Bloomberg — Las bolsas de China y Hong Kong pusieron fin a una caída de tres días, mientras los medios de comunicación estatales chinos trataban de tranquilizar a los inversores sacudidos por las medidas reguladoras del gobierno.
El índice CSI 300 finalizó con una subida del 0,2% tras una sesión volátil en la que osciló entre las ganancias y las pérdidas en más de una docena de ocasiones. El índice Hang Seng cerró con una subida del 1,5%, tras caer un 1% a primera hora del día y entrar brevemente en un mercado bajista. Ambos índices han caído un 18% desde sus máximos de febrero.
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Los medios de comunicación estatales chinos hablaron del mercado después de una ola de ventas que había hecho desaparecer casi 1,5 billones de dólares del valor de mercado de las acciones de Hong Kong y de la China continental en los tres días de negociación hasta el martes, según datos compilados por Bloomberg. Los inversores se han deshecho de las acciones en el punto de mira de las amplias medidas reguladoras de Pekín, y las ventas también se han extendido a los mercados de bonos y divisas.
“El ‘equipo nacional’ de China puede estar preparándose para ‘estabilizar’ los mercados”, escribió en una nota Jeffrey Halley, analista senior de mercado de Oanda Asia Pacific Pte. “Sin embargo, es dudoso que la revalorización de la renta variable china por el riesgo regulatorio del gobierno haya seguido su curso”.
Las recientes caídas son insostenibles y el mercado se estabilizará rápidamente, informó el Securities Daily, citando a gestores de fondos. El desplome ha reflejado “hasta cierto punto, la mala interpretación de las políticas y el desahogo de los sentimientos por parte de algunos fondos”, escribió el Securities Times en un editorial de primera página, añadiendo que los fundamentos económicos no han cambiado y que el mercado puede estabilizarse en cualquier momento.
Primas de riesgo
Los inversores extranjeros compraron el miércoles 8.100 millones de yuanes (1.200 millones de dólares) netos en acciones chinas a través de los enlaces bursátiles con Hong Kong, la mayor cantidad desde el 15 de julio.
Meituan, que había visto cómo sus acciones se hundían en medio de las nuevas regulaciones de China sobre el sector de la entrega de alimentos, subió un 7,5% el miércoles. Tencent Holdings Ltd. subió un 0,3% tras caer un 9% el martes. El índice tecnológico Hang Seng subió un 3,1% después de haberse desplomado un 17% en las tres sesiones anteriores.
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“Los recientes acontecimientos políticos y normativos han provocado un aumento de las primas de riesgo de la renta variable china, como mínimo”, dijo Vivian Lin Thurston, gestora de carteras y analista de renta variable china de William Blair Investment Management. “Estamos en proceso de reevaluar la recompensa del riesgo relacionada con nuestras inversiones en China. Se justifica una reevaluación reflexiva y exhaustiva antes de tomar cualquier decisión sobre la cartera.”
Movimientos dramáticos
El discurso de los medios de comunicación estatales se produce después de los dramáticos movimientos del mercado de esta semana, que han puesto de manifiesto la fragilidad de la confianza de los inversores en medio de una embestida reguladora de meses de duración por parte de Pekín. Los operadores temen que las últimas medidas contra los sectores de la educación, la tecnología y el sector inmobiliario se extiendan a otros sectores, como el de la sanidad, en un momento en el que China quiere reforzar su control sobre las grandes empresas tecnológicas y reducir la brecha de riqueza. El gobierno ha apuntado a empresas privadas a las que culpa de exacerbar la desigualdad y aumentar el riesgo financiero.
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“Todavía hay bolsas de valores para comprar en China y no deberíamos dar la espalda al mercado dado su tamaño, amplitud y crecimiento”, escribió Lorraine Tan, directora de investigación de renta variable para Asia de Morningstar, en comentarios enviados por correo electrónico. “Preferiría sugerir a los inversores que se fijen en los sectores promovidos por el gobierno y/o en las industrias que ya son competitivas y que se pasen a esos nombres”.
Por otra parte, el China Securities Journal se hizo eco de otras publicaciones al afirmar que no había riesgo sistémico, y citó a gestores de fondos de inversión y privados nacionales que afirmaban que no era necesario que los inversores fueran excesivamente pesimistas. El Shanghai Securities News también publicó un artículo en el que se citaba a analistas que afirmaban que el descenso ha traído consigo oportunidades de compra en valores de calidad.
“En los últimos días ha habido más pánico en algunos sectores que en otros, y lo importante es mantener las emociones bajo control”, dijo Du Kejun, gestor de fondos del Centro de Gestión de Activos de Pekín Gelei LP, y añadió que consideraría la posibilidad de comprar empresas de EV y fabricantes de chips si la caída continúa.
--- Con la ayuda de Ishika Mookerjee y Joe Easton.
