La atención de los mercados esta semana estará puesta en las decisiones de política monetaria, los nuevos datos de actividad económica y las señales sobre el ritmo de crecimiento en América Latina. Brasil, Chile, Argentina, Colombia y Perú concentrarán buena parte de los indicadores regionales más relevantes.
En Estados Unidos, la Reserva Federal será uno de los principales focos de la semana con su decisión de tasas del miércoles, acompañada por nuevos datos de ventas minoristas, producción industrial y actividad manufacturera.
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El frente corporativo también tendrá protagonismo, con eventos y conferencias de grandes compañías e instituciones financieras que permitirán conocer las perspectivas de ejecutivos e inversores sobre la economía, los mercados y el entorno empresarial.
Entre los encuentros destacados estarán la Conferencia Global de Servicios Financieros de Barclays en Nueva York y la Conferencia Laguna de Morgan Stanley en California, que contará entre sus oradores con Kelly Ortberg, CEO de Boeing.
Estos son los principales eventos e indicadores económicos de la semana:
América Latina: Brasil, Argentina, Colombia y Perú concentran la atención
De acuerdo con un análisis de Bloomberg Economics elaborado por los economistas Felipe Hernández y Adriana Dupita, junto con la analista Jimena Zúñiga, la semana traerá decisiones de política monetaria y nuevos datos de actividad que permitirán evaluar el desempeño de las principales economías de la región.
En Brasil, el banco central probablemente recortará nuevamente su tasa de interés en septiembre, en 25 puntos básicos, aunque la principal incógnita estará en las señales que entregue sobre el futuro del ciclo de flexibilización monetaria.
Bloomberg Economics considera que todavía no hay razones para que el Banco Central de Brasil cierre la puerta a nuevos recortes. La inflación subyacente muestra señales de mejora, mientras que el crecimiento ha perdido impulso y el aumento de la morosidad apunta a cierto estrés en el crédito. Un recorte de 25 puntos básicos llevaría la tasa a 13,75%.
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Los datos de actividad de julio también serán relevantes. Bloomberg Economics estima que el indicador IBC-BR se mantuvo estable frente a junio y un año atrás. El resultado apuntaría a un débil comienzo del tercer trimestre y dejaría abierta la posibilidad de una contracción del PIB en el tercer trimestre si no se observa una recuperación en agosto y septiembre.
En Chile, las minutas de la reunión del Banco Central permitirán conocer con mayor detalle las discusiones detrás de la decisión de mantener la tasa de interés. Bloomberg Economics espera que el documento aporte pocos elementos nuevos, pero los inversores estarán atentos a si algunos miembros consideraron un recorte de tasas y a las razones para descartarlo.
El escenario base contempla que la tasa permanezca en 4,5% hasta septiembre de 2027, antes de un recorte de 25 puntos básicos en octubre.
Argentina publicará el PIB del segundo trimestre. Bloomberg Economics espera una contracción de 0,9% frente al trimestre anterior, en línea con las señales que ya habían mostrado los indicadores mensuales de actividad. Un resultado de este tamaño dificultaría que la economía alcance la previsión de crecimiento de 2,7% para 2026.
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En Colombia, los datos de ventas minoristas, producción industrial y actividad económica permitirán evaluar si el crecimiento comienza a perder fuerza después de un primer semestre sólido. Bloomberg Economics estima que las ventas minoristas habrían aumentado 8% interanual en julio, aunque con una pequeña caída frente al mes anterior.
La producción industrial, por su parte, habría crecido 1,9% interanual en julio. Los indicadores adelantados apuntan a una recuperación mensual de la manufactura y la construcción, aunque una menor demanda interna podría convertirse en un lastre durante la segunda mitad del año.
En Perú, el índice de actividad económica de julio será uno de los primeros datos relevantes de la semana. Bloomberg Economics estima un crecimiento de 1,7% interanual, lo que supondría un rebote mensual después de dos meses de caídas.
La recuperación estaría respaldada por la desaparición gradual de algunos choques de oferta que afectaron a la agricultura, la pesca y sectores relacionados. La demanda interna continúa mostrando fortaleza y la economía seguiría operando por encima de su potencial.
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Calendario de eventos e indicadores
Lunes, 14 de septiembre
- Medio Oriente: Comercio de Israel.
- Asia: Producción industrial de Japón.
- Eventos: La Cumbre de Inversión de Canadá inaugural, organizada por el primer ministro Mark Carney, se celebra en Toronto mientras Canadá intensifica sus esfuerzos para diversificar su economía y reducir su dependencia de EE.UU. Hasta el 15 de septiembre.
- Los ministros de Energía del G20 se reúnen en Houston hasta el 16 de septiembre.
- El Organismo Internacional de Energía Atómica inaugura su conferencia general anual en Viena, donde los Estados miembros discutirán la política nuclear, así como los programas y el presupuesto del organismo. Hasta el 18 de septiembre.
- La Conferencia Global de Servicios Financieros de Barclays comienza en Nueva York, con el CEO CS Venkatakrishnan entre los participantes. Hasta el 16 de septiembre.
