
Impacto del doble mandato
La Reserva Federal tiene la tarea de proporcionar dos componentes clave para una economía sana: precios estables y máximo empleo. A pesar de la preocupación generalizada sobre cómo la IA podría provocar despidos masivos, los funcionarios de la Reserva Federal se muestran cada vez más preocupados por sus posibles consecuencias para la inflación.
En los últimos años, una serie de crisis, como los aranceles y el alza del precio del petróleo tras la guerra entre Estados Unidos e Irán, han impulsado al alza los precios. Estos factores reavivaron la inflación, que se había moderado tras el fuerte repunte registrado a raíz de la pandemia.
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Ahora, con una inflación superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal durante más de cinco años, las autoridades se preguntan si la inversión en IA podría estar provocando una nueva ola de presiones inflacionarias. Esto se evidencia en cómo el desarrollo de la IA está elevando los precios de los chips y el software, lo que a su vez incrementa los precios de bienes de consumo como los teléfonos inteligentes.
Según las minutas, varios participantes consideraron que los efectos del desarrollo de la IA en los precios al consumidor se habían limitado hasta el momento a determinadas categorías. Sin embargo, otros participantes opinaron que la inversión en IA ya estaba teniendo efectos más amplios en los precios al impulsar la demanda agregada, o consideraron que probablemente lo haría relativamente pronto.
El debate aborda la cuestión central que ha desconcertado a los funcionarios de la Reserva Federal en los últimos meses. Algunos consideran que las actuales presiones inflacionarias son temporales, lo que permitiría al banco central mantener estables las tasas de interés, ya que las presiones inflacionarias acabarán por disminuir por sí solas. Otros, incluidos tres funcionarios que discreparon a favor de una subida de tasas el mes pasado, ven indicios de una inflación más generalizada.
La IA también ejerce presiones contradictorias sobre el mercado laboral. Por un lado, está eliminando algunos puestos de trabajo de nivel básico, incluso puestos más avanzados en programación informática. Pero la construcción de centros de datos también está generando escasez de trabajadores especializados en algunas áreas. Esto es algo que la presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, mencionó a principios de este verano en el oeste de Texas, donde la construcción de centros de datos en los alrededores de El Paso está provocando una escasez de electricistas, fontaneros y trabajadores de la construcción.
“Algunos participantes consideraron que los avances relacionados con la IA parecían haber tenido hasta ahora un efecto neto limitado en el empleo, con algunos trabajadores desplazados y otros beneficiándose de los puestos de trabajo creados por el desarrollo de la IA”, se lee en las minutas.
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Demasiado pronto para saberlo
Sin embargo, muchos responsables políticos coinciden en que es demasiado pronto para saber si la IA cumplirá con su gran potencial económico.
Al igual que en la década de 1990, cuando la computadora personal e Internet transformaban rápidamente la economía, la IA parece estar presente en todas partes menos en los datos de productividad. Sin embargo, entre los más optimistas se encuentran funcionarios económicos de la administración Trump, así como el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien se unió al banco central en mayo.
“La IA será una fuerza desinflacionaria significativa, que aumentará la productividad y reforzará la competitividad estadounidense”, escribió en un artículo de opinión publicado en el Wall Street Journal el año pasado. “Un aumento de un punto porcentual en el crecimiento anual de la productividad duplicaría el nivel de vida en una sola generación”.
Muchos de los colegas de Warsh en la Reserva Federal han expresado su esperanza de que dicho auge se materialice. Pero también se han mostrado cautos.
Estabilidad financiera
Según las minutas, varios participantes sugirieron que las inversiones relacionadas con la IA probablemente aumentarían el crecimiento de la productividad y del potencial de producción en los próximos años. Sin embargo, estos participantes señalaron que persistía una considerable incertidumbre con respecto al momento y la magnitud de las posibles ganancias de productividad.
Varios funcionarios advirtieron entonces que la Reserva Federal debería estar preparada para un escenario en el que las promesas de la IA resulten decepcionantes, “lo que provocaría una importante revalorización de las acciones, con los consiguientes efectos negativos en el gasto de los consumidores”, según las actas.
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Un cambio brusco en los precios del mercado también podría suponer una carga para las instituciones financieras expuestas a préstamos relacionados con la inteligencia artificial, advirtieron las autoridades.
“Algunos participantes destacaron el creciente grado en que el gasto de capital en el sector de la IA se estaba financiando mediante préstamos, incluidos créditos proporcionados por inversores no bancarios o bancos regionales”, rezaban las minutas.
Cabe destacar que, en la reunión, los funcionarios también señalaron que la IA ha creado un nuevo nivel de riesgo en un área que preocupa desde hace tiempo a la Reserva Federal: la ciberseguridad. En abril, el Tesoro convocó urgentemente a los líderes de los bancos más grandes de Estados Unidos a una reunión a la que también asistió el entonces presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para debatir los riesgos para la ciberseguridad que plantean las nuevas herramientas de IA.
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