Éxodo de ETF de bitcoin de Grayscale alcanza los US$7.400 millones en 31 días

Las salidas de GBTC en lo que va de año son las segundas mayores entre los más de 3.400 ETF cotizados en EE.UU.

Éxodo de ETF de bitcoin de Grayscale alcanza los US$7.400 millones en 31 días
Por Katie Greifeld
27 de febrero, 2024 | 12:19 PM

Bloomberg — El mayor ETF de bitcoin del mundo ha alcanzado un hito desafortunado: un mes entero de salidas consecutivas.

El fondo Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), de US$24.200 millones, ha visto salir US$7.400 millones en 31 días de negociación hasta el lunes, según muestran los datos de Bloomberg. GBTC aún no ha registrado ni una sola entrada desde que se convirtió en ETF a mediados de enero.

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Esto contrasta con los otros nueve ETF de bitcoin al contado recién lanzados, todos ellos con entradas netas desde el inicio de la negociación. Esta dicotomía se explica por varios factores: aunque GBTC es, con diferencia, el mayor y más activo de sus homólogos, su comisión de gestión del 1,5% significa que también es el más caro, ya que la mayoría de sus homólogos cobran menos del 0,3%.

Además, patrimonios en quiebra como el de Genesis Global Holdco LLC han tratado de deshacerse de sus participaciones.

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Pero incluso con estas salvedades -incluido el hecho de que GBTC no permitía reembolsos en su estructura anterior- es sorprendente ver lo constantes que han sido las salidas, según Vident Asset Management.

“La mayoría de nosotros en la industria esperábamos ver salidas, todos sabíamos que iba a suceder - estos tenedores a largo plazo que estaban esperando que el fondo finalmente se convirtiera para salir”, dijo Amrita Nandakumar, presidente de Vident Asset Management. “¿Irá a 60 días? No lo creo, pero me sorprende ver que ha llegado a treinta”.

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Sin duda, las salidas se han ralentizado en los últimos días, con solo US$22 millones abandonando el fondo el lunes, frente a los US$640 millones de enero. Pero aún así, las salidas de US$7.400 millones de GBTC en lo que va de año son las segundas mayores entre los más de 3.400 ETF cotizados en EE.UU.

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“El equipo de Grayscale anticipó que la diversa base de accionistas de GBTC participaría en la toma de beneficios y desplegaría estrategias de inversión que afectarían a los flujos del Fideicomiso, y nos complace que las salidas hayan continuado estabilizándose, especialmente frente a las ventas forzadas por las quiebras inmobiliarias”, dijo un portavoz de Grayscale en un correo electrónico.

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“Con una liquidez líder en el mercado, un fuerte volumen de negociación y un historial sin precedentes, esperamos que GBTC continúe siendo una herramienta primaria de transferencia de riesgo de los mercados de capitales para bitcoin”.

Mientras GBTC sigue perdiendo activos, los otros nueve ETF de bitcoin al contado que se lanzaron en enero están ingresando miles de millones en medio del repunte de la criptomoneda. BlackRock y Fidelity están a la cabeza, con unos 6.000 y 4.000 millones de dólares cada uno, seguidos de Ark Invest y Bitwise.

Aun así, GBTC cuenta con fieles seguidores entre una población de defensores de la criptodivisa por haber triunfado sobre la Comisión del Mercado de Valores. La decisión de un juez en agosto de que la agencia actuó “caprichosamente” al prohibir la conversión de Grayscale en un ETF fue un paso clave que condujo a los lanzamientos del mes pasado.

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Según Nandakumar, es ese tipo de inversor el que probablemente pasaría por alto la comisión relativamente alta de GBTC.

“Un inversor de ETF no tradicional que tenga mucha lealtad a la marca Grayscale, que aprecie lo que ‘defiende’, que se enfrente a la SEC y ‘lo haga’, tal vez se incline a invertir porque tiene una afinidad de marca con Grayscale”, dijo Nandakumar.

El precio de las acciones de GBTC se ha disparado un 40% en lo que va de año, frente al aumento de alrededor del 34% del bitcoin. La mayor moneda digital superó el martes los US$57.000 por primera vez desde finales de 2021.

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