El capital de riesgo ve en la crisis de los arrecifes de coral una oportunidad de inversión

Bloomberg — Las acciones, el oro y los bienes inmuebles. Son objetivos típicos de los profesionales de las finanzas en búsqueda de rendimiento de la inversión.

Sin embargo, para Dale Galvin, un experimentado inversionista de capital privado que dispone de millones de dólares, su próxima gran oportunidad no es la tendencia general. Son los arrecifes coralinos.

Estos arrecifes suministran alimentos, empleo y protegen las costas de unos 1.000 millones de personas en todo el planeta. Además, sostienen actividades económicas valoradas en billones de dólares anuales, entre las que se incluyen US$36.000 millones de dólares en turismo, de acuerdo con un estudio de la Red Mundial de Vigilancia de los Arrecifes de Coral.

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Todo eso está en peligro debido a que las elevadas temperaturas de los océanos están sumiendo a los corales del planeta en una crisis.

Este mes, la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de Estados Unidos ha declarado el segundo episodio global de blanqueamiento de corales en diez años, con decoloraciones en todas las grandes cuencas oceánicas de 54 países y territorios.

Desprovistos de nutrientes, los arrecifes de coral blanqueados pueden ponerse blancos y perecer.

El Fondo Mundial para los Arrecifes de Coral (GFCR, por sus siglas en inglés), es una coalición establecida en el año 2020 por la ONU, agencias de gobierno, instituciones financieras y filantrópicas, que ha conseguido reunir US$250 millones para respaldar actividades encaminadas a la protección y restauración de los arrecifes, y aspira a recaudar otros US$500 millones.

Dos terceras partes de ese total de US$750 millones están destinadas a un fondo de capital privado gestionado por Galvin y dirigido por Pegasus Capital Advisors. (Lo demás se destinará a una subvención que gestiona las Naciones Unidas.)

Galvin, que tiene 54 años, lo considera una oportunidad tanto como para el planeta, así como para los inversionistas: el fondo pretende obtener una rentabilidad del 20% de la inversión.

No se trata de la primera incursión por parte de Galvin en la combinación de mares e inversión.

En el año 2017, puso en marcha el Meloy Fund, un vehículo de inversión de impacto especializado en el fomento de la pesca y la acuicultura sostenibles en el sureste de Asia.

A partir de entonces, ese fondo ha efectuado trece inversiones y ha realizado ya cuatro salidas, explica Galvin, registrando una tasa interna de rendimiento bruto de entre el 10% y el 36%.

Bloomberg Green habló con Galvin sobre lo que significa ser un inversor centrado en los arrecifes, cómo convertir una solución ambiental en una oportunidad financiera y lo que ha aprendido de fracasos anteriores. Esta conversación ha sido editada y condensada para mayor claridad.

¿Cómo invierte el capital privado en los arrecifes de coral?

No se invierte en un arrecife de coral. Excepto en algunas ocasiones en las que puede respaldar tecnologías de restauración de corales, invierte en permitir que prosperen los ecosistemas relacionados con los arrecifes.

El coral puede recuperarse del blanqueamiento; no es una sentencia de muerte. Pero cuantas más amenazas haya, menos probabilidades habrá de que se recupere.

Los tres grandes son la sobrepesca y la pesca destructiva, la contaminación y la escorrentía de desechos y nutrientes provenientes de la agricultura y los plásticos, y el desarrollo costero y el turismo sin restricciones. Entonces invertimos en esos sectores.

Al reducir esas amenazas, los arrecifes tienen más posibilidades de sobrevivir en un mundo en el que el aumento de la temperatura de los océanos y el cambio climático.

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¿Ha recibido la protección de los arrecifes los recursos necesarios?

Está tremendamente subinvertida y mal gestionada. El océano es fundamental para sustentar toda la vida en la Tierra y requiere inversiones urgentes para frenar amenazas crecientes como la crisis climática, la contaminación y la pesca insostenible.

Se necesitan US$175.000 millones por año para alcanzar el Objetivo de Desarrollo Sostenible 14 (ODS 14) de las Naciones Unidas para 2030 y, sin embargo, entre 2015 y 2019, se invirtieron poco menos de US$10.000 millones en total.

De los 17 ODS delineados por la Agenda 2030 de las Naciones Unidas, el objetivo oceánico es el menos financiado. Ha habido una brecha durante mucho tiempo.

[Los Objetivos de Desarrollo Sostenible, o ODS, se refieren a 17 objetivos que conforman un plan adaptado por la ONU en 2015 para acabar con el hambre, proteger el planeta y garantizar una vida mejor para todos de aquí a 2030.]

¿Por qué ha habido un déficit de financiación tan grande?

