:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/QMLDG5PWJZHFTP5NAFENNEQ2X4.jpg "China podría inyectar US$220.000 millones a la economía en forma de bonos de gobiernos locales")
Bloomberg — El Ministerio de Finanzas de China está evaluando la posibilidad de permitir a los gobiernos locales vender 1,5 billones de yuanes (US$220.000 millones) en bonos especiales en el segundo semestre de 2022, una aceleración sin precedentes de la financiación de infraestructuras destinada a apuntalar la asediada economía del país.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/ANGZWTMGUNGZLDGGUIPGWGKEOY.jpg "Economía de China se habría contraído en segundo trimestre desafiando meta de Xi")
La venta de bonos se adelantaría a la cuota del próximo año, según personas familiarizadas con las discusiones, que pidieron no ser identificadas porque no están autorizadas a hablar de manera pública. Sería la primera vez que la emisión se acelera de esta manera, lo que subraya la creciente preocupación de Pekín por la grave situación de la segunda mayor economía mundial.
Usualmente los gobiernos locales no empezaban a vender deuda hasta el 1 de enero, cuando comienza el nuevo año presupuestario. Por tanto, la propuesta tendría que ser revisada por el Consejo de Estado y podría necesitar también la aprobación del órgano legislativo del país, la Asamblea Popular Nacional (NPC, por sus siglas en inglés).
El uso de los fondos en infraestructura es un viejo manual que los responsables de formular políticas están utilizando para impulsar una economía afectada por los confinamietnos y la caída del sector de la vivienda. La financiación se sumaría a los 1,1 billones de yuanes de nuevas ayudas a las infraestructuras anunciadas en las últimas semanas, en un momento en el que el gobierno del Presidente Xi Jinping trata de encarrilar la economía hacia su objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5,5%.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/QLXQ242WUJDNJDL5EA55IASRZU.png "Cuota oficial para nuevos bonos locales especiales")
“Hace tiempo que está claro que los gobiernos locales necesitan más dinero. Las noticias de hoy sugieren que el gobierno central sigue sin estar dispuesto a ampliar su propio balance, y en su lugar deja que los gobiernos locales lleven la cuota de endeudamiento a partir de 2023, lo que significa un precipicio fiscal el próximo año”, dijo Wei Yao, jefe de investigación para Asia Pacífico y economista jefe de Societe Generale SA.
Aún así, sigue siendo “muy difícil” que China alcance su objetivo de crecimiento, dijo, manteniéndose en la petición del banco de una expansión del 4% este año.
El Ministerio de Finanzas de China y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios enviadas por fax.
Los gobiernos locales reciben una cuota para el número de bonos generales y especiales que pueden vender cada año. Hasta 2018, las provincias y ciudades esperaban a que la reunión del CNP en marzo aprobara oficialmente esa cuota antes de comenzar a vender los bonos, lo que significaba que el dinero no se gastaría hasta mucho más tarde en el año.
A partir de 2019, el Gobierno central empezó a emitir las cuotas antes para que las autoridades locales pudieran empezar a vender la deuda lo antes posible tras el inicio del año siguiente. En diciembre del año pasado, el Ministerio de Finanzas dijo que ya había emitido casi 1,5 billones de yuanes de las cuotas de 2022, y luego presionó para que los 3,65 billones de yuanes de bonos se vendieran rápidamente y se utilizaran este año.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/YCIZVMKASJRUGBSMUSASPKOCYE.jpg "Demanda de gasolina sube en China, pero preocupación por el Covid-19 persiste")
A finales de junio, la mayoría de esos bonos se vendieron, lo que significa que hay espacio en la segunda mitad del año para vender más deuda si el gobierno quiere.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/KFYMQZ7Y75XT7VRPYJHG55E3XI.jpg "El presidente chino")
En 2018 el CNP permitió al Consejo de Estado empezar a conceder algunas de las cuotas del año siguiente antes de tiempo, pero no mencionó el calendario. Eso significa que permitir el uso de la cuota de 2023 este año puede necesitar la aprobación del CNP primero, posiblemente en una de las reuniones regulares de su comité permanente.
Por otra parte, el NDRC, el principal organismo de planificación económica del país, está pidiendo a las autoridades regionales que presenten sus planes de proyectos para 2023 lo antes posible, según personas con conocimiento del asunto.
Aunque es una práctica normal que los gobiernos locales hagan propuestas para el año entrante, el proceso suele iniciarse en el último trimestre de cada año, dijo una de las personas. A algunas provincias se les dijo que iniciaran los nuevos proyectos cuando fuera posible, incluso si la construcción estaba originalmente programada para comenzar el próximo año, dijo una de las personas.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/MJLFX62OZ5E5VBJSBR4G62E3ZE.jpg "China y EE.UU. conversan sobre aranceles que Biden está considerando relajar")
El objetivo de crecimiento del gobierno para 2022 parece cada vez más difícil en medio de los resurgimientos de casos Covid-19 y de la crisis inmobiliaria. Los economistas encuestados por Bloomberg prevén que la economía crecerá un 4,1% este año.
