Bloomberg Línea — El índice de monedas de mercados emergentes MSCI Emerging Markets Currency Index alcanzó un nuevo máximo de 1.919,6 puntos el 25 de agosto, con un avance de cerca de 3,6% en lo corrido de 2026, impulsado en buena medida por las divisas latinoamericanas, según un reporte de la ‘app’ de inversiones XTB.
El récord corresponde a la serie disponible desde 2015 y no significa que todas las monedas emergentes estén apreciándose.
“Latinoamérica presenta una mediana de apreciación de +6,1% en 2026, muy por encima del resto de las regiones. Además, cuatro de las cinco monedas latinoamericanas analizadas están en positivo, equivalente a una amplitud del 80%”, indicó Emanoelle Santos, autora del informe y analista de mercados de la ‘app’ de inversiones XTB.
La excepción regional es el peso chileno, que acumula una caída aproximadamente del -1,4% frente al dólar.
Justamente, el récord agregado no representa una subida uniforme de las divisas emergentes, pues mientras Latinoamérica lidera, Asia continúa rezagada.
Asia presenta una rentabilidad mediana de -2,9% y solo tres de ocho monedas en terreno positivo.
Europa emergente (más Turquía) y África también registran pérdidas medianas de 0,6%, mientras Oriente Medio se mantiene cerca de cero.
De hecho, menos de la mitad de las monedas emergentes están realmente apreciándose frente al dólar en 2026.
XTB dice que 10 de las 24 monedas de los mercados actuales del MSCI Emerging Markets presentan avances frente al dólar en 2026.
Entre las monedas emergentes, el peso colombiano es la moneda más fuerte en lo corrido del 2026, con un avance del 20,68% frente al dólar hasta este 26 de agosto.
Según el informe, “el peso colombiano se ha beneficiado de un diferencial de tasas todavía elevado y del atractivo de estrategias de carry”.
“Su avance ha sido tan importante que incluso las iniciativas del banco central colombiano destinadas a moderar la apreciación han tenido un efecto limitado hasta ahora”, apuntó XTB.
En lo corrido del año, después del peso colombiano, las monedas emergentes de América Latina que más se han apreciado frente dólar son:
- El guaraní paraguayo: 11,04%
- El colón costarricense: 10,80%
- El peso dominicano: 8,54%
- El real brasileño: 6,28%
- El peso mexicano: 6,20%
De acuerdo con cifras de Bloomberg hasta este 26 de agosto (16:30 ET), otras monedas emergentes que se han fortalecido este año en el mundo incluyen:
- Forinto húngaro: 5,30%
- Yuan chino: 3,96%
- Won surcoreano: 3,85%
- Rand sudafricano: 3,73%
- Ringgit malayo: 0,84%
Para XTB, la debilidad reciente del dólar global “sí está ayudando” a las monedas emergentes.
La correlación móvil de 60 sesiones con una canasta spot emergente es de -0,58.
Sin embargo, el DXY todavía acumula un +0,7% en 2026, “por lo que el récord no puede explicarse únicamente por una caída generalizada de la divisa estadounidense”.
“Hablar de una subida generalizada de las monedas emergentes resulta demasiado simplificador. El 2026 está siendo, sobre todo, una historia de fortaleza latinoamericana dentro de un universo mucho más dividido”, destaca.
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Evolución de las monedas emergentes
De acuerdo con XTB, la trayectoria del MSCI Emerging Markets Currency Index muestra “una estructura ascendente” especialmente visible desde 2023.
“Tras superar el máximo de septiembre de 2024 en torno a 1.792 puntos, el índice aceleró durante 2025 y volvió a marcar máximos en julio de ese año, cerca de 1.860 puntos“, dice el documento.
Ya en agosto de 2026, la referencia alcanzó finalmente 1.919,6 puntos, estableciendo el nuevo máximo.
“El movimiento se produce en un entorno en el que los activos estadounidenses tradicionales no están enviando una señal tan clara”, señala el documento.
El mercado está prestando mayor atención a las preocupaciones fiscales estadounidenses.
La ampliación del programa de recompra de deuda de largo plazo del Tesoro de EE.UU. ha impulsado el llamado “debasement trade”.
Se trata de una estrategia en la que los inversores buscan protegerse de la pérdida de poder adquisitivo del dólar y trasladan parte de sus recursos hacia activos como oro, materias primas y algunas monedas extranjeras.
“La presión sobre los bonos de largo plazo de Estados Unidos y las crecientes preocupaciones en torno a la trayectoria de la deuda pública han modificado parte de las relaciones habituales entre tipos de interés, dólar y activos emergentes”, expone la analista.
Normalmente, un incremento importante de los rendimientos estadounidenses tiende a fortalecer al dólar y a generar presión sobre las monedas emergentes.
Pero en el tramo reciente “esa relación parece haberse debilitado”, en visión de Emanoelle Santos.
Para las monedas emergentes, “lo más relevante es que el aumento de los rendimientos estadounidenses ya no está generando automáticamente una venta masiva de divisas emergentes, como ocurrió en otros ciclos”, señala el análisis.
Si bien desde XTB dicen que Latinoamérica parte con una clara ventaja, también enfrenta riesgos ante el posible desgaste de las estrategias de carry si disminuyen los diferenciales de tasas, cambia el apetito global por riesgo o reaparece una fortaleza sostenida del dólar.
En países como México, particularmente, persiste la incertidumbre comercial con Estados Unidos, mientras que en Colombia “el fuerte posicionamiento y el extraordinario avance acumulado del peso podrían aumentar la sensibilidad ante cualquier cambio en las expectativas monetarias o fiscales”
En definitiva, los analistas explican que el dato más importante no es únicamente que el MSCI Emerging Markets Currency Index haya marcado un nuevo récord, “sino cómo se ha llegado hasta allí”.
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