:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/RUV43UBBQREMVLSXPFWO3H3VWY.jpg "Las acciones de Unifin, una compañía mexicana de arrendamiento enfocada a pequeñas y medianas empresas, muestran la afectación del sector financiero no bancario")
Ciudad de México — Las acciones de Unifin, una compañía mexicana de arrendamiento enfocada a pequeñas y medianas empresas, muestran la afectación del sector financiero no bancario pese a que el modelo de negocios no es similar a Crédito Real, una sofom que atraviesa un proceso de liquidación.
En la jornada del lunes 8 de agosto, los papeles de Unifin que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registran una contracción intradía de 14,67% para ubicarse en MXN$13,03 por unidad.
Sin embargo, los títulos bursátiles fueron suspendidos en el centro accionario local debido a que rebasó los rangos estáticos y, ante ello, la emisora debe enviar un comunicado informando sobre los movimientos en el mercado.
La tendencia a la baja no es de un día. En lo que va del año, los títulos bursátiles de Unifin acumulan una contracción de poco más de 65% al pasar de $37,46 a $13,03 por unidad.
Hay factores que merman el desempeño de la arrendadora. El contagio del sector por Crédito Real y el tope a nuevos clientes, de acuerdo con el director de Inversiones en Invala Family Office, Amín Vera.
“En términos generales, cerca del 60% de lo que Unifin está viviendo tiene que ver con el hecho de que el mercado está nervioso por el caso de Crédito Real”.
Unifin registra una pérdida de 80% desde su máximo histórico registrado en febrero de 2018, de MXN$$67,91 por unidad.
Unifin a la baja por contagio
Vera explicó que no importa qué tan bueno sea el negocio ya que, cuando se registra una caída en el sector, sin importar los fundamentales, puede arrastrarlo. Ejemplificó con la crisis de las constructoras de vivienda en 2014 con Casas Ara.
“En su momento era una viviendera que lo hacía bien y estaba enfocada en sector medio, totalmente diferente a las subsidiadas por el Gobierno”.
En el sector financiero no bancario, no sólo tiene afectaciones para Unifin sino a las compañías que tienen un esquema de financiamiento como Crédito Real, de la familia Berrondo. “Unifin, al igual que Crédito Real, no capta directamente, sino coloca deuda y con ello fondea los créditos”.
Unifin no es similar a Crédito Real, ya que el modelo de negocios se enfoca en otro sector. La arrendadora no tiene créditos de nómina, se enfoca a Pymes; además de ser un negocio atractivo con mejores métricas y un portafolio sólido, según el estratega.
Otra diferencia es que la arrendadora genera un acuerdo con los dueños de las pymes donde firman un documento de compromiso con responsabilidad penal en caso de que no pagar los créditos.
Poca comunicación de Unifin con inversionistas
Una fuente que pidió no ser citada dijo a Bloomberg Línea que hace falta una estrategia de comunicación con los inversionistas ya que, en últimas reuniones, el director general de Unifin, Sergio Camacho, ha mostrado poco interés por ellos, aludiendo a contar con otros accionistas.
Otro elemento es el agotamiento de nuevos clientes, de acuerdo con Vera. “Tienen un universo de potenciales préstamos, que cuenten con ciertas características (...), lo que ellos quieren es refinanciar a los mismos clientes”.
La originación de créditos reportó una caída de 28,1% en el segundo trimestre del año para totalizar en MXN$4.731 millones. La emisora del a Bolsa Mexicana explicó que la cifra estuvo en línea con la estrategia de la compañía de priorizar la liquidez.
El analista en Invala Family Office refirió que, a través de la plataforma de Uniclick, Unifin busca refinanciar a los ya clientes de la compañía y los evalúa directamente con información de facturación de la Secretaría de Hacienda en México para calificar y otorgar la línea de crédito.
“No están generando nuevos prestamos sino que están refinanciando a los clientes”.
La plataforma Uniclick reportó un crecimiento de 78,4%, mientras que el índice de cartera vencida cerró en 4,6% en el segundo trimestre del 2022, frente al mismo lapso del año previo.
“Tienen la presión por Crédito Real, no están generando mucho más y parece que ya toparon en créditos; si a todo eso le sumas que viene una recesión, lo que más cae son pymes y con ello, la contratación de créditos”.
El lastre de las financieras no bancarias
Las preocupaciones por el sector financiero no bancario se originaron con los problemas que comenzaron a presentar AlphaCredit y Crédito Real, ambas tras presentar problemas financieros que detonaron su ingreso a Concurso Mercantil y a un proceso de liquidación, respectivamente.
Aunque la Secretaria de Haciendo y Crédito Público informó en abril que la situación de Crédito Real no representa un riesgo sistemático importante a nivel local, los inversionistas tienen otra percepción.
HR Ratings también dijo en abril que, aunque las instituciones financieras no bancarias cuentan con un adecuado nivel de capitalización y apalancamiento , uno de los principales retos es el acceso a fuentes de fondeo “cuya oferta ha sido afectada por eventos particulares del mercado”.
Otras empresas como Mexarrend, próxima a convertirse en la fintech Tangelo, son observadas por agencias calificadoras por el efecto de Crédito Real.
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Factor Exprés, dedicada a otorgar créditos simples, cuenta corriente y factoraje enfocado a pymes, dijo que observaron que algunos inversionistas se retraen pese al desempeño que muestran las carteras de las compañías.
“Vemos a muchas de sus carteras que todavía se comportan muy bien. Creemos que varios proyectos que tienen y tasas de morosidad siguen cobrando y comportándose bien”, mencionó Georgina Boysselle, fundadora de Atmósfera Estratégica en la colocación de un bono por MXN$150 millones en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) el 7 de junio.
Esta historia fue actualizada a más 15:51 horas en el tercer párrafo
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