Cinco gráficos clave para el campo de las materias primas esta semana

Los futuros de los granos han retrocedido este año en medio de un clima favorable para los agricultores. Carbón, cobre y gasolina, otras áreas clave

China
Por Sophie Caronello
05 de junio, 2023 | 02:48 PM

Bloomberg — En Estados Unidos continúa aumentando el consumo de gasolina con la llegada de la temporada estival. Por otra parte, crecen las existencias de carbón térmico en puertos de China, al tiempo que el alza de las reservas de cobre apunta a un ablandamiento de los mercados. A continuación, 5 gráficos a tener en cuenta esta semana en el campo de las materias primas.

Carbón

Las existencias de carbón térmico acumuladas en los puertos de China alcanzaron su máximo registrado desde abril del año 2020, a medida que las compañías importan este producto para satisfacer la demanda veraniega. La ralentización de su consumo en Europa significa que un mayor suministro busca acomodo en el continente asiático. Esta situación está coincidiendo con un mayor número de envíos por tren de carbón doméstico procedente de yacimientos chinos. Las existencias en el puerto de Qinhuangdao crecieron en el mes de mayo, cuando la línea de ferrocarril de Daqin finalizó un mes de trabajos de reparación.

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Gasolina

Los habitantes de Estados Unidos están comenzando a conducir más a medida que se acerca la temporada veraniega. Así lo indican recientes datos del suministro semanal de gasolina de la Administración de Información Energética de Estados Unidos. La media de la demanda prevista para 4 semanas subió un 1,3% en el último periodo, hasta los 9,2 millones de barriles diarios. Se trata del valor más elevado desde diciembre de 2021 y por encima de la media de 5 años. El incremento de la demanda se debe a que los precios nacionales en los surtidores han permanecido algo por encima de los US$3,50 el galón desde el mes de abril y son aproximadamente un 25% más baratos que hace doce meses. Al mismo tiempo, las existencias totales de gasolina siguen bajando.

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Cobre

Que el precio del cobre registrara su nivel más bajo en casi un año este mes no es casualidad, ya que las existencias globales del cobre se dispararon un 54% en mayo. A mediados de abril, las reservas de los almacenes de la LME (por sus siglas en inglés, Bolsa de Metales de Londres) habían caído a su nivel más bajo en 18 años, llegando a equivaler únicamente a una semana de consumo, en un contexto de grandes esperanzas de que China se recuperase tras las restricciones impuestas por Covid-19. La subida de las reservas a partir de entonces demuestra la lenta recuperación del gigante asiático. Durante la semana pasada se mantuvo la correlación inversa entre precios y existencias, con una ligera disminución de las reservas que coincidió con la ruptura de una racha de 6 semanas de descensos en el mercado de futuros, a medida que China adoptaba nuevas medidas de respaldo al mercado de la vivienda. La cotización del cobre aumentó aproximadamente un 2% en junio.

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Agricultura

El trigo, el maíz y la soja estadounidenses estarán en el punto de mira el viernes cuando el Departamento de Agricultura de EE.UU. publique su informe mensual Estimaciones de la oferta y la demanda agrícola mundial. Los precios de futuros han retrocedido este año en medio de un clima favorable para los agricultores, con el trigo especialmente afectado, cayendo por octavo mes consecutivo en mayo. Pero las fuertes caídas podrían atraer a los importadores y brindar apoyo a los precios en las próximas semanas. Las lluvias torrenciales en China, el principal consumidor de trigo, han inundado los cultivos en partes de Henan, la mayor provincia productora, lo que podría aumentar la necesidad de más suministros en el extranjero, mientras que la principal agencia de compra de granos de Arabia Saudita dijo la semana pasada que está tratando de comprar trigo para entrega en septiembre-octubre.

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Oro

Los fondos negociados en bolsa respaldados por lingotes han atraído tres meses consecutivos de entradas, brindando un apoyo crucial a los precios que se han mantenido bajo control por el endurecimiento de la política monetaria agresiva de los bancos centrales mundiales. Los flujos de fondos positivos fueron un pilar clave en el repunte del oro al contado a un máximo histórico en agosto de 2020. Y aunque el oro se retiró recientemente del nivel observado de cerca de US$2,000 la onza, todavía está arriba casi un 7% este año. La atención se centrará ahora en la reunión de la Reserva Federal del 14 de junio, y los inversores esperan que los responsables políticos se mantengan firmes sobre las tasas de interés. Sin embargo, un informe de empleo mixto en EE.UU. la semana pasada empujó a los operadores a aumentar sus apuestas de que la Fed aumente las tasas para fines de julio. Las tasas más altas disminuyen el atractivo de inversión de los activos que no generan intereses como el oro, por lo que es probable que el metal precioso continúe experimentando cierta volatilidad en los próximos meses.

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Con la asistencia de Ann Koh, Yvonne Yue Li, James Attwood, Dominic Carey y Liezel Hill.

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