:quality(75):focal(1815x1855:1825x1865)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/KXZECAHE5JBDZFODFH3MX5I2SU.jpg "La caída se atribuye a la escasez de oportunidades en el mercado de capital (Foto: Patricia De Melo Moreira/Bloomberg)")
Bloomberg Línea — Los fondos de capital riesgo (VC) que operan en América Latina tuvieron un primer semestre complicado este año, con una fuerte caída de las operaciones de salida (o exits) en la región, como se clasifican las ventas de participaciones en startups o las salidas a bolsa.
Según datos de la plataforma PitchBook divulgados el jueves (6), América Latina registró 23 salidas de fondos de capital riesgo entre enero y junio, una reducción del 57% en relación a las 54 operaciones del tipo en los primeros seis meses del año pasado.
Analizando el mercado de salidas a escala global, el valor total de las transacciones alcanzó los US$51.000 millones en el segundo trimestre de 2023. El resultado es el segundo más bajo para un trimestre desde los tres primeros meses de 2018, según PitchBook.
La caída se atribuye a la escasez de oportunidades en el mercado de capitales y al aumento del escrutinio antimonopolio, que ha mantenido las grandes adquisiciones en un segundo plano.
Las tensiones geopolíticas y la inflación mundial también han afectado negativamente a las salidas, según los analistas de PitchBook Kyle Stanford y Nalin Patel.
La captación de fondos se recupera
En cuanto a las nuevas captaciones de fondos de inversión en América Latina, los datos muestran una recuperación tras la caída del año pasado.
Las empresas de la región recaudaron US$1.300 millones entre enero y junio de este año, cifra que se acerca a la cantidad recaudada en todo el año pasado, cuando los fondos levantaron US$1.400 millones. En 2021, el volumen de captación de fondos ascendió a US$2.200 millones en todo el año.
Este año, hasta junio se realizaron 415 inversiones en startups latinoamericanas.
Para Hernán Kazah, cofundador y socio director de Kaszek, una de las principales firmas de capital riesgo de América Latina, el mercado enfrenta un proceso de racionalización, con las empresas enfocándose en proyectos clave y reduciendo la quema de capital para buscar sustentabilidad.
“Muchos estaban haciendo cosas que no deberían haber hecho”, dijo en una entrevista reciente con Bloomberg Línea. “Lo que hubo el año pasado fue un enorme proceso de racionalización en el que vimos cómo las empresas se centraban en dos o tres proyectos clave cada una y reducían el capital que estaban quemando mes a mes, año a año, para intentar lograr, con el capital captado, la sostenibilidad.”
Entorno desfavorable
Mientras que América Latina ha experimentado una recuperación en la captación de fondos, la ralentización de la captación de fondos en Europa y Norteamérica ha ejercido una presión a la baja sobre el total de la captación de fondos mundial este año.
El entorno global sigue siendo desfavorable para los gestores de fondos que buscan recaudar dinero para invertir en startups, ya que los LPs (Limited Partners, como fondos de pensiones, dotaciones y grandes instituciones que tienen los fondos gestionados por VCs) han estado recibiendo menores volúmenes de capital para reinvertir en nuevas empresas, según los analistas de PitchBook.
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