:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/HHRDU7VKW5HZZPF5MFBW2GLRPQ.jpg "El sábado se anunció en un comunicado conjunto la decisión de desconectar a algunos bancos rusos del sistema de mensajería SWIFT")
Bloomberg — Las naciones occidentales acordaron aplicar nuevas sanciones destinadas a aislar aún más la economía y el sistema financiero de Rusia después de que las sanciones iniciales no lograron convencer al presidente Vladimir Putin de retirarse de Ucrania.
El sábado se anunció en un comunicado conjunto la decisión de desconectar a algunos bancos rusos del sistema de mensajería SWIFT, utilizado para transacciones por valor de billones de dólares entre miles de bancos de todo el mundo.
La medida está dirigida a los bancos rusos que ya han sido sancionados por la comunidad internacional, pero puede ampliarse a otros bancos rusos, si es necesario, según un portavoz del gobierno alemán.
Además, las naciones dijeron que actuarían juntas para imponer “medidas restrictivas que evitarán que el Banco Central de Rusia despliegue sus reservas internacionales de manera que socaven el impacto de nuestras sanciones”.
A medida que avanza el conflicto en Ucrania, ha surgido un consenso para evitar que Rusia use sus fuentes de dinero y aislarlo como un paria similar a Irán, Venezuela y Corea del Norte.
Estados Unidos y sus socios europeos se concentraron en una posible fuente de efectivo para el gobierno en los $643 mil millones de reservas del banco central que Putin había acumulado antes de su ataque.
Las cosas se están moviendo rápido.
“Es probable que sancionar al banco central de Rusia tenga un efecto dramático en la economía rusa y su sistema bancario, similar a lo que vimos en 1991″, dijo Elina Ribakova, economista jefe adjunta del Instituto de Finanzas Internacionales.
“Es probable que esto conduzca a corridas masivas de bancos y dolarización, con una fuerte liquidación, drenaje de reservas y, posiblemente, un colapso total del sistema financiero de Rusia”.
Todos los bancos rusos que ya hayan sido sancionados por la comunidad internacional y, si es necesario, otros bancos rusos serán excluidos del sistema de servicio de pago internacional SWIFT.
Occidente está poniendo un dominio financiero sobre Rusia mientras Putin apaga cualquier esperanza de diplomacia para poner fin a los combates en Ucrania al ordenar a su ejército que siga adelante el sábado.
“Sancionar al banco central de Rusia es el tipo de sanciones draconianas que hemos empleado contra Irán”, dijo en Twitter el representante French Hill, un republicano de Arkansas.
“No veo por qué esperar conlleva alguna estrategia. Putin tomó esta acción catastrófica. Necesita pagar el precio máximo ahora”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/4XRRGDYSTRCXLLNFXPEMQYDFGE.png "Russia's dollar reserves likely shifted to swaps after it dumped Treasuries")
Si bien Rusia ha reducido constantemente su dependencia de la moneda extranjera, el banco central todavía tenía el 16,4% de sus tenencias en dólares a fines de junio de 2021, según los últimos datos oficiales, frente al 22,2% del año anterior. La participación del euro subió un 32,2%.
Al apuntar al banco central, EE.UU. podría complicar la promulgación de la política monetaria y al mismo tiempo eliminar una fuente potencial de efectivo para el gobierno.
Perder el acceso a los fondos en el extranjero maniataría al banco central de Rusia mientras trata de apuntalar el rublo en el mercado de divisas mediante la venta de divisas.
Las intervenciones directas, anunciadas esta semana después de que Putin ordenó a su ejército atacar Ucrania, marcan la primera vez que el Banco de Rusia es objeto de acciones desde 2014.
La medida sería “devastadora” para Rusia, según Tim Ash, estratega de Bluebay Asset Management en Londres. “Veríamos la caída del rublo”.
Irán, Venezuela
Aunque la decisión no tendría precedentes para una economía del tamaño de la de Rusia, EE.UU. ha sancionado previamente a los bancos centrales de países adversarios.