- Gastech, una de las principales conferencias mundiales de la industria del gas natural y el GNL, comienza en Bangkok. Hasta el 17 de septiembre.
- El enviado especial del presidente Donald Trump, John Coale, tiene previsto visitar Bielorrusia, según Radio Liberty.
- La 78.ª edición de los Premios Emmy de la Academia de Televisión se celebra en Los Ángeles.
Martes, 15 de septiembre
- América Latina: Reservas internacionales de México; actividad económica de Perú.
- Estados Unidos: Manufactura del Empire State.
- Asia: Precios de la propiedad, ventas minoristas, producción industrial e inversión en activos fijos en China; índice de la industria terciaria de Japón.
- Europa: IPC de Francia; expectativas de la encuesta ZEW de Alemania; IPC de España.
- Medio Oriente: IPC, desempleo y actas del banco central de Israel.
- Eventos: Se espera que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, comparezca ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes para su testimonio anual sobre el sistema financiero internacional.
- La OMC publica su informe anual sobre el comercio mundial en Ginebra.
- Comienza la Conferencia Laguna de Morgan Stanley en Dana Point, California, con Kelly Ortberg, CEO de Boeing, entre los oradores. Hasta el 17 de septiembre.
- Delaware celebra elecciones primarias.
Miércoles, 16 de septiembre
- América Latina: Decisión de tasas de interés y actividad económica de Brasil; minutas del Banco Central de Chile; ventas minoristas y producción industrial de Colombia.
- Estados Unidos: Decisión de tasas del FOMC, ventas minoristas e inventarios comerciales.
- Europa: Producción industrial de la zona euro; IPC de Italia; IPC del Reino Unido.
- Asia: Pedidos de maquinaria básica y comercio de Japón.
- Medio Oriente: PIB de Israel.
- Eventos: Se espera que la decisión de la Fed sobre si subir las tasas de interés o mantenerlas estables sea ajustada. El presidente Kevin Warsh ofrece una conferencia de prensa posterior a la reunión.
- La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, pronuncia su discurso anual sobre el Estado de la Unión en el Parlamento Europeo, en Estrasburgo.
- El BCE inaugura su Conferencia Anual de Investigación en Frankfurt, centrada en “Geoeconomía y el Sistema de Comercio Internacional”, con el vicepresidente Boris Vujcic entre los oradores. Hasta el 17 de septiembre.
- El jefe ejecutivo de Hong Kong, John Lee, presenta el primer plan de desarrollo quinquenal de la ciudad antes de pronunciar su discurso anual sobre política.
- Snap comienza a vender sus nuevas gafas de realidad aumentada Specs y celebra un evento de lanzamiento en Los Ángeles.
Jueves, 17 de septiembre
- América Latina: PIB y desempleo de Argentina.
- Estados Unidos: Inicios de construcción de viviendas, solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y ventas de viviendas pendientes.
- Europa: IPC de la zona euro; decisión de tasas del Banco de Inglaterra.
- Asia: Desempleo en Hong Kong.
- Eventos: Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas de interés sin cambios en 3,75%, mientras los responsables de la política monetaria sopesan los riesgos de un repunte de la inflación frente a un contexto económico débil.
- El primer ministro canadiense, Mark Carney, se dirige al Parlamento Europeo en Estrasburgo, un día después de asistir al discurso sobre el Estado de la Unión de la UE como invitado de honor.
- El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Olli Rehn, participa en un debate de Omfif sobre las perspectivas económicas y la política monetaria de Europa.
- BNP Paribas celebra su Conferencia Anual de Mercados Globales APAC en Hong Kong para analizar las tendencias macroeconómicas y la dinámica del mercado.
- Comienzan los desfiles de la Semana de la Moda de Londres para las colecciones primavera/verano 2027, que se extenderán hasta el 21 de septiembre.
- Se inaugura en Nueva Delhi la conferencia Semicon India, que reúne a líderes mundiales de la industria de semiconductores y de políticas públicas. Hasta el 19 de septiembre.
Viernes, 18 de septiembre
- América Latina: Comercio de Argentina; actividad económica de Colombia.
- Estados Unidos: Producción industrial.
- Europa: Expectativas de inflación del BCE en la zona euro.
- Asia: IPC y decisión de tasas de Japón; IPP de Corea del Sur.
- Eventos: Se espera que el Banco de Japón eleve su tasa de referencia en 25 puntos básicos, al 1,25%. El gobernador Kazuo Ueda ofrece una conferencia de prensa posterior a la decisión.
- Reuniones informales de ministros de Economía y Finanzas de la UE y gobernadores de bancos centrales en Dublín. Hasta el 19 de septiembre.
- Rusia comienza a votar en las elecciones parlamentarias. Hasta el 20 de septiembre.
- Comienza la Conferencia del Comité Militar de la OTAN en Copenhague, que reúne a los jefes de defensa aliados y a los altos mandos de la OTAN. Hasta el 19 de septiembre.
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*Con información de Bloomberg Economics y Bloomberg.
