Bloomberg Línea — Advanced Micro Devices (AMD) se disparó en Wall Street el miércoles después de publicar resultados trimestrales que reforzaron una de las principales tesis que siguen los inversionistas en 2026: la expansión del gasto en inteligencia artificial ya no depende únicamente de Nvidia (NVDA).
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La compañía, liderada por Lisa Su, reportó ingresos por US$10.300 millones en el primer trimestre, un alza de 38% interanual, mientras que el negocio de centros de datos avanzó 57%, hasta US$5.800 millones. AMD además proyectó ventas para el segundo trimestre de alrededor de US$11.200 millones, por encima de las expectativas del mercado.
La acción subió 18,64% hasta los US$421,47. La capitalización de mercado de AMD está sobre los US$687.000 millones. Hace solo un año era de US$160.000 millones.
La reacción no se limita a los resultados trimestrales. También refleja un cambio más amplio en la percepción sobre la infraestructura de IA. AMD es el segundo mayor fabricante de aceleradores de inteligencia artificial, aunque todavía se mantiene muy por detrás de Nvidia en ese mercado. Su portafolio también incluye procesadores para servidores, segmento en el que ha ganado participación frente a Intel (INTC).
Ese posicionamiento empieza a ganar relevancia a medida que el ciclo de inversión en IA se vuelve más amplio y complejo. Ruben Dalfovo, estratega de inversiones de Saxo Bank, señaló que “la revolución digital ha desarrollado un apetito muy físico”, en referencia al aumento de la demanda de servidores, chips de memoria, energía y centros de datos.
El movimiento de AMD también coincidió con una rotación más visible dentro del ecosistema de IA. Mientras Nvidia sigue dominando el mercado de unidades de procesamiento gráfico (GPU), los inversionistas comenzaron a enfocarse en el resto de la cadena de suministro, especialmente en compañías vinculadas a CPUs, memoria y conectividad para centros de datos.
La IA impulsa el negocio de servidores y CPUs
El principal impulso detrás de los resultados de AMD vino del negocio de centros de datos, que ya representa 56% de las ventas trimestrales de la compañía. Atif Malik, analista de Citi (C), indicó que los resultados estuvieron “impulsados por la fortaleza en centros de datos”, mientras que la guía para el segundo trimestre quedó por encima del consenso debido a la demanda de CPUs y GPUs para servidores.
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El analista también sostuvo que AMD “está viendo un punto de inflexión en la demanda de CPUs para servidores” y elevó el tamaño potencial de ese mercado desde US$60.000 millones hasta más de US$120.000 millones hacia 2030.
Ese cambio refleja una transformación dentro de la infraestructura de IA. En las primeras etapas del auge de inteligencia artificial, el foco estuvo concentrado en las GPUs utilizadas para entrenar modelos. Ahora el crecimiento empieza a desplazarse hacia inferencia y cargas de trabajo agentic AI, procesos que requieren arquitecturas más equilibradas dentro de los centros de datos.
AMD señaló que espera que los ingresos de CPUs para servidores crezcan cerca de 70% interanual en el segundo trimestre, impulsados principalmente por mayores volúmenes de envíos. Malik afirmó que “las cargas de trabajo agentic son el mayor motor de crecimiento y el principal punto de inflexión”.
Kunjan Sobhani y Oscar Hernández Tejada, analistas de Bloomberg Intelligence, sostuvieron que los resultados “confirman una creciente demanda en CPUs para servidores impulsada por el despliegue de agentic AI e inferencia”. La firma también destacó que el desempeño del negocio de clientes mostró ganancias continuas de participación de mercado y aumentos de precios de doble dígito.
La expectativa del mercado ahora empieza a concentrarse en la segunda mitad de 2026, cuando AMD planea acelerar los envíos de sus nuevos productos MI450 y Helios. Citi indicó que “los envíos de MI450/Helios comenzarán en la segunda mitad de 2026 con una aceleración significativa hacia el cuarto trimestre”, mientras que los pronósticos de clientes ya superan las estimaciones originales que AMD tenía para 2027.
GF Securities mantuvo una recomendación de compra y elevó su precio objetivo desde US$311 hasta US$465. La firma espera que el negocio de CPUs para centros de datos crezca 55% en 2026 y 48% en 2027 gracias al aumento de precios, el lanzamiento de Venice y la expansión de participación de mercado.
La firma además señaló que “la relación CPU/GPU se prepara para un rebalanceo debido a la agentic AI”, una dinámica que favorece a AMD porque combina procesadores de servidor y aceleradores de IA dentro de la misma plataforma.
Wall Street amplía sus apuestas
La magnitud de la reacción bursátil también quedó reflejada en las revisiones de analistas recopiladas por Bloomberg. El consenso de precio objetivo para AMD subió a US$439,96 desde US$307,06 apenas una semana antes. Según los datos recopilados por Bloomberg, 79,7% de los analistas recomienda comprar la acción, 18,8% mantenerla y apenas 1,4% venderla.
Citi elevó su precio objetivo desde US$248 hasta US$358 tras aumentar sus proyecciones de ganancias por acción para 2026 y 2027 en 29% y 43%, respectivamente. La entidad mantuvo una recomendación neutral, aunque señaló que AMD “ve un camino hacia decenas de miles de millones de dólares en ingresos anuales de IA para centros de datos hacia 2027”.
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Para Saxo Bank, la revisión de objetivos refleja un cambio más profundo en Wall Street. Durante buena parte del auge de IA, Nvidia concentró gran parte del capital y las expectativas del mercado. Los resultados de AMD empiezan a mostrar que el gasto en infraestructura se está extendiendo hacia otras áreas del ecosistema tecnológico.
Eso también reduce parcialmente uno de los principales temores de inversionistas: la dependencia excesiva de un único proveedor. Dalfovo señaló que “cuando la demanda es enorme, los clientes rara vez se sienten cómodos dependiendo de un solo proveedor”.
Aun así, los riesgos permanecen. Saxo Bank advirtió que una de las principales amenazas es que las expectativas crezcan más rápido que los ingresos reales generados por la infraestructura de IA. La firma también alertó sobre posibles restricciones de oferta y presiones de valoración si las empresas comienzan a desacelerar pedidos después de grandes expansiones de capacidad.
AMD además reconoció que espera una desaceleración en demanda de PCs y videojuegos durante la segunda mitad de 2026 debido al aumento en costos de memoria y componentes. Citi indicó que el suministro para CPUs de servidores “parece relativamente más ajustado dado el reciente punto de inflexión en cargas de trabajo agentic”.
Por ahora, el mercado sigue observando si el ciclo de IA puede sostenerse más allá de los líderes iniciales. Los próximos trimestres serán clave para medir si la expansión hacia CPUs, memoria, redes y servidores mantiene el mismo ritmo que impulsó el auge inicial de Nvidia.
Esta historia se actualizó al cierre del mercado.
