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Bloomberg Línea — El sector del petróleo y el gas ha ganado impulso con los precios del barril en niveles elevados en medio de la guerra de Ucrania y la política de restricción de la oferta de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). El entorno ha favorecido el desarrollo de nuevos proyectos de exploración, a pesar de los esfuerzos de los países de todo el mundo por reducir el uso de combustibles fósiles. En América Latina, se espera que las inversiones asciendan a US$500.000 millones hasta 2030, según un estudio de la consultora global Rystad Energy, realizado a petición de Bloomberg Línea. Brasil, Argentina y Guyana son los países de la región que lideran esta carrera.
La OPEP ha trabajado para dar un impulso adicional a la industria del petróleo y el gas. El jueves (30), el cartel decidió promover un recorte adicional de un millón de barriles por día (bpd). Al mismo tiempo, Arabia Saudí prorrogará hasta el año próximo un recorte voluntario ya existente de la misma magnitud. Según los analistas, la medida tiende a ayudar a mantener los precios en un nivel alto.
Como resultado, más activos se vuelven atractivos. Según Schreiner Parker, vicepresidente senior y responsable para América Latina de Rystad, los proyectos en aguas profundas y ultraprofundas – como el presal brasileño – se han destacado en el escenario actual. Esto se debe a que la productividad por pozo es superior a la exploración convencional en tierra y aguas poco profundas, lo que contribuye a reducir los niveles de emisiones.
A pesar de que el escenario sigue siendo favorable para los combustibles fósiles, sólo los mejores proyectos deberían salir adelante, señala Parker.
“Con el movimiento ESG, las inversiones en petróleo y gas se han vuelto mucho más juiciosas. Lo que vemos ahora es que sólo los mejores proyectos atraen capital”, afirma.
El estudio de la consultora incluye proyectos de exploración y producción – en fase de investigación o ya ejecutados – anunciados por empresas del sector que operan en la región, así como inversiones previstas por las compañías y por Rystad Energy.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/OBZGTVVYFJACRELYOAFMIUOSXI.jpg "Brasil se unirá a la Carta de la Alianza OPEP+ en una iniciativa no vinculante")
Inversiones petroleras en Brasil
Brasil liderará las inversiones en la región a finales de la década, según el estudio de Rystad. Del total previsto para América Latina, aproximadamente US$165.000 millones deberán ser dirigidos al mercado brasileño entre 2023 y 2030.
Petrobras (PETR3, PETR4) lidera las inversiones en el período, añade el experto. La semana pasada, la estatal divulgó su plan de negocios para el ciclo de 2024 a 2028, que incluye inversiones por US$73.000 millones para el segmento de exploración y producción (E&P), de los cuales 67% se destinarán a proyectos en la capa presal.
El CEO de Petrobras, Jean Paul Prates, defendió la continuidad de las inversiones en petróleo y gas, incluso en medio del movimiento global de descarbonización.
“El mundo sigue necesitando inversiones en E&P para satisfacer la demanda de energía. Si no producimos nuestro petróleo, si no reponemos nuestras reservas y sabemos producir un petróleo menos carbonizado, otros producirán y nos exportarán”, declaró a los periodistas el viernes (24).
Parker cree que Petrobras debe obtener la licencia para explorar un importante activo, la cuenca de Foz do Amazonas, en el Margen Ecuatorial, después de un revés del Instituto Brasileño de Medio Ambiente y Recursos Naturales Renovables de Brasil (Ibama) a principios de este año.
El viernes (24), el director ejecutivo de exploración y producción de Petrobras, Joelson Falcão Mendes, dijo que el nuevo plan de negocios prevé una campaña de exploración de 16 pozos en la región del Margen Ecuatorial en los próximos cinco años y que dos de ellos ya están “debidamente licenciados” en la Cuenca Potiguar.
En cuanto a la licencia para la fase de exploración en la cuenca de Foz do Amazonas, Mendes dijo que las perspectivas son “buenas”. “Creemos que la empresa ha cumplido todos los requisitos del Ibama, y la respuesta debe llegar pronto. Somos optimistas”, afirmó.
Según el analista de petróleo y gas de Tendências Consultoria, Walter de Vitto, Petrobras tiene buenos activos para desarrollar, como tres bloques que ganó en una subasta de concesiones el año pasado en las cuencas de Campos y Santos. “Estos proyectos tienen mucho potencial, pero en términos de costes, el Margen Ecuatorial es el filete mignon de la compañía”, afirma.