En 2019, el Departamento del Tesoro incluyó en la lista negra a las autoridades monetarias de Irán y Venezuela por canalizar dinero que apoyaba actividades desestabilizadoras en las respectivas regiones.
El banco central de Corea del Norte también está en la lista negra.
El Banco de Rusia mantuvo el 22% de su tesoro en oro, la mayor parte del cual se encuentra en el país y estaría fuera del alcance de las sanciones occidentales, mientras que alrededor del 13% de las tenencias del banco central estaban en yuanes.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/SISOBEGJCBDQTESRYVSZRGTF7I.png "Dumping Dollars")
Rusia todavía tiene alrededor de US$300.000 millones en moneda extranjera en el extranjero, suficiente para perturbar los mercados monetarios si se congela por las sanciones o se mueve repentinamente para evitarlas, según el estratega de Credit Suisse Group AG, Zoltan Pozsar.
En un informe de esta semana que analizó los datos del banco central y los mercados financieros, Pozsar calculó que se tiene una participación mucho mayor en dólares de lo que sugieren las cifras oficiales.
La exposición al dólar del Banco de Rusia es de alrededor del 50%, estima Credit Suisse.
Cualquier reserva no declarada sería mucho más difícil de rastrear y apuntar con sanciones, aunque aumenta la posibilidad de que EE. UU. y otros apunten a más cuentas, si pueden identificar dónde está ese dinero.
Pozsar dijo en su nota que las tenencias de divisas extraterritoriales que describió podrían ser vulnerables a sanciones, o a ser trasladadas fuera de su alcance potencial, lo que podría impulsar una mayor desdolarización.
Sancionar al banco central también podría afectar la capacidad del país para facilitar el comercio y obstaculizar su capacidad para promover inversiones internacionales.
En el caso de Irán, cuando la administración Trump atacó al banco central del país en 2019, quedaba poco de la economía de la República Islámica que no hubiera sido penalizada, y EE. UU. ya había promulgado sanciones sustanciales en su industria bancaria.
Aumentó aún más el efecto escalofriante de las sanciones sobre hacer negocios con Irán, impidió que el banco central accediera a sus derechos especiales de giro en virtud del Fondo Monetario Internacional y también perjudicó su capacidad para realizar comercio humanitario, incluidos alimentos y medicamentos.
Si las sanciones contra el Banco de Rusia siguen el modelo de las impuestas a Irán, es probable que resulten en una congelación de activos en dólares y euros y pueden extenderse al yen y otras monedas, excepto el yuan, según Oleg Vyugin, un veterano banquero ruso. y anteriormente vicepresidente primero del banco central.
‘Último paso’
“Las sanciones contra el banco central son el último paso”, dijo. “Es una fórmula probada en Irán, que inicialmente resulta en la caída más profunda de la economía, la producción y los ingresos de los hogares. Y luego un país comienza a adaptarse, crea sus propios acuerdos con aquellos que aceptan cooperar”.
Es posible que Rusia tampoco pueda contar necesariamente con todas las instituciones financieras chinas. Al menos dos de los bancos estatales más grandes de China están restringiendo el financiamiento para compras de productos básicos rusos, informó Bloomberg el viernes.
Otras sanciones financieras que aún podrían estar sobre la mesa incluyen la prohibición de que los fondos de pensiones públicos occidentales inviertan en activos rusos y la exclusión del país del índice de bonos de mercados emergentes de JPMorgan Chase & Co. o de los índices de referencia equivalentes de MSCI Inc., según Bluebay’s. Ceniza.
Las sanciones de bloqueo total contra algunos bancos rusos ya deberían sofocar su capacidad para realizar pagos en dólares con sus contrapartes estadounidenses, incluso si conservan el acceso al servicio de mensajería global.
Los bancos también pueden recurrir a sistemas alternativos e incluso comunicarse por correo electrónico para enviar instrucciones de pago, dijo Julia Friedlander, investigadora principal del Atlantic Council.
Aún así, “es como una patada en las espinillas”, dijo. “Las transacciones con Rusia serían más lentas y costosas. Un corte repentino también mantendrá una gran cantidad de activos actuales en el limbo, para corporaciones y bancos”.
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