Bloomberg Línea — Nike (NKE) retrocede en Wall Street, y llegó a marcar su mayor desplome intradía desde abril, después de presentar resultados del segundo trimestre fiscal por debajo de las expectativas en mercados clave como China y en la marca Converse. A pesar de esto, los analistas todavía ven un potencial al alza para la acción.
Ver más: El precio del oro hacia los US$5.000: el cambio estructural que anticipa Saxo Bank
Los ingresos totales crecieron 1% interanual hasta US$12.400 millones, pero la guía para el trimestre actual anticipa una caída de ingresos de un dígito bajo, lo que contrasta con las previsiones del consenso y extiende las dudas sobre la velocidad del giro estratégico de la compañía.
Converse registró una caída de 30% en ventas, mientras que en China el descenso fue de 17%. Según informó el CEO de la empresa, Elliott Hill, “los resultados fueron ligeramente mejores de lo que habíamos anticipado hace 90 días”, pero agregó que “aún estamos lejos de nuestro potencial”, según declaraciones realizadas durante la conferencia con analistas.
Hill describió el proceso de recuperación de la empresa como incompleto. “Estamos en las entradas intermedias”, afirmó. En el caso del mercado chino, señaló que están “actuando con decisión para acelerar las áreas rezagadas, con China a la cabeza de esa lista”.
Presión competitiva en Asia
La empresa reconoció una menor afluencia en tiendas físicas en China y dificultades para rotar inventario antiguo, especialmente en las ciudades de Beijing y Shanghái. “Lo que hemos hecho es un comienzo, pero no está ocurriendo al nivel ni al ritmo que necesitamos para impulsar un cambio más amplio”, dijo Hill en su intervención en la llamada con inversores.
El análisis de Bloomberg Intelligence indica que Nike mantendrá un enfoque promocional agresivo para depurar inventarios. “Es probable que continúe con promociones hasta mediados de 2026, lo que presionará los precios en el continente para rivales como Adidas, Anta y Li Ning”, según Catherine Lim y Poonam Goyal, analistas de Bloomberg Intelligence.
En términos de posicionamiento digital, la marca también cedió terreno. Durante el festival de compras Singles’ Day, perdió el liderazgo como marca de ropa deportiva más vendida frente a Fila en Tmall y Camel en Douyin. Las ventas online de Nike en China durante octubre y noviembre crecieron solo 10%, mientras que Adidas aumentó 44% y Fila 31%. “Nike fue la tercera marca de ropa deportiva más vendida en Tmall y Douyin durante el festival de compras de este año”, dijeron las analistas de Bloomberg Intelligence.
→ Suscríbete al newsletter Línea de Mercado, una selección de Bloomberg Línea con las noticias bursátiles más destacadas del día.
La compañía intenta recomponer su estrategia de producto para mejorar su percepción en ese mercado. Según datos de Bloomberg Intelligence, Douyin representó 19% de las ventas online de Nike en China durante el período, frente a 12% un año atrás. Las analistas indicaron que “Nike probablemente se apoyará en Douyin para impulsar una mayor participación del consumidor y ventas el próximo año”, con foco en eventos deportivos como los NBA China Games y la Copa Mundial FIFA.
Wall Street recorta estimaciones
Desde Citi (C), el analista Paul Lejuez advirtió que la guía de ganancias para el tercer trimestre está por debajo de las expectativas del mercado. “La guía de EPS implícita para el tercer trimestre de US$0,15 a US$0,25 está muy por debajo del consenso de US$0,46 debido a una debilidad significativa en China y Converse y presiones arancelarias”, afirmó el analista.
El banco recortó su estimación de ganancias para los ejercicios fiscales 2026 y 2027 a US$1,47 y US$2,16 por acción respectivamente, y redujo su precio objetivo desde US$70 a US$65. Aun así, Lejuez mantuvo una visión equilibrada sobre la acción. “Con las acciones cotizando a un múltiplo de 27 veces nuestras estimaciones de EPS para 2027, vemos un riesgo/recompensa equilibrado en los niveles actuales”, dijo.
Desde Bloomberg Intelligence, Poonam Goyal y Sydney Goodman señalaron que Nike ha avanzado en la reducción de inventarios en Estados Unidos, aunque el canal directo al consumidor sigue siendo una debilidad. “Los resultados del segundo trimestre aún mostraron una mejora en las tendencias subyacentes, con ingresos mayoristas por encima de las expectativas”, afirmaron.
La presión de aranceles también fue destacada como un riesgo persistente. “Los aranceles podrían seguir siendo un viento en contra anual de US$1.500 millones y un impacto neto de 120 puntos básicos en el margen bruto”, dijeron las analistas de Bloomberg Intelligence.
Pese al escenario desafiante, el consenso de mercado recogido por Bloomberg muestra que 67,4% de los analistas recomienda “comprar” la acción, 27,9% sugiere “mantener” y solo 4,7% recomienda “vender”. El precio objetivo promedio a 12 meses es de US$79,08, lo que representa un potencial de retorno del 20,5%.
Ver más: Nike vs. Adidas: así es la competencia bursátil entre los dos gigantes deportivos
No obstante, Neil Saunders, director de GlobalData, señaló a Bloomberg que la recuperación tomará tiempo. “Así como sería irrazonable esperar un tiempo récord de llegada de un corredor de maratón que aún se está recuperando de una gripe, también lo es esperar que Nike produzca cifras sólidas cuando todavía está a mitad de su programa de recuperación”, dijo.
A pesar de las presiones a corto plazo, JPMorgan mantuvo su calificación de “Overweight” para Nike, con un precio objetivo de US$86 para diciembre de 2026, lo que implica un potencial alcista superior al 30% desde los niveles actuales. El banco destacó que, excluyendo el impacto negativo de las franquicias “Classics”, los ingresos subyacentes crecieron un 6% interanual en moneda constante en el segundo trimestre, impulsados por un sólido desempeño en categorías de rendimiento como Running, Basketball y Training.
Además, la firma subrayó avances en el canal mayorista, que creció 8% interanual a nivel global, y mejoras en la eficiencia operativa. ““Vemos una oportunidad para que Nike recupere más de 500 puntos básicos de erosión de margen operativo gracias a una mejora en las ventas a precio completo y la recepción de nuevas innovaciones de producto”, concluyó el informe.
