Quién gana y quién pierde con la subida de los precios de las materias primas

Las materias primas en su conjunto han subido más del 20% este año, y alrededor del 50% en el caso del petróleo.

Los productores de petróleo y gas del Golfo Pérsico serán los mayores ganadores este año desde el punto de vista económico, según una encuesta de Bloomberg Economics.
Por Paul Wallace y Zoe Schneeweiss
29 de julio, 2021 | 10:00 PM

Bloomberg — La recuperación mundial de la pandemia de coronavirus ha disparado los precios de la energía, los metales y los alimentos, lo que ha ayudado a los grandes exportadores de materias primas y ha perjudicado a los países que compran la mayor parte de sus materias primas a otros.

Las materias primas en su conjunto han subido más del 20% este año, y alrededor del 50% en el caso del petróleo. El índice Bloomberg Commodity Spot está en su punto más alto de la década y se encamina a su cuarta subida mensual consecutiva. Las grandes petroleras y mineras, inundadas de efectivo, están devolviendo miles de millones de dólares a los accionistas mediante dividendos y recompras.

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Pocos analistas prevén que las ganancias se reviertan pronto y muchos creen que aún tienen más recorrido.

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Para países como Rusia y Arabia Saudí, los mayores exportadores de energía del mundo, se anuncian buenos tiempos. Para otros, supone una enorme presión sobre su balanza de pagos y sus divisas, lo que se traduce en una mayor inflación.

A continuación, se analiza qué países se benefician y cuáles son los más vulnerables.

Ganadores y perdedores

Los productores de petróleo y gas del Golfo Pérsico serán los mayores ganadores este año desde el punto de vista económico, según una encuesta de Bloomberg Economics realizada en casi 45 países. Los Emiratos Árabes Unidos y Qatar verán aumentar sus exportaciones netas en más del 10% del producto interior bruto cada uno en comparación con 2020, mientras que Arabia Saudí no se quedará atrás.

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Japón y la mayor parte de Europa Occidental se verán afectados al verse obligados a gastar más en importaciones de productos básicos. Los cinco mayores perdedores estarán en Asia, con países como Vietnam y Bangladesh que sufrirán el encarecimiento del combustible y los alimentos.

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Transferencia de US$550.000 millones

Las ganancias para los exportadores de materias primas superarán fácilmente sus pérdidas del año pasado, cuando la pandemia se extendió y aplastó la demanda de materias primas. Bloomberg Economics estima que US$550.000 millones pasarán de los importadores a los exportadores en 2021, casi el doble de los US$280.000 millones de transferencia inversa del año pasado, cuando los precios se desplomaron.

En términos absolutos, Rusia será el país más beneficiado, ya que sus exportaciones netas aumentarán en casi 120.000 millones de dólares en 2021. Le siguen Australia, Arabia Saudí, Brasil y los Emiratos Árabes Unidos, cada uno con ganancias de más de 50.000 millones de dólares. Las exportaciones netas de China se reducirán en unos 218.000 millones de dólares. Esta cifra es muy superior a los 55.000 millones de dólares de los siguientes países en peor situación, India y Japón.

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Estados Unidos frente a China

Las exportaciones netas de Estados Unidos también se reducirán, pero sólo en 22.000 millones de dólares, una cantidad ínfima en relación con su producción económica anual de 21 billones de dólares. El país casi ha eliminado su exposición a las materias primas importadas en la última década, gracias sobre todo al enorme aumento de su producción de petróleo y gas de esquisto.

China también se ha vuelto menos vulnerable. Pero la mejora ha sido mucho menor, especialmente en lo que respecta a la energía.

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Los problemas alimentarios de Oriente Medio

Los precios de los alimentos han subido en todos los últimos 13 meses, excepto en uno, y están cerca del nivel más alto desde 2011, según datos de las Naciones Unidas. Esto es especialmente un problema para Oriente Medio, donde el aumento de los costes de todo, desde el pan hasta la carne, contribuyó a desencadenar las protestas de la Primavera Árabe hace 10 años. Siete de los 10 eslabones más débiles de la actualidad se encuentran en la región, según un análisis de Bloomberg Economics sobre los mercados emergentes. Entre ellos se encuentra Yemen, asolado por la guerra civil, así como Sudán, Túnez y Argelia, todos los cuales han visto recientemente grandes protestas por la caída del nivel de vida.

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Tarjeta de puntuación de la vulnerabilidad alimentaria de los mercados emergentes.dfd

Lo que dice Bloomberg Economics...

“El auge de las materias primas está trasladando unos US$550.000 millones a los grandes productores de recursos naturales como Rusia, Arabia Saudí y Australia desde los grandes importadores como China, India y Europa. Pero en relación con el tamaño de la economía, Vietnam, Bangladesh y Tailandia se enfrentarán a los mayores costes”.

--Ziad Daoud, economista jefe de mercados emergentes

---Con la ayuda de Ziad Daoud (Economista) y Felipe Hernández (Economista).