:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/OBBVQ7DFUBFCHFLZIVHATZX2FQ.jpg "Lawrence Summers")
Bloomberg — Laurence Summers, exsecretario del Tesoro de EE.U., afirmó que es demasiado pronto para confiar en que el país haya superado los problemas financieros provocados por las rápidas subidas de las tasas de interés de la Reserva Federal.
“Cuando se produce una serie de temblores de tierra, pasa bastante tiempo antes de que podamos confiar en que hemos visto el último de ellos”, declaró Summers en el programa “Wall Street Week” de Bloomberg Television con David Westin. “Por eso la Fed tiene un trabajo tan difícil”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/HOTJBMZUJJBILFEJP3OICQTW7U.jpg "Reserva Federal sube sus tasas en 25 puntos básicos: qué esperaba el mercado")
Hay “bastante menos” del 50% de probabilidades de que se repitan las avalanchas bancarias que hicieron caer Silicon Valley Bank y Signature Bank a principios de mes, dijo Summers. Pero aún podría producirse algún otro tipo de “accidente” que provocara una constricción del crédito, dijo.
La cuestión clave es si la dinámica financiera se desarrolla de un modo “no lineal”, “en el que la constricción del crédito conduce a la caída de los precios de los activos y lleva al incumplimiento de los préstamos, conduce a más constricción del crédito”, dijo Summers, profesor de la Universidad de Harvard y colaborador remunerado de Bloomberg Television. Esta pregunta no puede responderse ahora, añadió.
“Es demasiado pronto para dar ninguna señal de que todo está despejado”, dijo Summers. “Tendremos que pasar gran parte del verano antes de que me sienta cómodo confiando en que no va a ir de forma no lineal”.
Lucha contra la inflación
Summers habló tras la más reciente lectura de la inflación estadounidense, que mostró una desaceleración del ritmo mensual del indicador básico (que excluye los costes de los alimentos y la energía) hasta el 0,3% desde el 0,5%. El ritmo anual de aumento bajó del 4,7% al 4,6%, lo que sigue siendo más del doble de la proyección a largo plazo de la Reserva Federal del 2%.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/G5PQP32EANCZNJZCYX72VIFR7E.jpg "Índice de inflación preferido por la Fed sube menos que lo esperado en febrero")
“Seguimos siendo un país con una inflación sustancialmente insostenible, a menos que la economía baje con bastante fuerza en respuesta a los problemas crediticios planteados por el sistema bancario”, dijo Summers.
También es “plausible” que los recientes problemas bancarios remitan sin un gran impacto en el crédito, dejando en su lugar “graves problemas de inflación”. En ese escenario, “la Reserva Federal tendrá que apretar mucho más de lo que se prevé”.
Una tercera posibilidad es que la economía se las arregle para patinar entre esos dos escenarios, con el llamado aterrizaje suave, pero eso parece “muy improbable”, dijo.
El exjefe del Tesoro también expresó su preocupación por el coste de las liquidaciones de SVB y Signature por parte de la Federal Deposit Insurance Corp.
El fondo de seguro de depósitos de la FDIC sufrirá un golpe estimado de US$20.000 millones por SVB y de US$2.500 millones por Signature, según la agencia. Tras la venta de cada prestamista, las acciones de los bancos adquirentes subieron, lo que sugiere que los inversores llegaron a la conclusión de que la FDIC les había hecho un buen negocio.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/2RV2B2YKRZEPXO7RELS3RG3BOM.jpg "La histórica inflación de EE.UU. presiona a la Reserva Federal y al mundo")
“Fueron transacciones increíblemente caras”, dijo Summers. “Todo el mundo dirá ‘no va a volver a los contribuyentes’. Pero los bancos son contribuyentes en nombre de la gente (sus depositantes, sus clientes, la gente a la que prestan) y los US$23.000 millones que ha gastado la FDIC son US$100 por estadounidense adulto. Y es una cantidad justa”.
Lea más en Bloomberg.com
