Esta semana, el foco estará en las últimas reuniones de política monetaria del año de tres países de América Latina, en una posesión presidencial que podría desatar la volatilidad de los mercados y en datos mensuales que podrían dar señales de la salud económica de la región.
En Brasil, el banco central podría anunciar un recorte de tasas de 50 puntos básicos, hasta el 11,75%. Además, se esperan datos clave como la actividad económica de octubre y la inflación de noviembre.
Entre tanto, en Argentina, Javier Milei tomará posesión de su cargo como presidente y podría aclarar la “terapia de choque” que ha propuesto para el país. Según los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics, los informes que saldrán en la semana deberían mostrar la recuperación de la economía y la reaceleración de la inflación al término del mandato de Alberto Fernández.
Por otro lado, en México se prevé que los responsables políticos mantengan la tasa de referencia en el 11,25%. Además, es probable que la orientación futura de los funcionarios mantenga un tono cauto y deje la puerta abierta a un pequeño recorte en el primer trimestre de 2024 si los nuevos datos se ajustan a las previsiones del banco central.
Finalmente, en Perú, el banco central recortaría su tasa de interés oficial hasta el 6,75%, según los analistas de Bloomberg Economics. Los datos mensuales hasta octubre deberían añadir pruebas de una actividad débil y una demanda interna moderada, en consonancia con una economía en recesión.
A continuación los eventos económicos de la semana por país y día:
Argentina
El domingo 10 de diciembre se llevará a cabo la toma de posesión en la que Javier Milei asumirá la presidencia de Argentina y es posible que en sus primeros días en el cargo haga algunos anuncios políticos importantes sobre sus planes de dolarización, orientaciones respecto al banco central, controles de divisas, entre otros.
“Los días posteriores a la toma de posesión podrían ser ajetreados. Esperamos que el BCRA devalúe el tipo de cambio oficial del peso y simplifique el sistema de tipos de cambio múltiples. No creemos que levante inmediatamente todos los controles de divisas, aunque podría suavizar algunas restricciones. También es posible que el Gobierno anuncie un plan para hacer frente a los pasivos del Banco Central”, indicaron Dupita y Hernández en sus previsiones.
El jueves 14 de diciembre se publicará la inflación de noviembre, que probablemente volvió a los dos dígitos. Las encuestas de precios realizadas por instituciones privadas y consultoras sugieren un sesgo al alza, con la mayoría de los indicadores rondando el 12%.
“Es posible que las empresas se hayan apresurado a subir los precios antes de la toma de posesión de Milei, ante la expectativa de otra devaluación de la moneda y un reajuste de los precios regulados, incluidos los de la electricidad y el combustible”, señalaron los economistas de Bloomberg Economics.
El viernes 15 de diciembre se conocerá el PIB del tercer trimestre que, dicen Dupita y Hernández, debería repuntar, aunque la economía seguiría lejos de estabilizarse en medio de una inflación mensual de dos dígitos, una caída de la moneda y la incertidumbre del mercado a medida que se desarrollaba el ciclo electoral.
Brasil
El martes 12 de diciembre se publicará la inflación de noviembre. “Esperamos un dato mensual moderado y un nuevo descenso de la inflación interanual que confirme que el aumento de los precios está bajo control en Brasil, aunque todavía no se ha alcanzado el objetivo”, señalaron Dupita y Hernández.
Según las estimaciones, los precios de los alimentos probablemente subieron por segundo mes consecutivo, borrando parte de la significativa caída de junio a septiembre. Los costos del transporte probablemente también subieron en el mes, con una tercera subida consecutiva de dos dígitos de los precios de los billetes de avión que compensó la bajada de los precios del combustible.
El miércoles 13 de diciembre será la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil. Los economistas esperan que el BCB mantenga su plan de recorte de tasas de 50 puntos básicos. Sin embargo, la mayor incógnita será si los responsables políticos mantendrán la previsión de recortes similares “en las próximas reuniones”.
El viernes 15 de septiembre saldrá el índice de actividad económica de octubre. Es probable, de acuerdo con las proyecciones, que la actividad económica se haya recuperado parcialmente tras los descensos de agosto y septiembre. Indicadores coincidentes como el tráfico de vehículos pesados en autopistas de peaje, la producción de automóviles y la demanda de electricidad apuntan a un aumento.
Colombia
El viernes 15 de diciembre se publicarán las ventas al por menor de octubre, que probablemente cayeron un 8,3% en octubre respecto al periodo anterior. “Nuestro pronóstico implica un pequeño descenso intermensual tras un avance del 0,5% en septiembre, impulsado a la baja por las estrictas condiciones monetarias y la erosión de las condiciones del mercado laboral y la débil confianza de los consumidores”, indicaron Dupita y Hernández.
Ese mismo día se conocerá la producción industrial de octubre. Las proyecciones indican que probablemente haya caído un 2,5% interanual. El sector manufacturero debería explicar la mayor parte del descenso, mientras que la minería y los servicios públicos lo compensarían parcialmente.
México
El martes 12 de diciembre saldrá la producción industrial de octubre. De acuerdo con Dupita y Hernández, el dato probablemente aumentó un 3,6% en octubre con respecto al año anterior. “Nuestra previsión implica un pequeño descenso intermensual, el primero desde febrero. Esto es consistente con nuestra expectativa de un crecimiento más moderado hasta 2024″, indicaron.
El jueves 14 de diciembre será la reunión de política monetaria del Banco Central de México. Los analistas esperan que los responsables de la política monetaria voten unánimemente a favor de mantener la tasa de referencia en el 11,25% por sexta reunión consecutiva. Las actas de la reunión de noviembre apuntaban a un mantenimiento en diciembre, con los responsables políticos abiertos a considerar recortes en el primer trimestre de 2024.
Perú
El jueves 14 de diciembre se llevará a cabo la reunión de política monetaria del Banco Central de Perú. Es probable que los responsables políticos recorten su tasa de interés de referencia hasta el 6,75% desde el 7,00%, tras las reducciones de 25 puntos básicos en cada reunión de noviembre, octubre y septiembre.
“Esperamos que los responsables políticos mantengan un tono cauto, afirmando que la medida no implica nuevas reducciones de tasas y que las decisiones futuras dependerán de la nueva información. El Niño y la incertidumbre política son riesgos que respaldan la cautela y limitan el margen para mayores recortes. Las tensas condiciones financieras externas también son un obstáculo”, señalaron Dupita y Hernández.
Ese mismo día saldrá la actividad económica de octubre, que probablemente cayó un 0,9% interanual en octubre. La previsión de Bloomberg Economics implica un pequeño avance intermensual después de que la actividad se mantuviera prácticamente plana en septiembre. La minería debería ser un lastre.
