JPMorgan y Citi descartan apuestas de recorte de tasas de la Fed para julio

Después de la publicación de los datos de empleo de mayo, los cambios en política monetaria podrían retrasarse unos meses

El edificio Marriner S. Eccles de la Reserva Federal se encuentra en Washington, D.C., EE.UU., el martes 18 de agosto de 2020.
Por Elizabeth Stanton
07 de junio, 2024 | 04:17 PM

Bloomberg — Los economistas de Citigroup Inc. (C) y JPMorgan Chase & Co. (JPM), algunos de los últimos que se resistieron a predecir un recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal en julio, han cedido.

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Después de la publicación del viernes de datos de empleo de mayo mejores de lo previsto, Citigroup ahora ve que las autoridades estadounidenses darán su primer paso en septiembre, mientras que JPMorgan no espera ningún cambio hasta noviembre.

“Estamos cambiando nuestro escenario base para el primer recorte de tasas de julio a septiembre”, dijo el viernes en un informe Andrew Hollenhorst, economista jefe de Citigroup para Estados Unidos. Si bien el mercado laboral y la economía estadounidense parecen estar desacelerándose, el “crecimiento del empleo sorprendentemente fuerte” del mes pasado probablemente detendrá la mano de la Reserva Federal mientras “espera más datos sobre una actividad e inflación más lentas”.

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El economista jefe de JPMorgan en Estados Unidos, Michael Feroli, también en un informe del viernes, dijo que “el reciente impulso en el crecimiento del empleo” sugiere que el debilitamiento “más amplio” del mercado laboral que la Reserva Federal ha dicho que podría justificar un recorte de tasas puede tardar más de tres meses en materializarse.

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El nuevo pronóstico de Citi es de tres recortes de tasas de un cuarto de punto este año: en septiembre, noviembre y diciembre. Anteriormente, el banco pronosticaba cuatro, una en cada reunión de política de la Fed de julio a diciembre. JPMorgan pasó de tres recortes este año a sólo uno, seguido de uno por trimestre el próximo año.

Los rendimientos aumentaron y los mercados de derivados valoraron una cantidad total menor de recortes de tasas de la Fed este año después de que el informe de empleo mostrara que la creación de empleo y el crecimiento de los salarios excedieron las estimaciones de los economistas. La cantidad acumulada de flexibilización esperada por los operadores cayó alrededor de 10 puntos básicos a 38 puntos básicos.

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Entre otros bancos importantes de Wall Street, al menos seis pronosticaban un recorte de tasas de la Fed en septiembre a partir de esta semana, y al menos cuatro esperaban un recorte inicial en diciembre.

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Wall Street se ha visto sorprendido durante todo el año por la resiliencia de la economía estadounidense después de que 11 subidas de tipos de la Fed entre marzo de 2022 y julio de 2023 elevaran el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 5,25% y el 5,5%. A principios de año, los mercados de derivados descontaban al menos seis recortes de tipos de un cuarto de punto para diciembre, y varios bancos tenían previsiones de al menos cinco.

Esas perspectivas se fueron reduciendo gradualmente, particularmente después de que se estancó el progreso hacia una inflación más baja.

Las autoridades de la Fed, cuya proyección mediana para la tasa de los fondos federales a finales de 2024 fue del 4,625% en diciembre y marzo, respondieron con comentarios que enfatizaban la necesidad de una mayor certeza sobre la tendencia de la inflación antes de recortar las tasas. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, por ejemplo, dijo el 21 de mayo que se necesitaban “varios” meses más de buenos datos de inflación.

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