Bloomberg — MercadoLibre Inc. (MELI) presentó resultados del tercer trimestre en línea con lo que esperaban los analistas, con un crecimiento del marketplace y de su negocio de servicios financieros que compensó un nivel de consumo más débil y fuertes inversiones en logística y crédito.
La facturación del gigante del comercio electrónico y las fintech subió 45% interanual a US$10.750 millones, en línea con las estimaciones. La ganancia neta fue de US$448 millones, por debajo de los US$473 millones que esperaban los analistas, según datos compilados por Bloomberg.
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MercadoLibre viene mostrando un crecimiento sostenido de sus ingresos, pero cada vez más inversores cuestionan su estrategia de gastar fuerte en logística y en su unidad fintech, Mercado Pago.
Las inversiones en envíos más baratos, incentivos a vendedores y expansión del crédito apuntan a sumar clientes y a que usen más servicios del ecosistema, pero desde hace al menos un año presionan sobre los márgenes.
En Brasil, la compañía bajó el monto mínimo de compra para acceder al envío gratis y ofrece incentivos a los vendedores para ganar competitividad. En México, en tanto, su negocio de crédito crece con rapidez, en especial a través de las tarjetas. Ambas iniciativas forman parte de una estrategia más amplia para que los clientes usen más servicios de MercadoLibre y no dependan únicamente de las compras online.
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“Cuando vemos una oportunidad para invertir, invertimos con audacia, y cuando medimos los resultados, vemos no solo crecimiento, sino también engagement”, dijo el director financiero, Martín de los Santos, en una entrevista el miércoles. “Se trata de ser audaces con las inversiones y muy disciplinados en la forma en que medimos sus resultados”.
La compañía también aumentó su gasto en inteligencia artificial, que creció US$100 millones respecto de un año atrás y US$30 millones frente al trimestre anterior.
De los Santos dijo que la tecnología le permitió a MercadoLibre expandir sus operaciones sin aumentar su plantilla en la misma proporción.
Un ecosistema en expansión
MercadoLibre también busca sumar nuevas categorías para que sus usuarios compren con más frecuencia. En septiembre, la empresa anunció que ampliaría la venta de medicamentos con receta en Brasil, con el objetivo de captar un mercado de bienes esenciales que podría atraer clientes a su plataforma de manera más recurrente.
Sin embargo, el plan se topó con incertidumbre regulatoria: Anvisa, el regulador sanitario brasileño, sostuvo que actualmente no existe base legal para la venta de medicamentos a través de intermediarios.
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Pese a esa incertidumbre, la compañía ve en el negocio farmacéutico una oportunidad potencialmente significativa en toda la región.
“Farma es una parte relativamente chica de nuestro negocio, pero es una gran oportunidad y queremos jugar nuestro papel, no solo en Brasil sino también en los distintos países donde operamos”, dijo De los Santos.
Crece la facturación de Mercado Pago
La facturación de Mercado Pago creció 42%, a medida que más consumidores adoptaron la billetera digital y los productos de crédito e inversión de la compañía.
En el trimestre, la unidad fintech procesó un volumen total de pagos de US$109.000 millones, 53% más que un año atrás. Su cartera de crédito creció 62% a casi US$18.000 millones y los usuarios activos mensuales llegaron a 93 millones. Los activos bajo gestión aumentaron 67% a US$25.000 millones.
Los usuarios activos mensuales del marketplace y de Mercado Pago en conjunto crecieron 33% interanual, un reflejo de la estrategia de la compañía de usar cada negocio para impulsar la adopción del otro.
La apuesta por ampliar el ecosistema se da en un contexto de mayor competencia en sus dos negocios principales. En el comercio electrónico, MercadoLibre enfrenta una presión creciente de Amazon.com Inc. y de una ola de plataformas asiáticas que se expanden por América Latina.
Mercado Pago, por su parte, compite con bancos digitales que buscan quedarse con una porción mayor del mercado de servicios financieros de la región, que crece a paso acelerado. En México, la compañía todavía espera que los reguladores aprueben su solicitud de licencia bancaria, mientras Nubank y Revolut Ltd. amplían su presencia tras haber obtenido recientemente las suyas.
“En México, la oportunidad sigue siendo increíble, dada la penetración relativamente baja de los servicios bancarios y el trabajo relativamente pobre que hicieron los bancos tradicionales con la población mexicana”, dijo De los Santos.
