El banco estadounidense Morgan Stanley (MS) publicó su panorama temático para 2026, un informe en el que plantea que grandes oportunidades de inversión no surgirán de movimientos tácticos de corto plazo, sino de tendencias estructurales que atraviesan sectores, regiones y modelos de negocio.
Bajo este enfoque, el banco sostiene que el análisis temático permite identificar ganadores relativos, incluso en contextos de alta volatilidad.
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El reporte destaca que, en 2025, las carteras construidas en torno a estos ejes superaron ampliamente a los principales índices bursátiles globales, reforzando la idea de que mirar más allá de empresas individuales y enfocarse en fuerzas de fondo puede generar retornos superiores. Para 2026, la entidad define cuatro grandes temas:
- Difusión tecnológica
- El futuro de la energía
- El mundo multipolar
- Cambios sociales
Dentro de ese marco, Latinoamérica ocupa un lugar específico en el diagnóstico del banco, que observa un cambio de ciclo en la región impulsado por giros de política económica, un nuevo contexto geopolítico y la perspectiva de tasas de interés más bajas.
Según Morgan Stanley, estos factores podrían sentar las bases de un ciclo de inversión más robusto, con implicancias directas para mercados de capitales, flujos financieros y sectores productivos clave.
Las 10 predicciones temáticas para 2026
Las siguientes proyecciones resumen cómo Morgan Stanley espera que evolucionen estas tendencias durante 2026 y qué efectos podrían tener sobre la economía global y los mercados financieros.
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- Dos velocidades en el avance de los modelos de lenguaje y la adopción de IA: El banco prevé que los modelos de lenguaje de frontera desarrollados en Estados Unidos logren un salto significativo de capacidades en la primera mitad de 2026, que no sería replicado en el corto plazo por competidores chinos. Al mismo tiempo, China avanzaría en abaratar aplicaciones prácticas de IA. La brecha entre capacidad tecnológica y adopción real se ampliaría, generando volatilidad en los mercados hasta que, hacia la segunda mitad del año, la adopción se acelere con mayor claridad. (Eje temático, difusión tecnológica).
- La demanda de cómputo supera a la oferta: Morgan Stanley anticipa una escasez estructural de capacidad de cómputo frente al crecimiento exponencial de la demanda, impulsada por la proliferación y complejidad de los usos de la IA. Aun con mejoras en eficiencia de software y hardware, las limitaciones de infraestructura profundizarían este desbalance. (Eje temático: difusión tecnológica).
- Una agenda de política económica más agresiva en Estados Unidos: el informe proyecta que la administración Trump intensifique medidas para reducir la dependencia de China en minerales críticos y materiales estratégicos, incentive la relocalización industrial, aumente el gasto militar en áreas emergentes y avance en políticas que apunten a moderar la inflación en sectores específicos. (Eje temático: el mundo multipolar)
- Presión por transferencia tecnológica y mayor autosuficiencia nacional: En respuesta a estas dinámicas, China presionaría por una mayor transferencia de tecnología de IA, mientras que Estados Unidos y Europa reforzarían políticas para asegurar el abastecimiento local de insumos críticos. La competencia por elevar la “Inteligencia Doméstica Bruta” se trasladaría al terreno comercial y diplomático. (Eje temático: el mundo multipolar).
- La política de la energía gana centralidad: El aumento de los costos energéticos, asociado en parte al crecimiento de la IA y de los centros de datos, generaría reacciones políticas y sociales. El banco anticipa más resistencias locales a nuevos proyectos, mayor apoyo a fuentes de energía de bajo costo —incluso con mayores emisiones— y el desarrollo de soluciones energéticas fuera de la red para centros de datos. (Abarca los cuatro ejes temáticos)
- Convergencia creciente entre IA y energía: Grandes actores tecnológicos buscarían mayor control sobre infraestructura energética para asegurar suministro, reducir costos y mitigar impactos sobre otros usuarios. Al mismo tiempo, la IA sería utilizada para mejorar la eficiencia de los sistemas energéticos. (Ejes temáticos: el futuro de la energía y difusión tecnológica).
- China gana participación en manufactura tecnológica, Estados Unidos impulsa la relocalización: China continuaría ampliando su peso en la producción tecnológica global gracias a planificación de largo plazo, cadenas de suministro locales, fuerte inversión en investigación y desarrollo y asociaciones público-privadas. En paralelo, Estados Unidos vería un retorno parcial de la producción doméstica, favorecido por la difusión tecnológica y menores ventajas del trabajo de bajo costo. (Eje temático: el mundo multipolar)
- Latinoamérica y un nuevo ciclo de inversión: Para Morgan Stanley, la región se encamina hacia un escenario más favorable para la inversión, apoyado en cambios de política, reconfiguración geopolítica y tasas de interés en descenso. Países como Argentina, Chile y México muestran ajustes frente a la nueva realidad global, mientras que la IA podría potenciar el ciclo inversor. El banco estima que los mercados de capitales locales podrían crecer hasta los US$6 billones hacia 2035. (Eje temático: mundo multipolar).
- Recapacitación laboral e intervención estatal frente a la IA: El avance de la automatización impulsaría programas de recapacitación tanto del sector privado como del público. La sensibilidad política frente a eventuales pérdidas de empleo daría lugar a intervenciones que van desde esquemas de protección laboral hasta asistencia financiera a trabajadores desplazados. (Eje temático: cambios sociales).
- La IA transformadora impulsa deflación y cambia valuaciones: Hacia la segunda mitad de 2026, el informe anticipa señales de caída de precios en amplios segmentos de servicios, con efectos sobre salarios, inversión de capital, tasas de interés y valuaciones de activos. Los países con menor capacidad para producir “inteligencia” a bajo costo quedarían en desventaja competitiva. (Ejes temáticos: cambios sociales y difusión tecnológica)