:quality(75):focal(881x277:891x287)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/YVQTQMXALBAYRJKQ6DRFCAFTPU.png "Guyana y el petróleo: administrar su nueva riqueza es el gran desafío")
Destaque mundial
Aunque las inversiones en petróleo y gas están cayendo en algunos países, en América Latina la naturaleza de los proyectos favorece la captación de recursos. Destacan los nuevos descubrimientos en aguas profundas, sobre todo en Brasil y Guyana.
Según datos de Rystad, la tasa media de crecimiento anual de las inversiones en proyectos offshore y presal en la región es del 17% entre 2021 y 2025.
Según la consultora, los principales yacimientos de petróleo y gas de la región son los siguientes:
- Búzios, Tupi, Mero, Sapinhoá, Sépia e Atapu, en Brasil;
- Bloco Stabroek, en Guyana;
- Bloco 58, en Surinam;
- Área de esquisto de Vaca Muerta, en Argentina.
Las estimaciones del mercado sugieren que los volúmenes producidos en la región argentina de Vaca Muerta deberían superar el millón de barriles equivalentes de petróleo al día (boed) en el momento de máxima producción del megayacimiento, en 2033. Esto requerirá una inversión continuada en desarrollo e infraestructuras en la región.
Según Rystad, la tasa media de crecimiento anual de las inversiones en el megayacimiento argentino es del 8% entre 2021 y 2025. “Vaca Muerta recibirá buena parte de las inversiones de la región en los próximos años”, afirma Parker.
El analista de Tendências señala que, a pesar del potencial, el proyecto de Vaca Muerta tiene grandes desafíos de infraestructura, especialmente en términos de transporte. “Esto requerirá una inversión significativa”, afirma de Vitto.
Señala que la elección de Javier Milei a la presidencia de Argentina, con su discurso pro privatización, podría ser un factor de atracción de nuevas inversiones. “Hay una tendencia a la privatización en el país y, con ello, más empresas podrán financiar Vaca Muerta”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/NYQPDTRHG5HZRIH6XZ5XSGI76E.jpg "Vaca Muerta: desafíos y limitantes para que Argentina exporte más de US$20.000 millones")
Curva de precios
La reunión de OPEP se había pospuesto de finales de la semana pasada a este jueves en medio de desacuerdos sobre los niveles de producción de los países africanos.
Tras algunos movimientos para reducir la oferta durante la pandemia, el cártel y aliados como Rusia volvieron a reunirse el año pasado para promover nuevas reducciones, a las que se sumó un recorte adicional a mediados de abril de 2023.
Arabia Saudí fue el país que se quedó con la mayor “carga”: la monarquía tiene una capacidad instalada de 12 millones de bpd, solía producir alrededor de 10 millones de bpd y actualmente tiene niveles de producción de 8 millones de bpd.
Para de Vitto, aunque Arabia Saudí tiene costes muy bajos, los actuales niveles de producción no son sostenibles para la monarquía. “Cada vez es más costoso para Arabia Saudí mantener estos recortes, al igual que para el resto de los países miembros. A medio y largo plazo, la OPEP debería relajar sus cuotas”.
Según él, se espera que a medio y largo plazo se produzca un enfriamiento de los precios, que actualmente rondan US$80 el barril.
Parker ve una tendencia al alza de los precios a corto plazo, en un contexto de inversiones aún insuficientes en nuevos proyectos de hidrocarburos y una demanda robusta”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/TBTCSXUZN5C2HOG77H4YIYPO3U.jpg "Gráfico Rystad")
Por el momento, el experto no ve un impacto sustancial del conflicto entre Israel y Hamás en el precio del barril, aunque una posible escalada de la lucha armada a Irán (uno de los mayores productores mundiales) o incluso la obstrucción del Canal de Suez en Egipto podrían presionar los precios.
El analista subraya que, incluso en caso de una caída sustancial de los precios con respecto al nivel actual, varios proyectos latinos siguen siendo interesantes. “Muchos proyectos en la región tienen un breakeven por debajo de US$35, lo que los hace rentables incluso a medio plazo con la posible caída de los precios del Brent”.
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