Bloomberg — Los esfuerzos de Boeing Co. (BA) por dar un giro a su negocio están recibiendo un fuerte respaldo de Wall Street, ya que los analistas han mostrado esta semana su nivel de optimismo más alto sobre la compañía en casi cuatro años.
Las recomendaciones de compra sobre el fabricante de aviones alcanzaron el martes su mayor porcentaje de calificaciones totales desde octubre de 2022, tras las mejoras consecutivas de Argus Research Corp. y BNP Paribas en un lapso de 10 días. Ninguno de los 32 analistas consultados por Bloomberg recomendó vender las acciones.
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“Este es el momento de brillar para Boeing después de varios años de dificultades”, dijo Ivan Feinseth, director de inversiones y director de investigación de Tigress Financial. Feinseth también recomienda comprar acciones de la compañía y le asigna un precio objetivo de US$305, el más alto del mercado.
El aumento del optimismo de los analistas coincide con la obtención, la semana pasada, de la tan esperada certificación de la Administración Federal de Aviación (FAA) para su avión 737 Max 7, poniendo fin a un proceso de casi una década marcado por dos accidentes mortales y fallos de calidad. Stephanie Pope, directora ejecutiva de la compañía, lo calificó como “un momento crucial en la recuperación de Boeing”.
Las acciones de Boeing se han mantenido prácticamente estancadas este año, con una subida de apenas un 6%, mientras que el mercado en general se disparaba un 13%. Las acciones de su mayor rival, Airbus SE, que cotizan en París, han subido alrededor de un 8% durante el mismo periodo.
Mientras tanto, la valoración a la que cotizan las acciones de Boeing —aproximadamente 1,7 veces los ingresos previstos para los próximos 12 meses— está por encima del promedio de los últimos 10 años, que es de 1,5.
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En general, los inversores, para quienes el camino recorrido en los últimos años ha sido difícil, se mantienen cautelosos. A medida que la compañía se tambaleaba de crisis en crisis —desde los dos accidentes, la pandemia de Covid que paralizó prácticamente los viajes aéreos, hasta la explosión de un panel de una puerta en pleno vuelo— las acciones de Boeing se habían convertido en un clásico ejemplo de “demuéstralo”, y el camino hacia la recuperación a menudo parecía precario.
Pero el sentimiento del mercado comenzó a cambiar lentamente durante el último año, lo que finalmente llevó al analista de BNP Paribas, Matthew Akers, quien tenía la única calificación equivalente a venta para la acción, a tirar la toalla la semana pasada y fijar uno de los precios objetivo más altos para las acciones, diciendo que “la era de incertidumbre posterior al Covid para Boeing ha terminado”.
Akers también prevé que las estimaciones consensuadas sobre el flujo de caja libre de Boeing comiencen a aumentar después de haber caído “demasiado”, y ve una trayectoria para que las acciones casi se dupliquen desde sus niveles actuales para 2030.
Mientras tanto, la analista de Argus, Kristina Ruggeri, quien el martes elevó la recomendación sobre las acciones de “mantener” a “comprar”, mencionó la expectativa de un aumento significativo en la producción.
Lo más importante es que Boeing, que forma parte de un duopolio mundial en la fabricación de aeronaves junto con Airbus, está en una posición privilegiada para beneficiarse del auge plurianual de la demanda de aviones comerciales en todo el mundo, así como del creciente gasto en defensa. El mes pasado, la compañía presentó unos resultados sólidos, incluyendo un flujo de caja libre significativamente superior a las expectativas.
“El mercado ha estado esperando pruebas concretas de la ejecución, y estas han comenzado a materializarse”, dijo Joe Gilbert, gestor de cartera de Integrity Asset Management.
Dejando a un lado el optimismo reciente, las acciones de Boeing tienen aún un largo camino por recorrer antes de alcanzar el máximo histórico de US$440,62 que registraron en marzo de 2019. La acción ha caído casi un 50% desde entonces, a pesar de que el S&P 500 subió alrededor de un 180%, el Dow Jones Industrial Average se duplicó y las acciones de Airbus avanzaron casi un 90%.
Según datos recopilados por Bloomberg, los analistas esperan que Boeing registre un flujo de caja libre de unos US$2.44 mil millones para este año, frente a los US$13.6 mil millones de 2018. Del mismo modo, se estima que la empresa registrará una pérdida de 83 céntimos por acción, frente a un beneficio de US$16,01 por acción en 2018.
Aun así, analistas e inversores afirman que los primeros indicios de recuperación son innegables.
“Quizás sea demasiado pronto para hablar de una ‘nueva era’, pero el cambio de rumbo es palpable”, afirmó Eric Diton, presidente y director general de Wealth Alliance. “Este año, tras unos años realmente difíciles, la empresa ha experimentado un repunte positivo”.
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