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Bloomberg — El índice S&P 500 se acerca a un mercado bajista de al menos un 20%. En caso de que se produzca, los inversores tendrán que armarse de paciencia, porque la venta podría durar hasta octubre, si la historia sirve de guía.
Los 19 mercados bajistas que se produjeron en los últimos 140 años duraron una media de 289 días, según Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America (BAC). Si esa media se aplicara a 2022, un mercado bajista en el S&P, que tocó su máximo alcista el 3 de enero, no tocaría fondo hasta el 19 de octubre.
El descenso medio de los mercados bajistas es del 37,3%, lo que sugiere que el S&P podría caer hasta los 3.000 puntos, según Hartnett. El índice Nasdaq Composite (CCMPDL), que entró en un mercado bajista en marzo, podría caer hasta los 10.000.
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La buena noticia es que gran parte de los descensos de los índices ya se han producido: un 77% del Nasdaq y más de la mitad del S&P ya están en mercados bajistas, según Hartnett. Otra buena noticia es que los mercados bajistas suelen ser más rápidos que los alcistas, dijo.
La pregunta clave es si el S&P 500 seguirá cayendo en territorio de mercado bajista. Los recientes movimientos del índice, que subió un 3% el miércoles pasado tras la reunión de la Fed y luego cayó un 3,6% al día siguiente, sugieren un entorno difícil en el futuro, dijo Frank Cappelleri, estratega de la mesa de operaciones de Instinet.
“Ya sea que esta caída dure otro día, mes o año, el movimiento actual de los precios representa un comportamiento clásico del mercado bajista”, escribió en una nota. “Sencillamente, no vemos múltiples movimientos de +/- 3% en el plazo de una semana durante las tendencias alcistas tranquilas”.
Jerry Braakman, director de inversiones y presidente de First American Trust, considera que la duración de la venta depende de la trayectoria de la economía. “Si la economía va bien, deberíamos ser capaces de atravesar y seguir avanzando. Pero si realmente entramos en recesión, es evidente que el mercado debe seguir bajando”, dijo.
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Por su parte, Jim Paulsen, estratega jefe de inversiones de Leuthold Group, sigue siendo optimista. “Creo que esto parece el final de una fase correctiva, más que el comienzo de una”, dijo. Con la economía pareciendo fuerte, y el pesimismo de los inversores alto, “es un buen momento para comprar”.
Los futuros del S&P 500 se desplomaban hasta un 2,2% el lunes por la mañana, mientras el rendimiento del Tesoro a 10 años subía hasta el 3,20%.
