Bloomberg Línea — UBS elevó sus proyecciones para el S&P 500 después de revisar al alza sus estimaciones de ganancias corporativas, en un mercado que sigue marcado por el impulso de la inteligencia artificial, el gasto en infraestructura para centros de datos y un consumo estadounidense que el banco considera resistente pese a las tensiones energéticas en Medio Oriente.
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La entidad aumentó su objetivo para el índice a 7.900 puntos para finales de 2026, frente a los 7.500 anteriores, e introdujo una meta de 8.200 puntos para junio de 2027. El ajuste llegó junto con una revisión de sus previsiones de beneficios por acción. UBS ahora espera ganancias de US$335 para 2026, desde los US$310 previos, y proyecta US$375 para 2027.
El banco mantuvo además su recomendación positiva sobre la renta variable estadounidense al considerar que “los impulsores del mercado alcista siguen intactos: crecimiento económico y de beneficios resiliente, una Reserva Federal favorable y el despliegue de la IA”, aunque advirtió que las disrupciones prolongadas en el flujo de energía desde Medio Oriente podrían empezar a presionar parte de esos fundamentos.
La IA y los centros de datos impulsan las previsiones
La revisión de UBS se concentró principalmente en el sector tecnológico. El banco explicó que cerca de la mitad del aumento en sus previsiones de beneficios responde a la demanda de semiconductores y, especialmente, al encarecimiento de los chips de memoria vinculados a la expansión de centros de datos.
El informe sostuvo que “la demanda aparentemente insaciable de infraestructura para centros de datos” llevó a elevar tanto las previsiones de utilidades como los objetivos para el S&P 500. El ajuste también incorporó expectativas de mayor inversión en infraestructura tecnológica durante 2026.
Ese cambio refleja hasta qué punto el gasto asociado a inteligencia artificial sigue redefiniendo las perspectivas de ganancias en Wall Street. UBS señaló que el aumento de beneficios no se distribuye de manera homogénea dentro del mercado.
Además del sector tecnológico, las compañías energéticas explicaron otra parte relevante de la mejora en las proyecciones, favorecidas por precios del petróleo más elevados tras las tensiones geopolíticas recientes.
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La entidad también vinculó su visión positiva a la fortaleza del consumidor estadounidense. UBS indicó que el gasto de los hogares continúa respaldado por reducciones tributarias incluidas en el “One Big Beautiful Bill Act”, un factor que, según el banco, ayuda a sostener el crecimiento económico y las expectativas de ingresos corporativos.
El top 10 de los bancos más optimistas de Wall Street
Con el objetivo de 7.900 puntos, la entidad financiera se ubica entre las más alcistas de Wall Street, según datos recopilados por Bloomberg:
- Yardeni Research: 8.250 puntos
- Oppenheimer: 8.100 puntos
- Tigress: 8.050 puntos
- CIBC: 8.020 puntos
- Deutsche Bank: 8.000 puntos
- Morgan Stanley: 8.000 puntos
- Alpine Macro: 8.000 puntos
- UBS: 7.900 puntos
- Seaport: 7.800 puntos
- Evercore ISI: 7.750 puntos
Para UBS, el comportamiento reciente del mercado tampoco invalida nuevas alzas. El informe recordó que el S&P 500 avanzó más de 16% en las seis semanas posteriores al mínimo del 27 de marzo, uno de los repuntes más fuertes de los últimos 75 años.
Sin embargo, el banco afirmó que “un desempeño reciente sólido por sí solo no implica retornos más débiles hacia adelante”, apoyándose en episodios históricos similares.
El análisis llega en un momento en que las grandes tecnológicas mantienen el liderazgo bursátil en Estados Unidos y concentran buena parte de las expectativas ligadas a inteligencia artificial. UBS incluso destacó posibles catalizadores adicionales para el sector tras las conferencias de desarrolladores de Apple (AAPL), Google (GOOGL) y Microsoft (MSFT) entre finales de mayo y comienzos de junio.
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Riesgos energéticos y volatilidad
Aunque UBS mantuvo una visión favorable para las acciones estadounidenses, el banco identificó el mercado energético como la principal amenaza de corto plazo para Wall Street.
La entidad advirtió que “la falta de una resolución sobre el estrecho de Ormuz parece que podría empezar a desafiar estos impulsores del mercado alcista”, en referencia al crecimiento económico, las utilidades corporativas y el respaldo monetario de la Reserva Federal.
El informe señaló que el reciente aumento del petróleo y de las tasas de largo plazo ya comenzó a afectar algunos segmentos del mercado y advirtió que esa presión podría ampliarse si no se restablecen los flujos energéticos desde la región.
UBS planteó además un escenario alcista en el que una desescalada geopolítica y una aceleración adicional de la inteligencia artificial llevarían al S&P 500 hasta 8.700 puntos a finales de 2026. Ese escenario contempla petróleo por debajo de US$90 por barril, reapertura total del estrecho de Ormuz y un crecimiento económico estadounidense de entre 2,5% y 3%.
En contraste, el escenario bajista del banco proyecta una caída del índice hasta 5.200 puntos si persisten interrupciones severas en los flujos de crudo durante varios meses. UBS estimó que el Brent podría subir hacia US$150 o incluso US$200 por barril antes de moderarse por destrucción de demanda.
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El banco también advirtió sobre riesgos asociados a inflación persistente, represalias comerciales y una eventual corrección de las acciones vinculadas a inteligencia artificial si aumentan las dudas sobre el retorno de esas inversiones o si nuevas tecnologías vuelven obsoletas parte de la infraestructura actual.
Por ahora, UBS considera que el mercado alcista todavía tiene margen adicional, aunque dejó abierta una condición relevante para la próxima etapa de las subidas bursátiles: “probablemente se necesita una reanudación de los flujos de energía desde el estrecho de Ormuz para el próximo tramo del rally”.
