Bloomberg — American Bitcoin Corp. se creó en torno a una idea sencilla: que poseer y minar bitcoins bastaría para generar beneficios.
Sin embargo, la empresa cofundada por Eric Trump se encuentra sumida en una profunda crisis. A medida que el bitcoin se hundía en un mercado bajista y la demanda de inteligencia artificial se disparaba, los inversores se decantaban cada vez más por las empresas mineras capaces de reorientar su infraestructura hacia centros de datos especializados en IA.
American Bitcoin, sin embargo, se mantuvo fiel a su estrategia de criptomonedas y ha visto cómo sus acciones se desplomaban más del 95% desde su máximo.
Esto ha supuesto una pérdida de más de US$600 millones en el valor de mercado de la participación de Eric Trump en los últimos 10 meses, según cálculos de Bloomberg, y ha obligado a la empresa esta semana a realizar una agrupación de acciones de una por 15 para mantener su cotización en el Nasdaq. El miércoles, el precio de sus acciones alcanzó su mínimo histórico.
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Este cambio de tendencia ilustra lo rápido que los inversores han perdido la confianza en las empresas dedicadas exclusivamente a las criptomonedas. El éxito ya no viene determinado por quién puede producir más bitcoins, sino por quién tiene la flexibilidad necesaria para monetizar su electricidad, sus terrenos y su infraestructura informática.
Para la familia Trump, las dificultades de American Bitcoin ilustran la naturaleza volátil de las inversiones en activos digitales de la familia presidencial. A pesar de que el presidente Donald Trump declaró al menos US$1.400 millones en ganancias por criptomonedas el año pasado en su última declaración financiera, muchos inversores particulares se han visto afectados por la caída en picado de los tokens afiliados a Trump y de las acciones de American Bitcoin.
Según los cálculos de Bloomberg, Eric Trump posee aproximadamente el 6% de American Bitcoin y ocupa el cargo de director de estrategia. La participación del asesor Donald Trump Jr. no se ha revelado.
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Ni Eric Trump, ni la Organización Trump, ni American Bitcoin respondieron a las solicitudes de comentarios.
Irónicamente, cuando la empresa predecesora de American Bitcoin salió a bolsa, afirmó que su estrategia consistiría en crear una cartera de centros de datos. American Data Centers Inc., una empresa respaldada por Eric Trump y Donald Trump Jr., fue constituida en febrero de 2025 por el banco de inversión Dominari Holdings Inc., asesorado por los Trump. Eric Trump afirmó en aquel momento que era “crucial para el desarrollo de la infraestructura de inteligencia artificial en Estados Unidos”.
Sin embargo, apenas un mes después, la empresa cambió de rumbo y cerró un acuerdo para recibir equipos de minería de una empresa llamada Hut 8 Corp. (HUT) a cambio de una participación accionarial y un contrato de servicios en exclusiva.
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Posteriormente, la empresa, rebautizada como American Bitcoin, se fusionó de forma inversa con una empresa minera que ya cotizaba en bolsa, Gryphon Digital Mining Inc., y comenzó a cotizar en el Nasdaq a principios de septiembre. El precio de las acciones alcanzó su máximo cinco días hábiles después, cerrando en un máximo de US$139,65 el 9 de septiembre.
El giro hacia la IA
A medida que los precios de las criptomonedas se desplomaban en los últimos nueve meses, los inversores recompensaron a otras empresas mineras con sede en EE.UU. por alquilar su infraestructura informática a empresas de IA.
Riot Platforms Inc. (RIOT), Cipher Digital Inc., MARA Holdings Inc. (MARA) y TeraWulf Inc. anunciaron acuerdos para expandirse hacia los centros de datos. Sus acciones han subido una media de más del 60% este año, frente a la caída del 77% registrada por American Bitcoin.
“Todas y cada una de las empresas que sigo se están orientando hacia la HPC (computación de alto rendimiento)”, afirmó John Todaro, analista de Needham & Co.
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Sin embargo, American Bitcoin se ha mantenido fiel a su estrategia de minería y acumulación de bitcoins. Es posible que no tenga muchas opciones.
Los principales activos de la empresa son sus plataformas de minería y sus carteras de bitcoins. La energía, las instalaciones, la infraestructura de alojamiento y las operaciones diarias de minería las proporciona Hut 8, el accionista mayoritario de American Bitcoin, en virtud de acuerdos de servicio exclusivos.
Esto deja gran parte de la flexibilidad en materia de centros de datos de IA en manos de Hut 8, que se ha decantado por esa estrategia mediante un cambio de imagen centrado en la infraestructura energética y en arrendamientos de centros de datos de IA por valor de miles de millones de dólares. Las acciones de Hut 8 se han más que duplicado este año.
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En lugar de considerar la minería de bitcoins como un trampolín hacia la infraestructura de IA, los directivos de American Bitcoin han argumentado que la propia criptomoneda generará, en última instancia, la mayor rentabilidad y que acumularla durante las fases bajistas creará más valor que reasignar el capital a otros sectores.
La empresa también sostiene que el giro del sector hacia la IA podría reforzar su posición con el tiempo. A medida que los competidores redirigen energía y capital hacia los centros de datos, quedan menos máquinas dedicadas a proteger la red de Bitcoin, lo que reduce la dificultad de minería y aumenta la cantidad de Bitcoin disponible para quienes permanecen en ella. Por lo tanto, el auge de la IA también puede brindar la oportunidad de obtener una mayor cuota de las recompensas de Bitcoin.
“Estamos observando cómo cientos de megavatios de los principales mineros públicos se están reorientando hacia la IA”, afirmó el director ejecutivo, Mike Ho, durante la conferencia sobre los resultados del primer trimestre de la empresa. Esto “ha dado lugar a que la dificultad de la red haya descendido aproximadamente un 6 % este trimestre”.
“Esperar”
El año pasado, numerosas empresas comenzaron a acumular bitcoins en sus tesorerías, y la mayoría de sus acciones se desplomaron al caer el precio de la criptomoneda. El mayor de estos tenedores, Strategy Inc. (MSTR), de Michael Saylor, esbozó el mes pasado sus planes de vender parte de sus bitcoins tras años de prometer que no lo haría.
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American Bitcoin no tiene previsto vender sus activos, según afirmó Eric Trump en un podcast reciente, añadiendo que cualquier motivo para hacerlo tendría que ser “más que catastrófico”.
De hecho, ha seguido comprando bitcoins en el mercado, añadiendo otros 500 el lunes.
En el primer trimestre, la empresa registró unas pérdidas operativas de US$118,2 millones tras amortizar su cartera de bitcoins en 117,2 millones de dólares.
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Muchos inversores creen que el precio del bitcoin se encuentra cerca del mínimo de este ciclo. Si se recupera, la apuesta de American Bitcoin por la criptomoneda podría acabar dando sus frutos, sobre todo teniendo en cuenta que los competidores que han cambiado de rumbo no pueden volver a entrar fácilmente en este sector.
“Desde el punto de vista de la eficiencia de la flota, el tamaño de la misma y la capacidad para producir bitcoins, la empresa se encuentra muy bien posicionada”, afirmó Mark Palmer, analista de Benchmark Co. “El problema, por supuesto, es que el precio del bitcoin debe subir para que el modelo de negocio funcione”.
Ese es el mensaje que Eric Trump transmitió en abril.
“Nos encontramos en el mejor momento de la historia de las criptomonedas”, declaró en la Bitcoin Conference 2026 celebrada en Las Vegas. “Aguanten un poco, señores, aguanten un poco”.
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