Acciones de Femsa caen a mínimo nivel desde 2020 tras acuerdo con Valora

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Bloomberg — Las acciones de Fomento Económico Mexicano SAB (FEMSAUBD), tuvieron su mayor caída desde el comienzo de la pandemia después de que acordó este martes la compra de la compañía suiza Valora por hasta US$1.200 millones.

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El acuerdo representa la incursión del operador de tiendas de conveniencia en Europa. La adquisición en efectivo de 260 francos (US$270,30) por acción de Valora representó una prima del 52% sobre el precio de cierre del lunes.

Las acciones cayeron hasta un 6,4%, la mayor caída intradía desde marzo de 2020. Una preocupación es el elevado precio que pagó Femsa.

“Probablemente al mercado se le hizo excesiva la prima de 52% para una empresa que al principio no es aditiva en valuación”, dijo Marco Montañez, analista de Vector Casa de Bolsa. “Pero el hecho de que esté comprando todo Valora te dice que Femsa está muy segura de que va a lograr eficiencias, que la hará más atractiva”.

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Como parte del acuerdo, Femsa asumirá 220 millones de francos de la deuda de Valora. Se espera que eso aumente la relación de deuda neta a Ebitda aproximadamente dos veces desde las 1,7 veces actuales, dijo el director corporativo Francisco Camacho en una entrevista.

Al tratar de aliviar las preocupaciones sobre cómo está usando el efectivo, Camacho dijo que Femsa tendrá un “perfil bastante robusto” después del acuerdo, y que la empresa aún podrá mantener sus planes de expansión considerados.

También podría haber más ofertas por venir. Femsa seguirá apostando por el crecimiento en Europa y América Latina, incluyendo posibles caminos “inorgánicos”, dijo el director general Daniel Rodríguez en una llamada con analistas.

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A varios analistas les gustó el trato. Eso incluyó a Monex Casa de Bolsa, que dijo que la adquisición podría implicar para Femsa “un gran portafolio de formatos/marcas en un mercado con gran oportunidad de crecimiento”.

Femsa también sigue siendo un “happy holder” de su participación del 14,8% en Heineken, aunque la empresa la evalúa continuamente, dijo Rodríguez. Hay grandes implicaciones fiscales para la venta, dijo.

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