Bloomberg Línea — El precio del oro mantiene su ‘rally’ de fin de año y llega con impulso al 2026 para mantener su ciclo alcista.
En lo corrido del año, el precio del oro se ha incrementado un 72% hasta este 26 de diciembre, siendo superado por el desempeño de la plata (165%).
El oro llegó a superar los US$4.500 la onza este viernes 26 de diciembre y se encamina a su mejor desempeño anual desde 1979.
El precio del oro viene siendo apoyado en compras de bancos centrales, fuertes flujos hacia fondos cotizados y el atractivo de los activos de refugio en un entorno de tasas más bajas.
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“El oro vuelve a ocupar el centro de la escena tras registrar nuevos máximos históricos, confirmando que el movimiento actual no es un evento aislado, sino parte de un proceso más amplio que combina señales técnicas claras con un trasfondo macroeconómico favorable”, dijo en un análisis Paula Chaves, analista de mercados financieros de HF Markets.
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El oro mantendría en 2026 su atractivo por políticas monetarias más flexibles y su rol como cobertura ante riesgos fiscales.
A ello se suma un contexto donde la expansión tecnológica y la inteligencia artificial están incrementando la demanda de energía, infraestructura y materias primas, fortaleciendo el valor relativo de los activos tangibles frente a los financieros, de acuerdo a la analista de HF Markets.
Proyecciones precio del oro
El analista Gregorio Gandini considera que la elevada incertidumbre geopolítica y las presiones inflacionarias seguirán impulsando la demanda de oro, incluso pese a sus precios históricos.
En paralelo, el cobre ha venido repuntando a nuevos máximos y el avance de los vehículos eléctricos reforzará su demanda.
La plata, a su vez, también se beneficiaría del alto precio del oro en su rol de activos refugio.
Según el análisis de Paula Chaves, algunas estimaciones sitúan al metal en niveles cercanos a US$6.000 la onza para 2026, mientras que escenarios de más largo alcance contemplan precios incluso alrededor de US$10.000 en años posteriores.
Otras estimaciones como las del equipo de investigación de materias primas de Citi (C) son más conservadoras y sitúan la curva de los precios del oro en US$3.930/oz para 2026 y US$3.600/oz para 2027.
En todo caso, “estas proyecciones refuerzan la idea de que el oro se encuentra inmerso en un macrociclo alcista de aproximadamente 12 años, iniciado tras la pandemia y que podría extenderse hasta cerca de 2030″, según Paula Chaves.
De acuerdo a analistas de la firma de asesoramiento financiero argentino PUENTE, la previsión de un crecimiento mundial mejor a lo esperado respaldaría la demanda sostenida de metales industriales, en un contexto de menores fricciones comerciales.
“En el caso de los metales preciosos, se prevé que mantengan la fortaleza de este año, pese a que un entorno de mayor estabilidad podría moderar la magnitud de las subidas”, apuntaron en el análisis.
Así, desde PUENTE esperan que la onza el oro promedie los US$4.100 y la onza de plata los US$50.
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Un estudio reciente de Goldman Sachs (GS) mostró que el 70% de los grandes inversionistas prevé que el precio del oro continuará subiendo hasta fines de 2026. “El mayor porcentaje de los encuestados, un 36%, cree que el oro superará los US$5.000 por onza troy para finales del próximo año”, señaló el informe de la entidad.
Entre tanto, Bank of America (BAC) estima que el oro puede alcanzar US$5.000 por onza en los próximos dos años, siempre que se mantengan los factores fiscales y geopolíticos que impulsaron el ciclo actual.
Deutsche Bank (DB) elevó su proyección para 2026 a US$4.450 por onza y estima US$5.150 para 2027, impulsado principalmente por la fuerte demanda de bancos centrales.
Desde el World Gold Council se destacan varios escenarios.
En un entorno de desaceleración leve, con recortes adicionales de tasas y mayor aversión al riesgo, “el oro podría subir entre 5% y 15% en 2026 desde los niveles actuales”, según su marco de valuación.
Si el contexto empeora y se produce un deterioro sincronizado de la actividad global, “el oro podría subir entre 15% y 30% en 2026 desde los niveles actuales”, indicó el organismo. En el extremo opuesto, si la economía estadounidense repunta con fuerza y la Reserva Federal opta por una política más contractiva, el metal podría corregir entre 5% y 20%.
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