Bloomberg — Paramount Skydance Corp. (PSKY) reafirmó su oferta para comprar Warner Bros. Discovery Inc. (WBD), insistiendo en que su oferta de US$30 por acción es superior a la de Netflix Inc. (NFLX) en parte porque el acuerdo rival entregaría a los inversores acciones de una escisión de televisión por cable que Paramount considera sin valor.
La oferta de Paramount “representa el mejor camino a seguir” para los accionistas de Warner Bros., dijo Paramount en un comunicado el jueves. La compañía ha “subsanado todas las cuestiones planteadas” por Warner Bros., sobre todo mediante la concesión de una garantía personal irrevocable por parte del multimillonario Larry Ellison, dijo, por US$40.400 millones en financiación de capital.
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Gran parte del debate en la batalla, que ha durado meses, se ha centrado en el valor de las cadenas de cable de Warner Bros. como TNT y CNN, que han ido perdiendo espectadores y anunciantes a medida que los consumidores se pasaban al streaming. Netflix solo va a adquirir los estudios de Warner Bros. y los negocios de streaming, y según su plan los accionistas de Warner Bros. recibirán acciones de una nueva entidad llamada Discovery Global que será la propietaria de los canales de cable.
Paramount dijo que el mal debut en el mercado de Versant Media Group Inc., las redes de cable escindidas de Comcast Corp., sugiere que los inversores de Warner Bros. terminarán con menos si se quedan con el acuerdo de Netflix. Las acciones de Versant han caído cerca de un 26% en sus primeros días de cotización esta semana. La valoración de Versant por parte del mercado, junto con los US$15.100 millones de deuda que acarreará la escisión de Warner Bros., lleva a Paramount a valorar las acciones de Discovery Global en cero, según el comunicado.
El “rendimiento de Versant hasta la fecha ilustra el difícil camino que le espera a Discovery Global”, dijo Paramount.
El miércoles, Warner Bros. volvió a rechazar una oferta de adquisición modificada de Paramount, expresando su escepticismo sobre la financiación del acuerdo y la deuda sustancial que conllevaría. El consejo de Warner Bros. dijo en una carta a los accionistas que tiene dudas de que Paramount sea capaz de cerrar el acuerdo y que su propuesta conlleva importantes riesgos e incertidumbres en comparación con la oferta de Netflix de US$27,75 por acción en efectivo y acciones por los estudios y el negocio de streaming de Warner Bros.
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Paramount compite con Netflix por el control de uno de los estudios con más historia de Hollywood, cuna de franquicias como Batman y Harry Potter, así como de HBO, una de las joyas de la corona de la televisión. A pesar de haber presentado múltiples ofertas, sus intentos han sido rechazados en repetidas ocasiones.
El presidente de Warner Bros, Samuel DiPiazza, dijo el miércoles en una entrevista en la CNBC que, además de las preocupaciones sobre la financiación de la oferta de Ellison, “en última instancia, no subió el precio”. Así que, desde nuestro punto de vista, "Netflix sigue siendo la oferta superior“.
Paramount también argumentó el jueves que el valor de la oferta de Netflix ha disminuido debido a la caída del precio de las acciones del gigante del streaming. La propuesta de Netflix se compone de US$23,25 en efectivo y US$4,50 en acciones de Netflix.
“Nuestra oferta claramente ofrece a los inversores de WBD un mayor valor y un proceso de cierre más seguro y rápido”, declaró David Ellison, director ejecutivo de Paramount, en el comunicado. “A lo largo de este proceso, hemos trabajado arduamente para los accionistas de WBD y mantenemos nuestro compromiso de dialogar con ellos sobre los méritos de nuestra excelente oferta y de avanzar en nuestro proceso de revisión regulatoria en curso”.
Las acciones de Netflix y Warner Bros. bajaron menos de un 1% el jueves, mientras que las de Paramount subieron ligeramente.
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Alex Fitch, gestor de carteras de Harris Associates, quinto mayor accionista de Warner Bros., dijo que Paramount necesita elevar su oferta para que Warner Bros. reconsidere el acuerdo con Netflix.
“Si vuelven a la mesa con una oferta claramente superior, tenemos plena confianza en que la junta de WBD se comprometerá”, dijo en un correo electrónico.
Con la colaboración de Thomas Buckley.
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