La última cifra para la financiación climática en su conjunto es algo así como US$1,1 billones, lo que supone un enorme aumento con respecto a años anteriores, pero el 95% de esa cantidad se destina a mitigación y sólo el 5% a adaptación. [Cómo abordar] el impacto del cambio climático en los océanos y las comunidades costeras es una cuestión de adaptación.

Incluso dentro de toda la filantropía, la conservación es una porción muy pequeña de eso y los océanos son una porción muy pequeña de la conservación. Históricamente, la mayor parte de la conservación se ha centrado en causas terrestres y los océanos esencialmente han quedado atrás.

Eso está cambiando. La atención a la “economía azul” está aumentando a medida que el aumento de las temperaturas del océano alcanza récords y el nivel del mar aumenta. Se convierte en una cuestión económica y luego pasa a estar en el radar.

El GFCR como coalición se compone de dos vehículos de financiación principales.

Uno es un programa de subvenciones gestionado por la ONU y el otro es un fondo de capital privado gestionado por Pegasus Capital.

Ambos vehículos tienen un objetivo combinado de recaudación de fondos de US$750 millones, de los cuales US$250 millones son el objetivo de la subvención gestionada por las Naciones Unidas y US$500 millones son el nuestro. No se ha conseguido todo.

Hasta ahora se han comprometido unos US$250 millones en la coalición y esperamos tenerlo todo comprometido para el 2025. No podemos especificar el desglose, pero la mayor parte de la financiación comprometida es para el vehículo de capital privado.

¿Qué tan fácil es invertir en la protección de los arrecifes de coral? ¿Pueden los inversores privados ganar dinero con esto?

No es nada fácil, pero ciertamente existen oportunidades.

Es una nueva área de enfoque o un nuevo mandato para los inversores institucionales y los inversores de impacto, pero no es un sector nuevo. El sector de los productos pesqueros y la acuicultura asciende a aproximadamente US$1 billón de dólares.

El sector [de gestión de residuos] supera el billón de dólares, al igual que el sector turístico. Hay muchos negocios. Hay que ser creativo y emprendedor y, a veces, empaquetar las cosas de una manera que tenga un impacto para los hábitats y las comunidades costeras.

Por ejemplo, hay un alga parda llamada Sargassum que es un fenómeno natural en el Atlántico pero que ha estado floreciendo sin control en los últimos años. Esta alga bloquea gran parte de la luz solar, asfixia los arrecifes, daña la pesca costera y luego termina en la costa, donde emite metano, arsénico y ácidos a medida que se descompone.

Hemos invertido en una empresa llamada Carbonwave que ha descubierto una forma patentada de recolectar las algas y procesarlas en productos para estimulantes agrícolas, cosméticos y cuero biológico.

Desde que cerramos el primer acuerdo en 2022, hemos realizado tres inversiones hasta el momento y tenemos dos más que se encuentran en etapas avanzadas. Esperamos un objetivo de rentabilidad superior al 20 % en el transcurso de 12 años, lo que está en línea con lo que esperaríamos de una inversión de capital privado de primer nivel en cualquier parte del mundo.

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¿Por qué no hay más inversores privados en este espacio?

Es increíblemente nuevo. Incluso la palabra “economía azul” es bastante nueva. No ha sido un foco de atención para los inversores hasta hace relativamente poco tiempo.

Muchos inversores con los que hablamos tienen que dedicar uno o dos años a decidir cómo invertir en él, cuál es la relación riesgo-rentabilidad, etc.

Muchos de los fondos de crecimiento se centran en oportunidades en Occidente, mientras que nosotros nos centramos en dónde está la biodiversidad y dónde se producen los mayores impactos sobre las personas y la naturaleza, y eso es en el Sur Global. Esa es una idea nueva. Es un proceso.

Definitivamente está ganando impulso. Hace cinco o seis años nadie hablaba de este tipo de inversión. Ahora, hay bastante. Pero el mercado necesita ponerse al día y debemos demostrar que existen oportunidades para obtener ganancias.

Empezó temprano en lo que respecta a invertir en la protección de los arrecifes de coral. ¿Cuál es la mayor conclusión de su inversión anterior?

Es necesario conectar los puntos entre la inversión y la gestión del recurso natural. Si eres agricultor, puedes decidir volverte orgánico. Pero los océanos son un recurso compartido.

El hecho de que usted, como empresa, quiera comportarse de manera diferente mientras que [otra empresa] no lo hace, sigue siendo un problema. Puedes hacer lo que quieras, pero si algún barco de arrastre pasa por un arrecife y limpia todos los peces, entonces no importa.

Así que es realmente una combinación de inversión y trabajo con otras partes interesadas para que esto funcione. Es difícil imaginar cómo se invertiría en los océanos sin ese tipo de coordinación.

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