Rusia acumula US$80.000 millones en efectivo en el extranjero en un año de sanciones

Las nuevas ganancias acumuladas en el extranjero podrían convertirlas en un objetivo atractivo para los adversarios de Rusia, especialmente si los fondos están controlados por el Estado

Un coche de policía patrulla cerca de la Catedral de San Basilio en la Plaza Roja de Moscú, Rusia, el jueves 24 de febrero de 2022. Fotógrafo: Andrey Rudakov/Bloomberg
Por Bloomberg News
14 de marzo, 2023 | 09:04 PM

Bloomberg — Rusia pudo guardar en el extranjero alrededor de un tercio de los US$227.000 millones de ganancias extraordinarias obtenidas el año pasado por sus exportaciones de materias primas, lo que crea un posible nuevo punto álgido mientras EE.UU. y sus aliados tratan de endurecer sus sanciones por la invasión de Ucrania.

Según una estimación de Bloomberg Economics, unos US$80.000 millones se encuentran dispersos en efectivo, propiedades inmobiliarias e inversiones en filiales en el extranjero. El alijo equivale a reservas en la sombra, un subproducto de un superávit récord por cuenta corriente -aproximadamente la diferencia entre exportaciones e importaciones- que ayudó a sostener las finanzas del Kremlin desde su ataque a Ucrania en febrero de 2022.

VER +
Rusia cambia de táctica y lanza un ataque masivo de misiles a Ucrania

“Debido a la demora de Europa con el objetivo del sector energético de Rusia, el Kremlin pudo acumular uno de los mayores superávits de cuenta corriente de su historia”, dijo Maria Shagina, economista del Instituto Internacional de Estudios Estratégicos con sede en el Reino Unido. “Esto ha anulado de facto el efecto de la congelación de los activos del banco central en marzo de 2022, ya que Rusia podría recuperar lo perdido”.

El superávit por cuenta corriente se reduce al intensificarse las sancionesdfd

Las nuevas ganancias acumuladas en el extranjero podrían convertirlas en un objetivo atractivo para los adversarios de Rusia, especialmente si los fondos están controlados por el Estado. El gobierno es accionista de muchos de los mayores exportadores rusos que contribuyeron a las ganancias extraordinarias del año pasado, aunque la cuestión de dónde fue a parar el dinero y quién lo controla ha adquirido mayor misterio.

PUBLICIDAD

Al acumular activos internacionales el año pasado, Rusia sumó el equivalente a alrededor del 5% del producto interior bruto. Una cifra cercana a la media de 2009-2013, otro periodo de elevados precios del petróleo y limitadas intervenciones del banco central en el mercado de divisas.

Lo que dice Bloomberg Economics...

“La acumulación de activos internacionales fue más forzada que deliberada. Las sanciones empujaron a los rusos a recortar las importaciones, mientras que los precios de las materias primas impulsaron las exportaciones. En todo caso, en lugar de motivar a las empresas a acumular activos en el extranjero, el gobierno de Rusia suavizó la normativa para ayudar a aumentar las importaciones que necesitaba para estabilizar la inflación interna.”

-Alexander Isakov, economista ruso.

PUBLICIDAD

El destino de los fondos rusos en el extranjero está cada vez más en el punto de mira a medida que los partidarios de Ucrania, como Canadá y Alemania, abordan la idea de utilizar miles de millones en activos rusos congelados para compensar al país y ayudarle a reconstruirse.

Para el gobierno, los activos acumulados en el extranjero son un recurso que puede aprovecharse mediante gravámenes extraordinarios a los exportadores, según Alexander Knobel, de la Academia Rusa de Comercio Exterior, gestionada por el Estado.

“Estas ‘reservas en la sombra’ pueden utilizarse formalmente en beneficio del Estado de diversas maneras”, afirmó Knobel.

VER +
Inversores occidentales tienen cada vez más dinero atrapado en Rusia

A medida que la Unión Europea dependa menos de los suministros energéticos rusos, es probable que los fondos en el extranjero atraigan más atención como posible objetivo de sanciones, añadió.

Asfixia financiera

Las restricciones sin precedentes impuestas al banco central el año pasado ya bloquearon unos US$300.000 millones de sus reservas, dejándolo con pocas opciones de inversión fuera del yuan y el oro. Los activos de empresarios rusos sancionados también han sido congelados en algunas jurisdicciones occidentales, dejándolos en el limbo.

Con la caída de los precios de las materias primas y las nuevas restricciones a las exportaciones de petróleo que acaban de entrar en vigor, el superávit por cuenta corriente se ha reducido drásticamente. El Banco de Rusia prevé que se sitúe en US$66.000 millones este año, alcanzando los US$48.000 millones en 2024 y los US$41.000 millones en 2025.

Incluso si los gobiernos extranjeros son capaces de determinar la propiedad de los nuevos fondos rusos en el extranjero y vincularlos al Estado, el total será probablemente menor que las estimaciones oficiales.

PUBLICIDAD

Aunque la adquisición neta de activos extranjeros por parte de Rusia el año pasado alcanzó los US$107.000 millones, según el banco central, Bloomberg Economics estima que es probable que la cifra esté sobrestimada en unos US$21.000 millones.

Para llegar a esta cifra, Bloomberg Economics ha ajustado el total teniendo en cuenta el gasto turístico, las compras de una flota de petroleros en la sombra y las salidas relacionadas con la apertura de cuentas por parte de rusos en bancos extranjeros. Estas transferencias bancarias distorsionan los datos porque aparecen como un aumento de los activos exteriores, pero en realidad representan una reorientación de las importaciones.

Empresas y ciudadanos rusos adquieren activos en el extranjero a un ritmo récord tras el impacto de las sancionesdfd

“La acumulación de reservas ocultas por parte de Rusia es bastante posible”, dijo Sergei Guriev, un economista que una vez asesoró al gobierno ruso, pero más tarde huyó a París, donde ahora es rector de Sciences Po.

“La cuestión principal es hasta qué punto estas reservas serían suficientes para financiar el déficit presupuestario en 2023″, dijo Guriev.