Bloomberg — En el verano de 2002, Kevin Warsh, de 32 años, se encontró en el centro de una disputa política sobre una de las legislaciones financieras más complejas de la época
Warsh era apenas un miembro subalterno del personal de la Casa Blanca. Pero en el momento culminante de las negociaciones a puerta cerrada en el Capitolio, era el hombre clave de la administración Bush, y estaba siendo interrogado por el senador demócrata Paul Sarbanes, coautor del proyecto de ley para depurar la información corporativa tras el escándalo de Enron.
“Todos se inclinaban hacia él, en posición agresiva”, dijo Marc Sumerlin, entonces colega principal de Warsh en el Consejo Económico Nacional. “Y yo le miro y es el único cuyos omóplatos tocaban el respaldo de la silla, respondiendo tranquilamente a todas y cada una de las preguntas”.
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Se resolvieron las diferencias y la Ley Sarbanes-Oxley se convirtió en ley. En pocos años, Warsh fue recompensado con un puesto como gobernador de la Reserva Federal. Y ahora el presidente Donald Trump lo ha enviado de vuelta al banco central para ser su jefe.
Vuelve a la Fed con una agenda que pondrá a prueba todas esas habilidades para suavizar las cosas. Trump quiere tasas de interés más bajas y el antes halcón Warsh ahora está de acuerdo. Para conseguirlos, tendrá que conseguir que sus colegas políticos estén de acuerdo. Es el tipo de tarea en la que suele destacar, dicen quienes le conocen. Pero en este caso hay una trampa: Warsh ha pasado gran parte de su tiempo alejado de la Fed amontonando improperios sobre ella.
“Lo ha hecho más difícil con sus persistentes críticas de que el banco central necesita un ‘cambio de régimen’ y que podría necesitar ‘romper algunas cabezas’”, escribió el expresidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, en una columna de opinión en Bloomberg. “Para ejercer realmente el poder, tendrá que ganarse el respeto”.
Warsh, contactado a través de la Institución Hoover, no respondió a una solicitud de comentarios.
Warsh ha pedido una revisión exhaustiva de la Fed, que abarque áreas desde su implicación en cuestiones como el cambio climático hasta la frecuencia con la que hablan sus responsables políticos y los modelos económicos en los que se basan. Ha reservado un desprecio particular para su balance de US$6,6 billones, y afirma que reducirlo abrirá el camino a préstamos más baratos en Main Street.
Todo ello se suma a una renovación que, en cierto modo, reflejaría lo que Trump ha tratado de hacer en todo el gobierno federal. Y esto hace que su nombramiento sea inusual según los estándares recientes. Los nominados han tendido a aplazar el statu quo de la Fed - y por lo general fueron confirmados con el respaldo de ambos partidos en el Senado.
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“Warsh es un gran cambio”, declaró el viernes a Bloomberg Television el economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman. “Anteriormente, el presidente de la Reserva Federal siempre ha sido alguien muy valorado como analista, como juez, alguien con amplio apoyo bipartidista. Eso no es lo que ocurre aquí. Es muy partidista”.
Pero muchos de los que conocen a Warsh destacan su intelecto y su facilidad con los colegas, y cómo esa combinación ha sido una ventaja en momentos críticos.
Durante la crisis financiera, cuando era gobernador de la Fed, Warsh se convirtió en un importante intermediario con Wall Street. Su facilidad para las fusiones y adquisiciones en el mundo de las finanzas, perfeccionada durante su etapa en Morgan Stanley (MS) en la década de 1990, le ayudó a mediar en muchos de los acuerdos que apuntalaron el sistema bancario.
Tomemos el colapso de Bear Stearns, la primera pieza de dominó que cayó en 2008. La Reserva Federal tomó la medida sin precedentes de absorber temporalmente los activos riesgosos del banco para que pudiera ser adquirido por JPMorgan Chase & Co. (JPM).
Correspondió a Warsh comunicar las complejidades de este rescate al presidente George W. Bush, según Don Kohn, que entonces era vicepresidente del banco central.
Cuando Warsh regrese a la Fed, “se enfrentará a un público escéptico, pero él lo sabe”, dijo Kohn. “Será bueno haciendo conexiones, averiguando lo que tiene que pasar, lo que tiene que hacer y decir para mover al comité en la dirección que quiera”.
El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, dijo que Warsh estaba “eminentemente cualificado para ser el próximo presidente de la Reserva Federal y restaurar la confianza del mercado en la toma de decisiones de la Reserva Federal”, señalando los apoyos a la selección de Warsh de una amplia gama de líderes políticos y empresariales.
‘Más amplio que MAGA’
Warsh, graduado de la Facultad de Derecho de Stanford y Harvard, ha colaborado frecuentemente en la página de opinión del Wall Street Journal y es un habitual del circuito de conferencias, donde sus discursos suelen abarcar un amplio espectro intelectual.
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Algunos críticos afirman que esto encubre una falta de sustancia, como Krugman, quien calificó sus propuestas para la Fed de «oscuras y confusas». Y según Dudley, el argumento central de Warsh sobre la política a corto plazo de la Fed —que puede bajar las tasas sin disparar la inflación, basándose en una combinación de reducción del balance y un auge de la productividad impulsado por la IA— es, en el mejor de los casos, especulativo.
La ambición de Warsh ha estado a la vista desde mucho antes de que llegara al mundo de la política y las finanzas.
Como estudiante universitario, declaró al periódico de Stanford que había actuado en anuncios de televisión locales e incluso tuvo un papel secundario en la película de 1987 “Ironweed”, protagonizada por Jack Nicholson y Meryl Streep. En su instituto público del norte del estado de Nueva York, dirigía un negocio de venta de pulseras fluorescentes y seguía con avidez la cotización de las acciones, según el Albany Times Union.
Desde muy joven, ha cultivado una amplia red de colegas y contactos. Durante sus años universitarios, Warsh viajó a París y consiguió trabajo como camarero, pero tuvo dificultades porque no hablaba mucho el idioma. Warsh contó al periódico de Stanford que, tras casi morir de hambre, contactó con un exalumno de la universidad que le consiguió un trabajo en un bufete de abogados parisino.
Warsh ha conservado sus habilidades para establecer contactos hasta la edad adulta. Desde que dejó la Reserva Federal, ha trabajado con Stanley Druckenmiller, el famoso inversor multimillonario, al igual que el secretario del Tesoro, Scott Bessent. Warsh también mantiene vínculos con la Institución Hoover de Stanford, un bastión del neoconservadurismo de las administraciones de Reagan y Bush. Estudió allí con uno de los pensadores más importantes de la época: Milton Friedman, quizás el crítico más famoso de la Reserva Federal.
Ahora Trump domina el Partido Republicano, y Warsh ha disfrutado durante años de una vía libre para el presidente. Su esposa, Jane, es hija de Ronald Lauder, multimillonario heredero de la dinastía del maquillaje, quien fue compañero de clase de Trump en la Wharton School y ha sido un importante donante.
Aun así, Warsh cuenta con un círculo social y una red de políticas intelectuales mucho más amplios que el mundo MAGA, según Jason Furman, destacado economista de la administración Obama y actual profesor de la Escuela Kennedy de Harvard. Esto le da la oportunidad de forjar su propio camino en materia de política monetaria, incluso bajo la presión de la Casa Blanca.
“Sus habilidades interpersonales y políticas son realmente sólidas”, dijo Furman. “Espero que las aproveche para cultivar la influencia del Congreso como contrapeso a Trump”.
Con la colaboración de Amara Omeokwe y Jennifer A. Dlouhy.
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